五月行情開始向上，六月在外資大幅加碼與政府極力做多下，行情大有噴出的跡象，雖然加權指數已經進入先前預估的八七○○至九○○○點區間內，但是從時間的觀點分析，多頭應該還能延續二至三個月的時間直到九月份，投資人現階段的重心不是再去臆測指數會到那裡，進而盲目追價，而是把握類股如何輪動，及開始建立風險意識。
距離上一期到現在，筆者大約有三個月的時間沒有再對行情提出看法，主要原因在於檢視前幾期(元月與三月)文中的論述，加權指數的方向並沒有太大的差異：﹁五月前箱型整理，到了五月份時，將正式展開新一波的行情，此時行情至少延續三到五個月，八七○○至九○○○點的目標為滿足點。﹂目前行情正朝此方向進行中，因此，著實不知要再提出怎樣的論述，不過當行情進入六月份後，看見加權指數似有噴出的跡象，融資開始回籠--突破三○○○億元、政府極力做多--上從央行的宣示，甚至每週每日一利多、外資連續大幅買超--從大陸股市撤出的資金轉進台、韓，上述的種種跡象說明了，接下來是由資金所推動的行情，只要資金動能不退潮，短期之內向上趨勢是不會改變的，投資人並不需 要因為成交量的擴大就擔心﹁籌碼凌亂﹂的問題，至此國內股市才正式進入以資金推動的階段。
在市場氣氛開始看多之際，雖然我也持同樣看法，後續的行情規劃與操作，應該提出一些方向供投資人參考。
首先八七○○至九○○○點是指數滿足的起碼水準，再從時間的角度，行情應該可以延續至九月份，接著進入第四季的高檔震盪整理區，預估指數高峰應該落在二○○八年第一、二季之交，此時當指數進入九○○○至一萬點後，一但行情結束回檔，至少是二○○○至三○○○點的修正，所以在行情開始沸騰之際，也是投資人應該建立風險意識的開始，當然啦！仍不排除修正之後會再有大循環末升段的出現，不過永遠不要忘記，無論是出現在任何階段的末升行情，就是所謂的﹁邪惡第五波﹂，因為上漲幅度測量不易，往往以主升段的高點作為目標指數，並且這種行情很容易成為失敗波，因此行情至此雖有空間，但是一定要亦步亦趨，不要被樂觀氣氛沖昏了頭，失去警戒心。
再者，筆者一直強調這次的行情循環，與前次十年大循環有異曲同工之處，這也是為何當四月份月KD進入八○的高檔位置時，許多人因而看空而我卻看多方向堅持不變，因為KD高檔鈍化正是行情噴出的階段，雖然多數情形KD高檔大多以拉回作為回應，但是若和前次的循環做比較，目前階段等同於一九九七年一、二月之際，當時月KD開始鈍化噴出。原本在一個大的景氣循環主升段的末端，都會因為豐沛的資金與企業亮麗的獲利雙重力道下出現噴出，自然反應在技術指標上一定會呈現過熱與泡沫的跡象，但是也不要忘記噴出之後的回檔修正，往往也是又快又強烈，至於到時候戳破這個泡沫的事件會是什麼，那就不得而知。接著行情應該會以三波段下跌，第一次(Ａ波)會出現在月KD掉落五○的時候出現為期二至三個月的反彈(Ｂ波)，那是俗稱的逃命波，然後一路向下探底，修正時間恐怕將長達一年以上，直到月KD回到二○才開始打底。
在現階段提出上述的看法，似乎既看多又潑人冷水的感覺，那是因為每一次行情重大的轉則，如果不能主動並且提早做好準備，一但發生往往措手不及，而資本市場的財富重分配，就是在這個時候發生的，所以必須從現在開始在看多之餘，不忘提出警訊，因為接下來的修正非同小可，未能做好準備是足以讓人破產的。
在恢復冷靜後，接著思考如何在現階段把握噴出中的行情，首先，這次的資金行情是以輪漲的方式進行，所以先檢視輪漲的結構與進行的軌跡。短線上加權指數的急速噴出是從六月十四日開始，也是由外資所發動，這段時間外資大量買超台股，買進的標的明顯是以權值股為主，不僅如此，觸角擴散到非電子的權值股上，尤其六月二十日當日最為明顯，金融股指數當天上漲了四％，這是半年多以來少有的表現，當資金擴輪動到非電子族群，從成交比重來看電子股由常態性的占八成水準，最近兩個星期一路下滑到六成的水準，所幸大盤成交量由五月份約一○○○億元的水準躍升至一五○○億元，使電子股以平台整理的態勢居多，不至於如三、四月時，成交量一直維持在一○○○至一一○○億元的水準，致使一些IC設計股在三月份股價表現亮麗後，四月份資金轉至權值股，造成加權指數開始上升，但是這些原本的強勢股，卻出現大幅的下滑，甚至多檔強勢個股幾乎回檔○．六一八到多頭最後防線區。換言之，這裡研判的關鍵在於是否有新資金的挹注，決定出未來輪漲過程類股上漲過後修正的幅度，以目前來看，五月份屬於中小型成長股表現的時期，以﹁淡季不淡﹂與預期未來可能的高成長股價推升的題材；六月份因為有年中庫存盤點問題，營收成長幅度受到部分限制，加上股價漲幅已大，所以拉回整理，但是因為新資金的挹注效應下，此次拉回幅度應該在漲幅的○．三八二即可出現有效支撐，並且從五月的強勢股中去觀察籌碼變化，並未出現明顯法人賣超的跡象，加上預期七月起業績將會呈現快速成長，所以經過近一個月的休息整理後，估計七月初應該會再輪回中小型成長股表現。除此之外，權值股的上漲是六月份的重頭戲，隨著月底將至，也應該逐漸要告一段落；還有一直以來，﹁股息殖利率﹂類型的個股，通常在股東會之前與除權旺季來臨時，股價會有所表現也就是現在，如果這些個股能夠搭配一下基本面題材，通常在短期內都會有一至二成的報酬率。
除了輪動的研判之外，緊接著推動七月份行情的力量，應該以業績作為最好的理由，其中有幾個族群業績成長動能最大，包括數位相機、面板相關(特別是中小尺吋)、GPS、二線的封測廠還有太陽能等都是上選，其中數位相機族群在經過前兩年的重整後，不僅產業本身恢復兩位數成長，也因為日系廠商加速釋出代工訂單，國內少數留下的廠商如華晶科(3059)、佳能(2374)、亞光(3019)等代工廠，業績、毛利率同步提昇，進入另一個新的成長期，過去本益比一直落在八倍附近的低估現象，隨著加權指數與產業環境轉佳，應該有機會提升至十至十二倍的合理水準，是少數還被價值低估的族群；再者目前正進入能源使用旺季，原油價格持續向上推升，對於太陽能產業相關公司的股價就是最好的推力，加上美國副總統高爾將於七月來台，勢必再掀起﹁地球暖化﹂議題的討論，使替代能源成為重要話題；還有GPS進入旺季中、網通產業隨著國內WiMAX的首度執照釋出，也成為焦點，其中又以正文(4906)、合勤(2391)受惠最大；另外封測的龍頭日月光(2311)、矽品(2315)在六月份股價強力彈升後，估計二線廠商如京元電(2449)、飛信(3063)等公司也會有不錯的表現。
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