在宏觀調控政策利空出盡的激勵下，大陸股市近兩周來屢創新高，深、滬兩市昨（三）日又共同寫下歷史新高紀錄，市值也達到二十兆元人民幣（下同），逼近二○○六年GDP總值。而大型藍籌股仍是支撐市場的主要力量。
在地產與金融類股的帶動下，深、滬兩市各別站穩一萬六千點與四千五百點大關。滬綜指上漲三．四七％，收在四五六○．七七四點；深成指上漲三．九七％，以一六一七九．六四點作收。其中，招商銀行與中信證券漲停，萬科地產盤中大漲九％。而奧運概念股，如贊助商、旅遊等等，表現也不俗。
在深、滬兩市紛紛創下新高紀錄下，大陸股市市值也突破二十兆元，逼近二○○六年全年GDP的二十一兆元，股市市值大有超越GDP總值之勢。但股市總體本益比仍未達一倍，落後於美國的一．三倍。
元富證券上海代表處首席代表翁基能認為，本周一（七月卅日）人民銀行才宣布提高存款準備率，起碼在八月十五日正式調升存轉率錢，不會在有太多負面政策出爐，因此投資人會放心地進場投資。
另外，Ａ股市場七月份的淨流入資金達到七四○億元，總資金存量達到一．○八兆元，同樣刷新歷史紀錄。據上海證券報和申銀萬國證券所發布的「股市月度資金報告」指出，七月份Ａ股市場資金流動額達到一千億元以上，較六月份的多出了一倍，巨額新資金的流入，是造成資金存量暴增的主因。
而印花稅和交易費用減少，以及發行新基金，場外資金重新回流等，也都是促成資金存量增加的原因。
為了解讀中國大陸經濟是否如外界所說有過熱現象？十位來自不同機構的大陸知名經濟學家聯手為大陸經濟「把脈」，並分別從房價、物價、貨幣、消費等諸多方面提出見解，認定當前大陸經濟確實過熱。
來自外商投資銀行的經濟學家幾乎一致認為大陸經濟目前正處於緊繃階段，「過熱」現象表現在許多方面。此外，目前大陸官方的調控措施，也看不到有促使經濟明顯往下降溫的趨勢。
「相較於今年第二季的數字，我們預測第三季CPI和GDP還要再高出一至二個百分點。」高盛中國首席經濟學家梁紅表示，經濟過熱的主要原因在於貨幣供應量增加過快，從融資角度來看，信貸、直接融資等都成長太快了。
「中國經濟是過熱了，主要表現在經濟高速發展對環境和資源的壓力上。」中金首席經濟學家哈繼銘指出，今天大陸經濟過熱的根本原因是工資、利率和資源價格過低，而且短期內難以改變。
北京大學中國經濟研究中心教授宋國青含蓄的表示，當前的資料還不能用來簡單判斷宏觀經濟的熱度，但長遠來看，按照目前的成長態勢，過熱很快就會發生。
雷曼中國首席經濟學家孫明春表示，最近豬肉、雞蛋等食品價格上漲過快，造成外界對通貨膨脹預期增高，導致其他物價連帶上漲；梁紅也強調，今年大陸油、電、煤等用量繃得很緊，此時若經濟繼續加速成長，將導致比較全面性的物價上漲。
當然，也有學者挺身而出持不同意見，認為大陸經濟目前只算是「平穩偏熱」，還稱不上是過熱。
國務院發展研究中心宏觀經濟研究部主任張立群表示，從需求結構和供給基礎這兩方面來分析，大陸不存在經濟過熱與通貨膨脹的可能；中國社會科學院金融研究所博士殷劍峰說，與二○○四年相比，今年上半年不論固定資產投資還是貿易順差的成長速度都明顯下滑。
摩根大通中國區首席經濟學家龔方雄說，農產品價格上漲並不一定會帶來全面性物價上漲，他預期，今年大陸GDP成長速度為一一．三％，CPI漲幅會穩定在三．三％左右。
中國大陸股市、房市和物價火熱上漲，官方雖已經多次動用利率、存款準備率、利息稅等多種貨幣和財政政策進行調控，卻始終難以抑制這股漲勢，整體經濟依然明顯趨熱。也讓外界質疑，所謂的宏觀調控，到底還存有多大空間？
對此，北京大學中國經濟研究中心教授宋國青直言，目前的調控力度顯然不夠，包括利率、存款準備率的調整都只是「下毛毛雨」，官方應該加大宏觀調控的力度，要大幅提高存貸款利率及存款準備率。
高盛中國首席經濟學家梁紅更語出驚人的表示，宏觀調控越早動手越主動，越晚動手越被動，壓力也越大。她說：「如果再不下重手調控，現在我們討論經濟是否過熱，也許幾個月後就要討論是『軟著陸』，還是『硬著陸』了。」
摩根大通中國區首席經濟學家龔方雄表示，調控應該要對症下藥，只是加息解決不了食品價格上漲的問題，最主要還是要增加供給，譬如加快人民幣升值速度，讓進口農產品變得更便宜，這對抑制農產品價格上漲會有立竿見影的效果。
中信證券首席宏觀經濟分析師諸建芳提到，預期官方仍將持續採取「揚湯止沸」與「釜底抽薪」並用的宏觀調控措施。
「揚湯止沸」包括糾正實際利率為負的調減利息稅以及加息政策、控制新開工專案政策，以及出口退稅等；「釜底抽薪」則是對偏低的資源與勞動要素價格進行重估，從根源上消除導致投資成長過快的因素。
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