台積電昨（10）日宣布調高第一季合併營收目標，摩根士丹利證券表示，半導體景氣底部確立；摩根大通科技研究部主管夏鮑文（Bhavin Shah）則調升聯電評等至「中立」。
摩根士丹利科技分析師呂家璈指出，台積電自去年第四季以來庫存調整的壓力已經減輕，目前是營運谷底，預估第二季營收將成長25%；不過，上半年台積電的利多，仍以庫存回補的急單為主，下半年的需求能見度仍不高。
呂家璈認為，市場慶祝太早，即使政府放寬資本公積與法定盈餘公積，有利於台積電將來現金股利發放，但今年自由現金流量將降至2002年水準，已經失去過去坐擁大量現金流量的利多，因此對台積電維持「與大盤表現相符」評等，目標價35元。
夏鮑文坦承錯過台積電前一波漲勢，他原先預估台積電第二季的產能利用率還是僅有三、四成，昨日改口表示，因急單的關係，台積電第二季產能利用率可達近五成。但因總體經濟尚未復甦，儘管訂單從歷史低檔區回升，他認為，從為來兩年的每股稅後盈餘預估來看，股價仍沒有太大的上檔空間，現在的股價已經將利多反映進去，不建議投資人現在買進。至於目標價則從35元調升至43元，維持「中立」評等。
至於聯電，夏鮑文以受惠於中國手機和電視需求為由，加上中國3G題材家持，將評等從「減碼」調升至「中立」。
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