1735年至1795年的60年間，正是中國清朝國力超強的乾隆盛世，當時中國的GDP產值占了全球的三分之二，就算是國力較弱的嘉慶年間（1820年）仍有全球產值56%的實力。
再看看現在舉世最大經濟體美國，自1776年獨立建國開始，一直到中國嘉慶在位的1820年時，GDP產值僅佔全球的1.8％。
有趣的是，中國亁隆與美國的華盛頓同時在1799年過世，中國經濟開始由盛而衰，一直到文化大革命（1966至1976年）才落底，這時中國GDP產值約占全球的1.8%，美國則以47%的產值執起世界牛耳。200年間，中、美在世界經濟舞台的角色正好易位。
自乾隆以降，中國市場走了200年的空頭，文化大革命後才有機會在烈火中重生，到1995年開始有人說「中國經濟即將崩潰」，但十年過去了，只見到年年高成長的中國，以及因中國市場而日漸活躍的世界經濟。
經濟十年一輪 這回看中國
全球經濟十年出現一個大輪轉。1980年代，全球股市的焦點在日本，日圓升值帶動的日本資產膨脹，讓日經指數由6,000點飆升至38,900餘點，台灣緊跟日本腳步，股市也由636點一路漲至12,682點。
1990年代，科技創新帶動美國科技股奔騰，一直到科技泡沬化的2000年之間，那斯達克指數由320點升至5132點，費城半導體指數也由106點漲到1,362點。這期間，台灣是美國最大的代工重鎮，台股也在1997年及2000年三度見到萬點行情。
不論是1980年代或是1990年代，以往經濟的發展都有相對的極限性，受惠國家有限。
此次全球股市上漲則與以往全然不同，金磚四國等新興國家由沉睡中甦醒，38億人口的商機帶動全球能源、原物料的上漲，目前仍看不到盡頭。尤其中國成為世界工廠，讓世人不得不正視這個走了200年空頭的市場即將展現的成長力道。
除了新興市場之外，此次經濟成長的源頭是美國挽救2000年的科技泡沬，將利率降到半世紀以來最低的水準(1%)，借錢消費一方面支撐美國榮景，另一面低利率也讓資金四處流竄，全球房地產都有倍數成長，股市、房市齊漲創造驚人的財富。
過去七年，全球股市仍處於2000年水準以下的國家，僅剩日本、泰國及台灣。日本的問題在於不投資，泰國因為施政錯誤，台灣則是因為由戒急用忍開始，閉關長達20年。
2008年總統大選是重要契機，在國民黨總統「馬蕭配」成型後，選戰主軸鎖定經濟議題，台灣終於有機會回歸基本面，也對股市產生推波助瀾的效果。
近期台股強勢，但與全世界股市的奔騰相比，台灣才開始要釋放活力。目前股巿大漲是「歷來最健康的一次」，對照過去股價上漲的情況，台股本益比才不過20倍，遠低於往年上萬點的40倍、甚至百倍的情況。
我對台灣經濟一向樂觀，股巿如果漲到陳水扁總統上任時最高的10,393點，不過是「低標」，預料選前執政黨會試圖維持在這個的水平；如果漲到12,682點則是「中標」，時間點應該是在大選前後。
總統大選之後，如果政府能在兩岸政策上端出實質利多，先讓兩岸的金流、物流、人流能交流，再檢討稅制以迎接台商資金回流，我對台股長線的「高標」是站上15,000點。
金融傳產是寶 中概長線成主流
回顧2000年，台股的萬點行情是由電子股推升，這一波漲勢則是傳統產業、中概股、金融股都全面加入，投資人選股時要打破產業別，由全球以及中國經濟發展的觀點來看。
台灣電子業競爭力有目共睹，台積電晶圓代工已拿下全球逾五成市占率、面板產業今年友達營收與三星、LPL三足鼎立，觸控面板產業也大有可為。
如果要挖寶，傳產中寶貝很多。比如中鋼2001年股價11元，當時買下每年除息配股，至今投資報酬率600%多。此外，挑老板也是一個好選擇，以前大家會挑郭台銘、王永慶，傳統產業中特別要注意的是集團股的整合效應。
大同集團就是很好的例子，除了資產之外，林郭文豔致力內部調整已久，她取得主導權，未來華映有望與鴻海的群創合併、綠能爆發力亦驚人，母公司當然是最大受惠者。此外，水泥股中的嘉泥、台泥中國合併後，是第二大水泥公司，台灣部分整併應是早晚的事，若一股換一股，嘉泥股價就有想像空間了。
再看台塑石化如果股價漲到100元，福懋有35萬張，就有350億元，集團釋股收入浥注EPS就達5元以上，股價過50元是早晚的事。
諸如此類的蛛絲馬跡很多，鎖定價值投資是散戶勝出的不二法門，若留意到很多台商在大陸進入收成階段，就會發現中概才是長線的主流。
大陸市場讓企業格局改變。比如大成兩年前股價7元，現在38元，因為大成東北亞在大陸賣了1.2億隻雞，市占率4%，算下來中國一年要吃25億隻雞。2010市占提高到10％，產量7.5億隻，中國胃納量就是75億隻了。台灣一年不過吃8000萬隻。
除了績優傳產股之外，現在我會緊抱不放的就是金融股，全世界沒有這麼便宜的銀行了，只要環境好轉，每一支都會漲。
跳脫台灣思維 兩岸三地成概括市場流
最慢到2015年，中國將追上日本成為世界第二大經濟體，新加坡、香港或是韓國等亞洲其它國家，均以開放的經貿政策善用中國龐大的市場資源，使自身成為亞太甚至全球重要的經貿據點。
以在港掛牌的中國海螺水泥為例，在2001年股價只有 0.445港元，目前股價已經接近58元，6 年多來漲幅高達132倍。
現在投資若單獨看台灣一個市場會失真，未來三、五年之內，兩岸三地會變成一個概括性市場，產業發展也要放在同一個標準來衡量，這時上市的一萬多家公司也會相互比價，格局就拉大了。
我們這一代人何其有幸，能參與這一波全球全面性的經濟發展，台灣封閉太久，投資人這幾年流出海外投資金額達5兆多，理財有了國際觀。而回頭看被低估的台股，是全世界最便宜安全的市場。
今、明兩年會是台股最有表現機會的一年，執政黨在總統大選前勢必全力作多，投資人心態要調整過來，因為「投資有風險，但不投資風險更大」!
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