台股在經過千點的無基彈升之後，儘管信心逐漸恢復，資金情勢亦好轉中，但是短線上「漲多」就是最大的利空，不過黃嘉斌認為整理之後，台股有機會在五月進入主升段。
國際系統風險壓力減緩
去年十月以後，美國四大指數在崩跌後，幅度已與亞股等幅了，美股此處修正幅度應該滿足。另外統計一九六○年以來，美國經歷過七次的景氣收縮期，最長下跌月數為十七個月(一九八一、二○○一年)，這次到三月份正好也是十七個月，所以修正的時間應該算滿足，換言之，來自國際股市的系統性風險壓力，明顯好轉中。
接著兩岸之間的互動，應該說是十年來關係最好的時候，都是利多。另資金面也不錯，元月時從央行總裁彭淮南口中證實，已有六千億台幣匯回國內，還有二月份外匯存底在外資匯出一千億台幣下，仍能增加一五億美元。不要忘了二○○○年之後，以海外證券投資為名匯出資金高達一四○○餘億美元，目前不過匯回總數的一四％，國內在資金「安全性」提高，「成本」下降－遺贈稅調降，明顯地，已經吸引海外資金默默回流中。
經濟不好是全球共同面對的現實，銀行卻出現錢滿為患的奇特現象，在資金如流水的特性下，會自動往最有利的地方移動，在金融海嘯肆虐後，必然會出現有利國內的結構性改變。
雖大環境改善後，但不能否認的是，加權指數也同步站上五千點的位置，從技術性觀點三九五五的低點應該是確立的，不過我還是要提出兩個價值面的指標，以確認四千餘點的台股價值。一者是統計近二十年台股市值與ＧＤＰ的比值，長期而言，底部的比值落在○．七～○．八之間，換算成指數為三七四○～四二七五點。
漲多休息在所難免
其次就長期追蹤指數的波動度，通常高低點會在一個標準差的範圍，除非出現系統性風險；這次因為次貸風波讓指數到達七千點的一個標準差附近，本來已嘗試築底，結果次貸擴大至全球性信用危機，於是向兩個標準差靠攏，相當於指數四千餘點的位置。除非再發生比全球信用危機更大的事件，否則這裡就是底部區。
另一方面，在千點的彈升後，短線上「漲多」就是最大的利空，中途休息換手在所難免，是否可以休息後再上，以下就做較細部的規劃。
漲多減碼等待買點
首先，這裡不見得指數會有大幅度的修正，整理期的時間將重於幅度的修正，過程之中類股的調整才是重心；前段時間電子中小型股為主流，應轉往中大型公司，而傳產剛轉強、金融也甫從谷底翻升，類股之間的更迭是支撐指數不易出現較大跌幅的主因。
至於如何選擇投資策略，給各位兩個建議，第一、漲多的個股，至少減持一半部位。第二、仔細檢視在大Ａ波段中兼具體質不錯的強勢股(通常沿五日均線上升)，如果公司今、明兩年仍可維持成長，那麼當股價回到月線時，就是不錯的買點。
留言列表
東森電商大補丸 (9)
