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9檔券資比超過三成近期股價表現評析

加權指數24日再度站上7,400點，周線連五紅且指數連續九天收紅，由於目前融券增加幅度高於融資增加幅度，投信法人認為，將醞釀軋空行情，下周應可見今年指數高點。

新光投信副總李文宗表示，目前融資餘額占市值的百分比仍在近十多年來的低水位，顯示散戶觀望居多，且籌碼相對穩定。不過，觀察近期融券餘額增加的速度，高於融資增加的速度，以以往股市經驗來看，這是屬於初升段的現象，有醞釀軋空行情的態勢。

而從季線乖離率來看，仍位於3%至7%間，顯示目前整體大盤乖離率並未突破區間格局；股市周轉率雖略有增加，仍在10%的低檔水準間，顯示大盤未來仍有上漲空間。

傳山投信認為，以融資水位來觀察，目前2,500億元的融資餘額相較於5月上旬7,476點的2,800億元，大體上還在相對安全的範圍內。不過，融資增幅速度近期有開始加速的跡象，當籌碼出現凌亂或是有總買進的跡象，就應該要提防爆量拉回的問題。

此外，外資的籌碼亦是觀盤重點，就現階段觀察，外資法人已連續四個月淨買超台股，因此籌碼仍屬安定，較無明顯的疑慮。

日盛投信基金管理部副總經理鄭智文表示，在美國聯邦準備理事會（Fed）一次升息到頂之下，促使全球資金充沛，外資持續湧入亞股，今年來已買超台股達4,300餘億元，僅次於日股。此外，人民幣潛在升值的預期，帶動全球熱錢湧入中國及香港，台灣有地緣之便，且企業財報透明度較中國企業佳，間接吸引資金進駐。

另一個值得觀察的現象是，資金外流的台商今年大幅回籠台灣，根據銀行體系至10月的統計，今年由大陸台商匯回的資金已達130億美元，較去年全年的10億美元高出十餘倍。

保德信投信表示，中概、營建、資產類股長期因預期人民幣升值、相關企業財報公布等利多加持，上升趨勢預期不變，但目前漲幅已多，短期大幅揚升機會不大，近期以業績改善空間大、營運模式佳、成長力道強勁的中低價電子類股可望有所表現。

此外，雖然外資紛紛下修第四季主機板出貨量，不過微軟VISTA作業系統即將進入量產階段，預估電子類股2007年第一季將淡季不淡，後勢可期。