隨著經濟數據漸有起色，市場對於未來的不安已經明顯消褪，美林八月份基金經理人調查報告發現，淨七五％（正反意見相減）的受訪者相信未來一年世界經濟將轉強，比率是二○○三年十一月以來最高紀錄，景氣二度探底的疑慮已被拋諸腦後。
遭逢金融危機重擊的全球企業也可望否極泰來，根據調查結果，認為未來一年企業獲利將改善的經理人淨比率，由前一個月的五一％大幅揚升至七○％，創下二○○四年以來一月以來最高紀錄。六○％的基金經理人預期全球企業一年內盈餘平均成長幅度將超過一○％，近期全球股市牛氣沖天，似乎反應對企業前景的樂觀期待。
這份調查於八月七日至十二日期間進行，共計二○四位基金經理人參與，管理資產總計五五四○億美元。在此之前，經理人信心雖已見提升，但仍顯得躊躇不前，在八月調查中，已感受到他們開始摩拳擦掌，準備將更多的現金投入市場，現金部位比重由七月的四．七％降至三．五％，是二○○七年七月以來最低水準。
與此同時，股票配置則是急遽拉升，有意加碼股市的經理人淨比率由七月的七％勁揚至三四％，是近兩年最高水準。經理人承受風險的意願也明顯上揚，美林編纂的風險和流動綜合指標（risk and liquidity composite indicator）上升至四一，是兩年最高紀錄。
新興市場依舊是首選
全球股市今年之所以能走出熊市泥淖，新興市場和科技股居功厥偉，對於此時欲加碼股市的經理人而言，這群領頭羊也被視為相對讓人安心的投資對象。調查結果顯示，有意「錢」進新興市場的受訪者淨比率為三三％。新興國家是目前唯一獲得加碼的區域市場，經理人對於美國、歐元區、英國和日本依舊謹慎，採取減碼的策略。
值得注意的是，儘管新興市場仍是基金經理人的首選，不過八月的調查結果傳達若干微妙的轉變：國際投資人對新興市場的熱度略微降溫，有意加碼者的淨比率遠低於七月時的四八％（僅三三％）。
相反地，一路被看壞的歐洲市場則有鹹魚翻身的機會，想減少持股的經理人比率由三○％降為二％，歐洲地區的基金經理人當中，更有六六％的受訪者認為歐洲經濟未來一年將改善，比率遠高於七月時的三四％。
新興市場中也出現板塊挪移，經理人對中國的熱情逐漸冷卻，對中國經濟成長的期待連兩個月下降，八月的調查報告顯示，認為中國經濟將強勁成長的受訪者淨比率由五六％下滑至四九％（六月時為六二％）。
影響所及，在整體新興市場當中，中國吸引力已不似從前，反而是俄羅斯、印尼和土耳其這些具有成長題材的市場越來越受到矚目，南韓則是兩年來首次被列為加碼的標的。在新興市場當中，智利、馬來西亞和以色列被列為最不受喜愛的市場。
產業方面，科技股仍是基金經理人最愛，二八％的受訪者表示傾向加重科技股配置。工業類股人氣則是快速竄升，準備加碼此族群的比率由七月的負一一％上揚至一一％，差距達二二個百分點。
原料類股亦不遑多讓，吸引一二％的經理人目光。銀行股依舊讓人避之唯恐不及，一○％的受訪者有意降低持股。不過，新興市場基金經理人對銀行股有較高的興趣，表示願意加碼銀行股者的淨比率達一七％。
經理人在準備投入更多資金至股市的同時，也打算降低債券市場比重，有意降低債券部位者淨比率由一二％上揚至二八％。八月表示傾向加碼的比七月增加，不過尚低於六月的水準。此外，經理人對於通膨預期再次上揚，認為利率將上揚者淨比率約達七成，是二○○六年以來最高水準。
極度樂觀可能是拉回
市場雖感受到沸騰熱情，美林分析師對此卻戒慎恐懼，認為未來缺乏實質的經濟數據和充沛的資金支撐，此刻市場信心回升，也僅是一種「膚淺」（skin-deep）的樂觀。
分析師Michael Hartnett和Gary Baker表示，今年三月時，市場瀰漫著幾近世界末日的絕望氣氛，現在已經逆轉了，然若干跡象卻透露著信心不足的訊息，例如，在八月的美林調查報告中，有八○％的經理人認為，即使全球經濟復甦，力道將低於平均水準。
經理人對經濟前景的看法相當樂觀，這也意味著未來幾個月的重要數據必須符合預期，一旦出現令人失望的結果，可能不利於股市行情。分析師建議觀察中國和美國即將出爐的經濟指標，結果的好壞，對於股市九月份表現將有舉足輕重的影響。此外，必須吸引更充沛的資金，方能蓄積續漲動能，否則極可能引發反效果，造成經理人抽身，將現金落袋為安。
整體而言，美林仍持偏多操作立場。分析師指出，當基金經理人調查報告反應極度樂觀的情緒時，伴隨而來的往往是短期的拉回，但建議投資人可逢低買進。
八月的調查結果與二○○三年六月頗為類似，當時現金部位比重由四．九％降至三．九％，股票配置則由三％大幅上升至二二％，結果造成才剛形成的多頭市場暫時劃下句點，然而，幾個月後，多頭市場再度神氣活現。
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