低迷許久的光碟片產業,首季財報透顯轉機氣息。這個曾經風光的電子次產業,近兩、三年,年年喊轉機,次次落空。今年是不是來真的,光碟片上市公司的老闆可能比投資人還要在乎,一旦基本面真能反轉向上,光碟片族群才有機會脫離雞蛋水餃股的股價行列,公司也才能有持續生存的動力。

這兩年光碟片公司痛定思痛的作法不斷;包括錸德(2349)砍掉本業以外投資,回歸本業,整頓營運的作法出現效果,首季因此轉虧為盈;國碩(2406)、利碟(2443)轉型其他產品的製造。中環(2323)董事長翁明顯在首季季報公布前,也對光碟片產業表示看法,他認為,二線廠轉型,讓第三季光碟片產品有機會因供給減少,出現漲價的契機。

錸德執行長葉垂景則看好DVD新產品市場,為迎接本業今年可能的本業轉機,早在去年大舉打掉轉投資虧損,去年提列相關轉投資錸寶、精碟、亞太固網虧損,總計損失達90億元,甚至賣掉部分錸寶股權給韓國人,而Flash業務虧損約7億元、兌換損失與利息支出13億元,去年虧損119億,每股虧5.6元。

錸德希望今年全年朝轉虧為盈目標邁進,,第一季業績終結了去年以前近十季單季的連續虧損。首季EPS0.04元、單季稅後純益1.01億元,終於脫離業外虧損拖累本業獲利的惡夢。

去年是光碟片產業谷底黑暗期,中環去年每股獲利0.1元,其餘廠商仍持續虧損,就連最有轉機的利碟,去年也小虧。

但今年第一季產業龍頭中環、錸德雙雙出現獲利,利碟、鈺德(3050)、訊碟 (2491)接近損益兩平,交出小盈成績,精碟EPS虧0.32元,國碩EPS虧0.2元,都比去年同期大幅減少虧損。接下來要觀察的是,光碟片廠商是否改善現金流量、不再濫發公司債、做募資動作,並降低負債比,提升財務品質。

從產業角度來看,光碟產業確實已出現營運轉機的跡象,包括國際大廠不堪虧損退出市場、國內二線廠轉型其他產業,以及原料取得成本下降、DVD-R的進入門檻較高。第一季光碟片價格已有見底跡象,由於拒接低價單提升整體獲利,單季轉虧為盈。至於光碟片景氣能否持續好轉,第三季傳統旺季將是觀察指標。

二線光碟片廠商像精碟投入TFT-LCD關鍵零材料;利碟轉型生產數位相框;國碩投入鑽頭鍍膜,單從供需來看,光碟片市場供給減少,第三季傳統旺季,光碟片缺貨市況可期。從新產品技術的角度來看,新世代光碟技術提升,讓DVD-R光碟片的生產學習曲線需要三、四年,國際大廠商TCL、Falcon 等,就是因為沒有生產CD-R光碟片的經驗就直接切入DVD-R ,導致最後必須關廠。這對台灣的光碟片廠商來說,是一大競爭利基。

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