「Q比率」(Q ratio),即是股票市場價值相對於淨資產重置成本的數值。
「Q比率」背後有一個基本邏輯,那就是資本主義的運作是有效的。假如「Q」大於1,代表市場給予一家公司的評價,高於其重置成本,這時該公司的股價應該要下跌;假如「Q」小於1,代表公司的股價遭到了低估,因為投資人無法在公開市場中以相同低廉價格,創造一家相同性質的新公司。
就短期而言,「Q比率」的波動度很大,但是它擁有向長期平均水準靠攏的特性,這一點非常重要。只要資本主義仍然繼續運作,「Q」的長期平均值應該會接近1。
如果真是如此,那麼「Q比率」就是一個很好的參考指標!目前的Q比率幾乎是史上最低點,從第二次世界大戰以來絕對是從所未見,表示現在的股價已嚴重遭到低估。
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