縱橫股海多年的日盛投信副總張島郎，多次歷經台股起伏，他對操作台股最大的心得是，基本面固然是台股重要參考因素，但是在外資與避險基金（Hedge Fund ）進入市場後，基本面已經無法100%反映在股價表現上，投資人切忌過度依賴基本面，應該將基本面結合資金流向觀察，由不同觀點觀察股市，才是操盤致勝關鍵。
張島郎指出，前美國聯邦準備理事會（Fed）主席葛林斯班，長期將利率維持在低檔，造成全球浮資流動，私募基金與避險基金規模不斷壯大，熱錢於是在全球尋找投資標的。
由於熱錢規模龐大，資金成為影響全球股市的重大因素，台股也不例外，外資買賣動向成為台股表現的重要推手。
然而，資金無情，如何判斷與研究資金態度，便成了現在研究台股的重要功課。以往台股著重基本面，但在資金面的重要性提高下，基本面已無法成為股價走勢的保證。
舉例而言，2007年7月，台股曾經在外資簇擁下走出一段亮麗行情，但隨後受到美國次級房貸影響，雖然台股基本面與次級房貸關聯度相當低，卻成為外資首要獲利了結標的，股價跌幅位居全球前幾名。
近期的全球股市修正也一樣，全球股市修正主因來自過高的通貨膨脹壓力，雖然台灣股市基本面上受到通膨壓力干擾較小，但仍成為外資主要的賣超目標。
張島郎分析，熱錢流竄下，外資只要一遇到金融事件衝擊，第一個動作便是翻手賣出手上仍有獲利的部位，隨後在市場恢復理性後，才會逐步回補台股部位。因此，即使台股基本面健全，卻很難不被第一波外資賣盤影響。
張島郎建議投資人，外資、私募基金與避險資金部位龐大，資金所能產生的力道不可與往日相提並論，在研究台股走勢時，一定要將資金態度等因素納入考量，才是操盤較佳的態度。
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