日前Intel調降2008年首季獲利預估，主因來自於記憶體業務NAND快閃記憶體晶片價格下滑幅度高於預期，另一事業部CPU晶片組則持續成長，而美國半導體協會指出，1月全球晶片銷售額215億美元雖較去年12月下滑3.6%，但對比去年同期仍呈小幅成長，衰退幅度最大的是美國市場，還是下滑6.9%，幸好新興市場需求增加，才使晶片銷售不致於大幅衰退。
以近幾年大幅成長的PC市場來看，1998年美國佔全球PC消費達40%，而SIA預估今年美國比重將下滑至21%，PC出貨量近年大幅成長來自於新興市場大量需求，在目前美國消費低迷，新興市場重要性不容忽視。
另就金融業看，FTSE 100成分股HSBC（市值1400億美元）公布去年財報，雖受到美國次貸風暴影響下，減計資產約172億美元，獲利仍成長10%，對比花旗集團（市值1140億美元），扣除減計資產獲利衰退達83%，2大集團表現兩極。
台幣升值助漲台股
由於HSBC去年獲利主要來自亞洲、歐洲，比重高達50%、36%，分較2006年成長57%、23%，中東與拉丁美洲也成長20%以上，雖美國市場受次貸影響獲利衰退98%，但來自於美國以外市場成長彌補美國地區虧損。
反觀花旗集團去年美國營收比重仍高達45%，亞洲市場不到20%，來自於亞洲、拉丁美洲獲利雖然成長46%、70%，但比重過低無法彌補美國因次貸風暴高達122%的衰退。
無論從晶片銷售狀況或從HSBC公布之財務數字看，企業決定開拓市場的方向，實在重要。近期IBM、惠普公告去年獲利數字超乎預期，主因皆來自於新興市場成長，加上這次的HSBC，從電子產業到金融業，新興市場需求擴增，將會維持企業獲利成長，一步步減緩全球景氣衰退疑慮。
農曆年開紅盤至4日為止，外資大舉匯入台灣，台幣在央行干預下仍強勢升值4.6%，半個月來外資買超台股920億，推升加權指數上漲超過800點，漲幅12%居同期各國股市之冠，台股價值已浮出檯面。
台股本益比不到14
回顧1999年4月新台幣大幅升值1.5%，外資買超台股近400億，1個月指數大漲超過7%，當時4月升值1.5%，只是台幣長線升值開端，雖然之後台幣有升有貶，但拉長1年來看，台幣升值8.5%，外資買超台股超過4000億，推升台股本益比由22倍至50倍，創下2000年4月10328高點。
目前台股本益比不到14倍，距1999年低點20倍仍有一段距離，資金狂潮終將推升台股本益比，2000年資金狂潮內容將引領股市重回1987~1989年台股史上最大盛況。
昨日3大法人持續大買台股，外資加碼手筆更超過百億元，推升台股一路驚驚漲，我認為由於看好選後的長線發展，三通題材造成資金大舉匯入，外資和之前外逃的內資相繼湧進，造成台股後市欲小不易。
和美股等國際股市脫勾，台股近來都是呈現大漲小回的走勢，昨日再度大漲174點，指數攻上8658點，我認為選後行情也不會突然轉淡，520總統就職前，指數還有機會攻上9500點。
選前偏多找拉回買點
在這個前提下，雖然距離投票日僅剩2個多禮拜，不過我認為，投資人仍應偏多操作，拉回就是好買點，因為這一波台股行情是由資金行情所帶動，所以行情會來得又急又猛，和基本面所推升的行情不同，會在投資人半信半疑的情緒中，一路漲個不停。
對於4年前的319槍擊案，相信許多投資人都還心有餘悸，也會忍不住擔心歷史是否重演。
但我認為，相較上次總統大選的選情緊繃，這次從民調結果觀察，勝負差距拉得相當大，因此我認為選情遠較4年前明朗，加上現在連外資都不怕了，海外資金前仆後繼匯入卡位，因此真的不用太擔心。
而觀察昨日盤勢，雖然資產族群漲多修正，但好在電子立即接棒演出，顯示盤面資金相當充沛，類股輪動情況相當良好。至於資產股雖然修正，但台幣升值是趨勢，資產股的長多格局並沒改變，因此拉回仍可低接。
金融股短空無礙長多
至於金融股也是一樣，雖然短線有次貸和匯損疑慮，不過這只是短空而已，長線兩岸政策仍會走向開放，金融股長多時代將會來臨。
另外證券股也會受惠，只要台股走長多，證券股的身價自然也會水漲船高。
再者，中概股也不宜看空，隨著北京奧運腳步接近，相關題材將提早1~2季發酵，其中以奧運相關、通路個股為首選。至於食品股由於大宗物資報價大漲，使得成本拉高，毛利稀釋在所難免，我的看法就保守一些。
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