美國道瓊指數在日前跌破了七千點大關，再度改寫近十二年來的新低，相較於美股的跌跌不休，近期的中國股市則是展現出截然不同的格局，在全球股市的大調整中，跌幅居前，但卻也最先在去年十月底開始止跌反彈。
中國股市能夠脫離國際股市獨自走高，主要是資金面流動性充裕，引發的反彈。由於中國政府在去年第四季開始放鬆銀根，使得新增貸款數據自去年十月份的一八一九億元(人民幣，下同)開始逐月大幅攀升，並在今年一月份時創下了一．六二兆元的「天量」，而據傳今年二月份的新增貸款雖有滑落，但也逼近一．一兆元。
中國股市「不差錢」
中國在去年一整年新增貸款的總額約為四．九兆元，而今年一、二月的新增貸款總額便超過去年的一半以上，市場資金的充裕可以想見一般。雖然中國政府放錢的用意在於擴大實體經濟的投資，但在經濟還未復甦下，不少的資金先流近了股市炒作中國政府釋出利多的題材股。
在資金湧入下，中國股市上演了中國股民口中的「不差錢」行情，不但成功站上季線、半年線，深、滬兩市重要的大盤指數上證指數、滬深三○○、深證成指，也陸續完成了年線與三年線的死亡交叉。
從過去的經驗來看，中國股市在深幅的回落後，當年線與三年線出現死亡交叉時，指數在交叉的前後幾個月內便會出現一次波段低點，隨後展開一次大小不一的反彈，然後再次回落，指數也有機會開始出現中、長期的底部區。若指數再成功站上三年線，則意味著指數已脫離底部區，並可能是一波大行情的開始。
未來，中國股市若能在兩會之後繼續緩步向上，成功跨過年線，甚至進一步上攻至三年線脫離底部區，則不單單代表著資金充裕及政府做多給予市場投資股票的信心而已，還意味著經濟基本面的問題已在控制範圍內，將對於全球的經濟走出困局有指標性的意義。
再破底機會不大
但以目前全球經濟的現況來看，中國經濟、股市要能走出V型反轉的機會並不大。隨著年報、季報在三、四月的密集出爐，加上出口情況在歐、美經濟未有好轉甚至還可能進一步惡化下，資金面將面臨基本面的強大壓力。
在此情況下，未來中國股市可能暫時無力跨到年線之上，而在半年線及年線間進行震盪整理；若基本面的壓力過大，使得半年線失守，則指數將轉而在前波低點附近尋求支撐，進行箱型盤整。
而前波低點會不會破？由於中國政府在政策作多上夠積極也夠力，跌破前波低點的機會極小，若破，則意味著中國政府自去年底以來一路釋放的利多政策徒勞無功，人民對政府的信心將大受打擊，同時也代表著全球基本面遠比想像中嚴峻，以中國政府救經濟為優先的態度來看，中國股市再破底的機會並不大。
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