繼港商匯豐證券之後，美林證券科技產業分析師蘇志凱昨（6）日亦將友達（2409）投資評等調升至「買進」、目標價30.2元，評估面板產業將走向「三階段U型復甦」之路。不過，預期上半年股價依舊有相當大的波動幅度。
目前外資圈sell side對於面板族群的普遍看法是：基本面確實無法支撐股價大漲、但股價對於利空消息似乎也已鈍化，也就是說，大家都在抓調升投資評等時間點，但可以確定的是，下波景氣循環只能挑選體質相對較佳的友達。
不過，麥格理資本證券科技產業分析師趙長順認為，在無實際需求復甦帶動下，面板價格上漲趨勢恐怕還是無法延續至第二季，這也是仍中立看待亞太區面板族群的原因，也就是說，股價漲上來後還是會面臨獲利了結賣壓。
相較之下，趙長順對台灣面板族群較為看好，尤其是友達與群創，既有投資價值被低估優勢、還有與中國需求關係緊密連帶性，下鄉補貼措施將有助於友達與奇美電改善客戶基礎，並拉近與韓日競爭對手差距。
蘇志凱指出，包括「無V型復甦」、「2009年產業依舊供給過剩」、「2009年仍大幅虧損」、「股東權益報酬率（ROE）仍為負」等負面消息大家都已知道，但有鑑於基本面已觸底、2009年第一季起將逐季好轉，是有調升空間。
蘇志凱指出，這次調升友達投資評等，主要是基於投資價值考量，事實上，以目前0.8倍股價/淨值比（P/B值）來看，長期風險/報酬已轉趨吸引力，原因有3項：一、供應端持續減產；二、2009年第一季虧損將小於2008年第四季；三、平均銷售價格（ASP）將從第二季起止穩。
蘇志凱認為，未來面板產業將走向「三階段復甦」之路，分別為：一、開始補庫存，上半年已在發生；二、隨著產能利用率回溫、縮小虧損金額，友達下半年可望看得到；三、隨著末端需求彈性發酵、開始提升ASP與獲利，預計明年可以看到。
蘇志凱將友達投資評等由「中立」調升至「買進」，至於30.2元目標價則是1倍的P/B值，不過，預期上半年股價波動幅度恐怕還是很大。
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