災情擴大
由於美國REITs市場從6月開始大幅回檔，投資人心情已浮動，加上這次美國次級房貸事件擴大，讓近期投資人贖回動作加大。以寶來全球不動產證券化基金，規模從近300億元高點，近2個月就縮水高達7、80億元，富邦全球不動產平衡基金、ING全球不動產證券化基金，規模光6月也各縮水3.5、11億元。
普遍都有4%~7%跌幅
此外，目前建弘全球不動產證券化、元大全球地產建設、群益全球不動產平衡基金因為多在6月左右募集，目前都還在閉鎖期，近期也不斷接獲投資人關切電話，若REITs市場未能止穩。閉鎖期過後，這些基金投資人的動向非常受到矚目。
受到次級房貸影響，不但美國REITs市場慘兮兮，歐洲也難逃重擊，亞洲市場雖相對抗跌，但近期新加坡、香港、馬來西亞、澳洲也都補跌，國內投信年初熱募的REITs基金首當其衝。
統計近1個月，除了台灣工銀以投資加拿大市場比重較高，群益投信進場較晚，持有部位相對較低，在這波風暴當中受傷程度相對較輕外，其餘REITs基金普遍都有4%~7%的跌幅。
重押美歐跌幅最重
境外基金更是慘重，除景順地產天下、聯博全球不動產證券基金跌幅可以控制在個位數，美國重要的地產投資基金，摩根士丹利美國房地產跌幅達10.84%、弘利精選國際營建股票跌幅還高達25.72%
投信業者表示，近期只要是美國、歐洲部位較高的基金，跌幅都相對較重，而投資美國MBS(不動產抵押貸款證券化)、ABS（金融資產證券化）基金也受傷慘重。從數據顯示來看，像是華頓美國浮動利率金融資產證券化基金，也因為上述兩項商品是主要投資標的，近1個月跌幅也有21%。
華頓投信指出，由於該基金BBB評等債券約30%，其餘均為AAA評級債券，平均持債評等約AA~A，但為避免風暴擴大，因而提前處分，加上近日市場狀況尚未好轉，才會導致績效下滑。
亞太地區影響較輕
不過金鼎亞太不動產基金經理人林翠萍認為，亞太地區目前看來是相對受影響度較輕的地區，加上快速回檔修正之後，現金殖利率提高，其實投資人不必過度擔心。
群益投信國際部協理陳正芳認為投資人現階段必須審視投資REITs的目的為何，雖然REITs近日震盪較為激烈，但其還具有固定收益商品的成分，且急跌之後現金殖利率提高，在修正1至2個月後，報酬率回升即可穩定回升。
全球股市劇烈波動，台股ETF連日震盪讓投資人如坐雲霄飛車。不過，美國卻有一群放空型ETF的投資者，對美股重挫樂不可支，尤其是放空房地產ETF投資人，更在短短一個月暴賺近2成，成為市場上少數「熱愛次級房貸風暴的族群」。
美股挫QID逆勢漲
這2年隨著外界預期美股表現不佳，放空型ETF也愈來愈流行。從去年第一檔放空型ETF成立至今，美股市場上已有29檔放空型ETF，不需保證金，也沒有投資到期日限制，從1賠1到1賠多都有。
寶來證券國際金融部執行長陳烜台表示，放空型ETF的追蹤隨指數除了常見的Nasdaq和S&P外，還有Russell和道瓊各產業指數。
以2倍放空槓桿型ETF—UltraShort QQQQ（QID）為例，據Bloomberg統計，上周每日平均交易量甚至高達3069萬美元（10.06億元台幣），7月26日全球股災美股重挫時，更創下4499萬美元（16.39億元台幣）新高量。總計僅上周單周，道瓊跌了4.2%，S&P 500指數和Nasdaq也分別下滑4.9%和4.7%，但QID放空型ETF逆勢上漲8.7%，另一檔UltraShort S&P500也上漲11.88%。
預期美國房市走軟
陳烜台表示，放空型房地產ETF表現也很驚人。UltraShort Real Estate（SRS） 今年1月掛牌，是一檔追蹤美國道瓊房地產指數的反向2倍放空槓桿型ETF。由於美國道瓊房地產指數主要用來衡量美國證劵市場的不動產表現，成分股包括直接與間接投資於不動產發展與不動產信託（REITs）。今年以來，在股市大幅震盪及預期美國房市走軟下，這檔放空型房地產ETF近一個月報酬高達19.40%，最近3個月漲幅甚至高達43.10%。
美次級房貸違約風暴掃到台股，其中金融股，特別是投資部位橫跨海外的以壽險為主體的金控，如國泰金（2882）與新光金（2888）股價回檔最劇烈。然而，外資分析師直指，投資人過度反應了。
德意志：衝擊有限
德意志證券金融產業分析師王俊朗指出，根據國泰金與新光金揭露與美次級房貸相關商品的部位分別有25億元與59億元（根據新光金117億元ABS CDO部位的50%估算），但25億元不過是國泰金總投資資產0.1%或股東權益1%，59億元則是新光金總投資資產0.6%或股東權益5.8%。
情況不同於台壽保
若把這些全數提列投資損失，國泰金今年預估EPS將減少0.27元，新光金則較為嚴重，恐侵蝕今年預估EPS高達40%，但整體而言，次級房貸危機對兩家壽險金控的淨值衝擊有限。
高盛證券銀行分析師張進森指出，國泰金與新光金的狀況與台壽保（2833）不一樣，台壽保是因為投資次級房貸的基金型商品，基金淨值大幅掉落，必須提列損失。但國泰金與新光金投資的基金型次級房貸商品信用評等均是A級以上長投，沒有降等疑慮，現階段不必提列投資損失，對今年獲利可能完全沒有影響。張進森認為，市場恐慌股價重挫，反而製造逢低進場買點。
不過，麥格里分析師Chris Hunt指出，個人破產法將於明年4月實施，布局金融股時機最好等到今年10月。
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