大蕭條時代將襲捲而來
股市近期上漲強勁，市場人士紛紛指出最壞的情形已過，然此次危機與1930年大蕭條在諸多面向類似，嚴重程度甚至有過之而無不及。
美國學者Barry Eichengreen及Kevin O'Rourke比較當前經濟危機與1930年代大蕭條情形，指出1930年代大蕭條是全球的現象， 透過商品貿易、資本移出及商品價格等管道，從美國開始擴散至全球，各國均遭受池魚之殃，美國只是其中之一。
比1930大蕭條更嚴重的徵兆？
當前危機同樣是全球性的問題，單從美國的數據來看，容易造成誤解，須從全球狀況觀察較能悉得全貌，從工業生產來看(圖1)，當前情形與大蕭條時期，下跌過程亦步亦趨，而且沒有明顯的反轉跡象；從全球股市走勢觀察(圖2)，股市雖於3月初開始反彈，但並未脫離1930年代軌跡，當前的情形甚至比大蕭條時期更壞；而從貿易數據來看(圖3)，全球貿易也於3月開始穩定，但同樣未脫離1930年代的軌跡，且情形比大蕭條時期還嚴重。
兩位學者表示，當前危機若僅是以「全球經濟衰退」視之，恐怕過度樂觀，因為嚴重程度已經達大蕭條的規模。
當心！失業及商業倒閉將再現
此外幾則有關失業及商業倒閉的情形，也明顯指出此次危機比1930年代的大蕭條早期情形更加嚴重：
美國「實際」失業率，把放棄找工作或只能兼差的勞動力計入失業率中，於今年6月已達16.5％，這已經達1933年大蕭條時期最壞情形的一半以上。此外年齡45歲以上的失業率已經創下1948年有統計數據以來的最高。
美國勞動市場受雇人口於5月的工作時數，創下1964年有統計數據以來的最低，兼差人數創下史上最高，但加班時數卻是歷史最低。
今年第1季，美國少了200萬份工作機會，這是1939年有統計數據以來，連續3個月以來最嚴重的情形。
今年前5個月商業破產家數大幅遞增，遠比2008年嚴重，為2006年的2.5倍。
雖然不容否認股市反彈，領先實際經濟情形，讓一些經濟數據在未來數個月可能有轉佳的機會，但當股市見反彈高點繼續下挫時，這些經濟數據的改善恐將只是曇花一現。
麥可傑克森告別式
7月7日麥可傑克森公開追悼會舉行時，整個世界為他停止轉動。洛杉磯史岱波中心(Staples Center)湧入近2萬名悼念者，近30億名全球歌迷透過網路、手機和電視等各種方式，收看追悼儀式，這可能是網際網路問世以來，最大的網路活動。當天道瓊工業指數也以下挫160點表示哀悼之意。
麥可傑克森追悼會的盛況其實並不讓人訝異。流行音樂超級巨星的角色，就是樂迷自我投射的狂喜表徵，同時比其他類別的公眾人物，受到更多的追捧及愛戴。流行樂手的過世或者樂團解散，樂迷的感嘆及哀嚎往往激烈，遠遠超過任何其他類別的公眾人物，因為樂迷把自身在多頭市場狂喜或青春回憶，與這些樂手作了強烈連結，偶像樂手的過世，某種程度代表著樂迷青春最美麗的回憶也將一去不復返(不過仍有很多人眷戀過去美好時光，依舊不願接受事實)。
舉例來說，法蘭克辛納屈(Frank Sinatra)1998年5月過世時，CBS晚間新聞用了13分鐘報導此事，播報長度遠超過其他娛樂圈人物去世新聞，創下該節目的歷史；當時全美各大報紙也是用頭版上半部的篇幅，大肆報導此事；每年貓王的忌日，都有數百萬的樂迷哀悼，並不時有樂迷聲稱見到活著的貓王，且把他當成救世主般的崇拜；約翰藍儂過世時，大批樂迷哀悼，每年到了他的忌日時，樂迷們群聚紐約中央公園舉辦追思活動?。
集體行為模式
講起個人的親身經驗，我於1996年到法國巴黎旅行時，特別探訪了the Doors合唱團主唱Jim Morrison的墓地，Jim Morrison葬在Pere Lachaise Cemetery墓園中，是巴黎市區中最大的墓園，裡面還葬著如鋼琴家蕭邦、香頌女歌手Edith Piaf?等法國才智出眾的人物。
當我進入墓園時，驚豔各式墓碑的精巧雕刻，也很快找到Jim Morrison的墓碑，因為他的墓前堆滿了最多的花，當時還有2位來自美國的年輕人也來悼念。來自台灣與美國兩地的樂迷，跨海飛行，在巴黎悼念心目中的英雄，而Jim Morrison死時不過27歲，距離當時已有25年。
另Jim Morrison的墓碑至少被偷過兩次，每年逢他的忌日時，同樣地有來自全世界的樂迷在墓前相聚，點起蠟燭，唱歌哀悼著，這是該墓園每年的最大「盛會」。但該墓園其他墓地的後代，卻對Jim Morrison樂迷源源不斷的造訪，破壞園區環境，深不以為然，想盡辦法要移走Jim Morrison的墓地。
像這種樂迷的反應有其模式，股市也是一種集體行為亦有模式可循，因為歷史其實是不斷重覆著。
空頭市場尚未結束
曾是美林證券首席分析師Robert Farrell於今年2月說：「基本上，我們從來不相信新紀元的說法，只有舊紀元發展到新的極端。我們正處在一個長期變化的時代，需要更多的時間慢慢解決，在這期間投資者的行為並不會改變(仍然是情緒多過理性主宰)，並且可能測試過去市場的極限，直到新低被確認。我們必須正視當前的挑戰，抱持開放的態度，並採取更審慎的措施，保本優先，獲利其次。而當前的局勢，歷史前例的最佳寫照，是1930年代的美國及1990年代迄今的日本。按此標準，空頭市場沒有結束。」
股市短線仍是向上的機會大，數週後才可能見到反彈的高點，但別忘記此次危機是大蕭條的規模，不太可能這麼快就見到底部，投資者此際或許該居高思危。
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