台股自馬總統就職以來一路下探，從9309高點至上周五已跌了約1400多點，跌幅達15%。雖然這波下殺，遠紡、台塑、統一等6大集團股陸續出現修正，不過上周五盤面委買張數大於委賣張數，顯見低接者已逐步進場。在季底作帳壓力下，企業為因應半年報，集團季底作帳行情值得期待，其中可留意遠東、潤泰及台塑等高交叉持股集團。
提前卡位
距離6月底僅剩1周，每年季底或半年報結算截止日前，集團股多半會有作帳需求，透過在低檔時買入旗下的個股，再趁股價上漲時賣出，由集團間的交叉持股，進一步回沖投資利益，來美化季度或年度帳面。不過，近期台股在全球通膨惡化、國際股市回檔影響、油電價同步調漲、技術面弱勢下，今年集團股作帳行情能否發酵，分析師看法不一。
傳產動作較電子積極
大慶證券研究部主管陳唯泰指出，今年實施員工分紅費用化後，集團在半年報公布的壓力下作帳需求提升，誘因更勝季底作帳。不過，集團要能成功作帳，必須在股價本益比低、現金殖利率高且有獲利的情況下，才能有效拉抬股價，且作帳行情明顯者多為家族集團，因此傳產起家的集團，股價拉抬通常較電子股明顯。
以目前盤面表現來看，陳唯泰認為，潤泰、裕民、遠百、台塑等個股較有機會成為集團作帳的目標。至於鴻海與聯電集團則因為法人持股比重高，且鴻海旗下子公司今年無特別作帳標的，股價拉抬程度恐不較往年明顯。因此，看好集團作帳的投資人，陳唯泰建議，在周一融資斷頭後，可在周二、周三陸續布局，期待6/30股價大拉抬、大作帳的行情。
統一證券也指出，雖然台塑集團近日在景氣反轉的陰影下，股價走軟，但中油決定減產15%的最大受惠者就是台塑集團的台塑、南亞，以及台化。由於台塑集團在上游原料自有供給正常，預期中間原料與上游原料價格可望雙雙走揚的激勵，受惠程度最大，加上台塑4寶現金殖利率高，很符合作帳條件，值得投資人期待。
外資持股太高難作帳
不過，中信證券研究部資深協理朱晏民認為，今年台股行情變化太快，集團股作帳難度增加，加上油價走勢難以預期，大環境不好，「集團可能不想浪費子彈」，就算集團要作帳也要外資持股較低的個股才有機會。以目前集團持股比重來看，外資持股仍偏高，此時作帳不易，建議投資人不宜太過期待集團作帳行情。
其中，潤泰集團在中國內需暢旺下，為少數投資人可介入的標的，雖然此時為不錯的買點，但投資人需有耐心，等到第3季股價才有明顯彈升。至於遠東集團，雖然以往作帳明顯，但盤面不好，今年作帳難有效果，如果投資人貿然跟進恐會受傷。至於上周五大跌的台塑集團由於平時就會公告買進股票，過去季底作帳效應不明顯，且在明後年景氣看衰下，不建議投資人搶進。
華南永昌投信副總經理吳祖望也說，短線上大盤未見底，市場恐慌性不夠，意味接下來的反彈力道不強，因此這次公司派作帳效應不大，且傳產下跌氣氛重，即使集團在股價出現下影線時買進，難成功拉抬股價，建議投資人不宜過度樂觀。
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