3月20日下午，明基召開法說會，全場出席將近一百多位法人、媒體，大家都等著想看看明基董事長李焜耀，面對最近一連串的風波，如何給個說法？但是，明基又再次讓大家失望，李焜耀沒有出席，百餘位法人、媒體僅3位提問不到10個問題，整場法說會在1個小時內就結束。
◆品牌之路拖累獲利
這兩年，明基可說是由雲端掉入地獄，由意氣風發的併購西門子手機，大步邁向全球品牌之路，到無力回天、黯然宣布認賠，再到爆發員工涉及內線交易被檢調搜索，際遇變化之快，令人感嘆。
明基接手西門子1年，因為無法降低西門子德國廠的生產成本，去年黯然宣布放棄德國西門子手機部門經營權，沒想到西門子所帶來的霉運並未結束，不僅明基子公司達方，去年中秋連續假期爆發出納人員捲款潛逃事件，檢方目前還盯上去年第1季財務人員人頭帳戶買賣。加上又爆發員工疑涉及內線交易案，對明基而言，無異雪上加霜，明基的股價自然也一路慘跌。去年底，一位外資分析師就直言：明基現在只剩下轉投資友達的價值。
◆護盤？惡意併購？
就在明基股價一蹶不振之時，3月15日忽然從跌停衝到漲停，加上爆量衝出11.86萬張的歷史天量，3月16日一開盤則是以13.95元平盤開出，接著買氣持續上漲，由黑翻紅的明基股價顯得十分醒目，而市場上認為內情並不單純。傳言是有神秘的買主想趁機吃明基後，掌控同屬李焜耀王國的面板大廠友達，而這可算是划算的一石二鳥之計。業界猜測鴻海、廣達、奇美電可能是幕後買家，也或者是李焜耀已經擔憂王國不保，發動泛宏集團護盤。
目前明基對友達的持股大約是12~13％，而李焜耀可掌控的明基股權是9.75％，與廣達的5~6％的股權只相差3到4個百分點，因此，廣達併購明基的傳言甚囂塵上，法人圈認為只要吃下明基，就等於可以吃下友達。
從市場的傳言來看，宏幫忙明基護盤或是展現強烈企圖心的華碩，都有可能是幕後吃貨的主角。
究竟是不是宏護盤，還是另有神秘的操盤手，廣達與鴻海的發言人都已經出面否認，不過在可能遭到約談的低迷氣氛之下，李焜耀這次能不能鞏固明基、友達兩大王國，成為市場上的焦點。
◆明基的價值
明基是面板雙虎友達的最大法人股東，持股近1成，旗下還有股價破百元的達方，與股價約在40元附近的達信兩家興櫃企業，另外也還有達虹、威力盟等。這3家金雞母的市值加起來約近4000億元。
而掌握明基只要持有10％的股權，就成為最大股東，以目前明基的股價計算，最多花上50億，怎麼看都是一筆划算的買賣。難怪市場開始繪聲繪影地指射，鴻海與廣達可能透過加碼明基，目標則是要掌控友達經營權，連明基員工都擔心「老闆可能換人作」。
◆真的是鴻海？
由3月15、16日券商進出情形，實在看不出來有特定買盤介入，但友達今年董監改選的確是近在眼前，到底是誰加碼明基，檯面上都看不出來，如果鴻海負責人郭台銘，以個人資金加碼，也不讓人意外，因為郭台銘過去曾經以個人資金投資面板廠群創，郭台銘若能掌控明基，在面板等重要零組件的產能調控上，將更具彈性，明基核心價值事實上也是它的轉投資事業。
先前鴻海趁建漢發生財務危機低檔承接建漢，隔幾日就在證交所網站公告，以明基12萬張成交量，鴻海要是低接，早就碰到3億元的申報門檻，鴻海現在都沒申報，顯然市場買盤不是鴻海。
◆難道會是奇美突襲？
儘管市場謠言紛紛，但是似乎都忘了，最想吃下友達的其實是南霸天奇美電，在台灣面板廠中，友達、奇美電號稱面板雙虎，友達合併廣輝後，市場占有率大幅提升，友達目前已擠下三星電子(Samsung Electronics)，成為全球第一大液晶監視器面板供應商，不過在TV面板以及NB面板出貨量上，仍是輸給LPL，位居全球第二大。
而在後面苦苦追趕的奇美電，目前是排名全球第四大面板廠，假如一旦吃下明基的股權，掌控友達的產能，將穩坐全球最大的面板供應商，而且花費奇低無比，同時還附贈面板周邊零組件廠：威力盟、達虹、達信、均豪等，這麼划算的買賣許文龍會想不到嗎？
奇美電注重在液晶電視，但是液晶電視面板的跌價速度太快，而降低成本的速度卻跟不上，不論是韓國還是台灣，只要生產液晶電視面板的都是賠錢在做，因此奇美如果拿下明基，就產品線而言，將更為完整。
在去年「綠色台商」的事件後，許文龍正式卸下董事長的職務。如果，他以個人名義「投資」友達，相信市場上的雜音也不會太多，怎麼看，奇美都是併購明基的最可能人選。
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