標準差在統計學上用σ（sigma）這個符號來代表。如果我們縱觀個別股票投資收益率的歷史記錄，可以發現，雖然個別時期投資收益率變動較大，但總體來看，與該股票收益率的歷史平均值偏差並不太大，因此，一般都用此平均收益率為該股票未來收益情況的預期值。
統計上對於"離差"的衡量，可用來衡量風險， 該項衡量稱為"標準差"，即一種現像可能呈現的離差。把統計上標準差的意義和計算方法移用到股票投資上來，就是用標準差這一指標，作為估量個別股票的投資風險大小的尺度。標準差大的股票，表示其風險大，相反，其風險則小。而且，由於有數量的規定性，因而不同股票之間各自的風險可以對比。
標準差之所以能表示風險的大小，其理由是風險產生於對未來的不確定性，這種不確定性則產生預期收益的變動性。
變動性越大，不確定性也越大；變動性越小，就比較容易確定其價值，標準差的作用在於度量一個數量系列變動性的平均大小。因此，利用股票各年收益率的資料來計算其標準差，則可表現出其各年收益率的變動大小，從而估量股票投資的風險程度，以供股票投資者決策時參考。
具體計算方法是，首先計算股票投資收益率的歷史平均值，以此作為該股票投資的預期收益率，然後再計算歷史上各個時期的投資收益率與此預期值的偏差程度（即兩者的離差），接下來就可將之平方、累加起來，再把此和平均，最後對平均值開方即可得出標準差來。風險公式為：
{１／[n∑（X-X）]}之值開方
例如，利用公司股票年收益的１０年資料，先求得１０年的平均收益率為１４％。然後根據上述公式計算標準差，如果標準差為１０.６％。這就是該公司股票的收益率為１４％±１０.６％，其變動範圍在２６.４～３.４％之間，表示其股票的收益率高時可達到每年可得２４.６％的收益，低時年收益只有３.４％。如果用乙公司同樣１０年的年收益率資料，計算出１０年的平均收益率也是１４％，標準差是１２.８％，乙公司股票年收益高可達２６.８％，低則只１.２％，兩者相比，顯然乙公司股票的風險要比甲公司大，人們當然樂意購買甲公司的股票，而不去購買乙公司的股票。
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