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台股 9月份受國際金融海嘯重大衝擊，為減緩其劇 烈波動，金管會宣布自 10月1日起至12月31日止，暫時 全面禁止融券及借券賣出(即全面禁止放空)措施，實施 期間內並將適時檢討。

金管會副主委吳當傑表示，該措施實施以來，我國 及各主要國家已紛紛採行金融穩定、產業紓困、刺激消 費及促進投資等諸多措施，考量整體金融市場穩定度已 大為提高，全面禁止放空已達成其階段性政策目的，且 國際間(如美國、加拿大等國)亦已陸續放寬放空限制； 外界又頻頻有適度恢復融券及借券賣出機制的建議，所 以決議提早恢復市場正常運作。

金管會經審慎評估後決定自明日起，恢復投資人可 於證券市場平盤以上融券及借券賣出，但平盤以下仍暫 不得放空，並將視市場情況適時予以檢討。但指數股票 型基金受益憑證(ETF)、證券商及期貨商因辦理業務之避 險需求所為之融券及借券賣出，不受此限制。

金管會表示，為循序鬆綁放空限制及穩定股市，之 前於9月29日宣布自9月30日起至12月31日止暫時調降借 券及融券賣出之總量控管措施，仍將繼續實施，亦即： （一）每種證券融券餘額加計借券賣出餘額，不得 超過該種證券上市（櫃）股份或受益權單位數之比例， 由25%降為10%。

（二）借券賣出餘額不得超過該種有價證券上市（ 櫃）股份或受益權單位數之比例，由10%降為1%。

（三）每日盤中借券賣出委託數量不得超過該種有 價證券上市（櫃）股份或受益權單位數之比例，由3%降 為0.3%。

金管會證期局局長李啟賢表示，觀察全面禁止平盤 以下不能放空之前後一週(9/15~9/19與9/22~9/30)，除 資券相抵當日沖銷之外，融券賣出與借券賣出合計占市 場成交量之日平均自3.02%降至1.72%，其中借券賣出占 市場成交量日平均自0. 8%下降至0.14%，比率已顯著下 降，且占市場交易量比重不高。

此外，過去「借券成交」(不等於借券賣出或借券放 空)在資訊揭露上可能造成投資人對外資大量借券賣出打 壓股市之誤解，證交所亦已改善及強化相關交易資訊之 揭露。

證交所及櫃買中心表示，因恢復平盤以上放空，資 券互抵平盤以上亦可交易，散戶可有效避險，且預期可 增加市場成交值10%以上，增加市場動能。

期交所亦表示，此項措施可有效緩和期貨與現貨價 格間逆價差過大之情形，有效發揮期貨市場避險及價格 發現之功能，亦免早盤過大之逆價差拖累其後開盤之現 貨市場。

金管會表示，上週末台灣上市股票平均本益比已降 至8.91倍，低於10倍者已增加至370家，加上觀查台北股 市外資平均日賣超已有縮小現象，且近日外資已陸續出 現買超情形，反映外資已由因應母國資金需求而賣出持 股之操作方式，回復以考量經濟基本面為主之操作方式 ；金管會再度呼籲投資人重視市場基本面。