今年國際投資主軸有幾件事希望投資人不要做：第一就是「盡量不要做一些風險性高的投資」，要降低風險暴露；第二就是「盡量不要借錢做，不要槓桿操作」，現在發生很多問題都是因此引起，包括次級房貸風暴也是如此。第三就是「不要關連性太大」，要盡量降低資產間的關連性、相互性，因為現在系統風險輪動相當厲害。
美國著名投資家吉姆‧羅傑斯 (Jim Rogers)日前接受採訪時，也談到三個投資主軸。第一為「賣美元」，你有美元的資產全部都丟掉，因為他看的是美元長空的格局；第二為「買商品」，不管各類的商品，因為商品各類的趨勢感覺剛剛起來；第三為「學中文」。
美國經濟進入衰退期
而觀察近來股票市場的變化，2000年美國科技股泡沫化到2002年，連續三年美國股市報酬率低過債市；但2003年開始，因低利率釋放出大量的資金，推升美國房市及相關金融商品的購買，形成多頭的大格局。但今年如果五年的多頭走完，照道理漲多會進行回檔修正。經濟有四大循環，即「繁榮、衰退、蕭條、復甦」，現在很多人講美國經濟在衰退，衰退完接下就是蕭條，之後才會復甦，這個週期可能走10年、13年甚至20年，不過大週期裡面還有小週期。
但我們觀察其中有幾個地方是結構出現問題，如美國房市，美國房市相關指數，像全國不動產投資信託指數National reits已經連續七年比那斯達克Nasdaq指數要來得好。如果以循環性來說，美國房市是會修正的，但修正的幅度不會太大；但其尚有結構性問題同時發生，因此我們態度就必須保守一點。
至於中國大陸的股市是循環問題還是結構問題？就循環週期性角度來說沒有太大問題，因為中國股市才漲兩年，不是漲五年，況且中國股市也沒有結構性問題；因此如果貿然就用泡沫的帽子蓋上中國股市，我覺得不是不會，而是略嫌早了點，而且中國股市也在自行修正。
緊盯次貸風暴後續效應
今年有幾個風險值得大家注意，首先是次貸問題，其對美國經濟、乃至於金融業者的傷害相當大，金融業者發生資金不夠的問題，金融業又是經濟資金的供輸中心；因此次貸問題仍在發酵中，今年還會是次貸風暴後續的高峰期。
其次中國、印度股市也值得關注，印度股市漲破兩萬點，但是很多進入印度市場是透過參與存託憑證，其流動性與資金移轉不是那麼方便，包括俄羅斯股市在內的大股市對全世界影響，必須留意其下檔風險。（記者古亞薇記錄整理）
|
留言列表
東森電商大補丸 (9)
