修伯特股市通訊信心指數(HSNSI)係衡量一組投資通訊所建議的平均持股比例。周一收盤後，該HSNSI指數為 22.8%。
前一個周一收盤後，HSNSI指數猶為62.4%。亦即僅僅五個交易日後，這些投資通訊建議的持股比例，已大幅下降了近40個百分點，來到了逾六個月低點。
HSNSI指數這般快速且大幅的下降，與反向分析師所稱的市場頭部現象，迥然不同。通常，在市場頭部的第一波回檔中，投資顧問總是堅持看漲，不但維持建議的持股比例，甚且還進一步加碼。
然而，目前所見並非如此。
如果將過去一周投資通訊看漲氣氛迅速退潮的情況，與他們在2000年3月市場頭部時的反應相比較，就形成了一次鮮明的對比。
例如，在Nasdaq指數自2000年3月高點回檔了10%之後，當時的HSNSI指數不但沒有下降，反而還上升了一些。
所以目前的情況，與當時所經歷的堅持看漲氣氛，可謂沒有一丁點的類似。
此外，投資人亦可由另一角度，觀察HSNSI指數變化的意義。分析師統計了過去十年間，道瓊工業平均指數在連續五個交易日內，跌幅至少達到4.6%的結果--亦即過去一周的下跌幅度，再觀察同一期間HSNSI指數的變化。
不包含上周走勢，過去十年間，這種情況總計出現了35次。而在這35次中，HSNSI指數的平均下降幅度僅 7.6個百分點。
亦即HSNSI指數過去一周39.6個百分點的下降幅度，為此一平均下降幅度的五倍有餘。
雖然以反向觀點而言，這些數據讓人鼓舞。但這絕非意味股市的回檔已經結束。
根據修伯特金融文摘的研究發現，以統計觀點而言，HSNSI指數預測效果最佳的期間，是數個月，而非數日。而且即使股市即將出現持續數月之久的漲勢，也無法保證就不會先行走低。
總之，每當股市出現重大轉折時，一般投資通訊的編輯總是預測錯誤。若要認定上周的回檔是空頭市場的開始，其實就是認定一般投資通訊的編輯這次的預測將會是正確的。
這還得了？
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