國際私募股權基金凱雷（Carlyle）昨（24）日宣布，將以每股新台幣39元（相當於每單位日月光美國存託憑證5.94美元），以現金公開收購全球最大封測業日月光半導體；連同所發行的可轉換公司債及員工認股權憑證，預計收購總額達新台幣2,100億元，將成為台灣歷來金額最大的收購案。
這項收購要約震撼全球半導體業界，並將重組全球封測產業版圖。凱雷目前握有全球第二大封測廠南韓艾克爾（Amkor）不少股權，凱雷一旦成功收購日月光，市場揣測下一步將指向艾克爾，以促進日月光與艾克爾整合。此外，此案也具有能為日月光西進大陸投資解套的效益。
日月光昨晚發布重大訊息指出日月光董事長張虔生已同意在「一定條件」下，加入由凱雷所組成的投資團隊，並將其本身及家族控有的香港微電子國際公司所持有日月光18.4%股權，轉換為投資團隊股權，但集團旗下另一家封測業福雷電不包括在內。日月光下周將召開董事會討論此案。
日月光表示，張虔生已與凱雷簽訂潛在收購事宜獨家合約，但強調雙方討論尚未完成，且還須獲台灣經濟部投審會及日月光股東會同意，全案還有變數。
日月光指出，一旦收購完成，日月光在台上市的股票及在美國發行的海外存託憑證（ADR），都將同步下市。日月光昨日股價上漲0.9元，以當天最高價35.5元收盤，成交量近4萬張。日月光ADR昨天開盤即大漲15%，價格突破6美元，高出5.94美元的收購價。
此外，凱雷所訂39元收購價，較日月光近30日均價溢價23.5%，但部分外資分析師認為收購價格偏低。此案是由高盛擔任財務顧問。
日月光是全球最大半導體封測廠，資本額460億元，去年合併營收840億元，今年預計突破1,000億元；凱雷近年在全球半導體業大舉收購，凱雷收購日月光後，在全球半導體的布局更完整。
日月光賣股權 突破登陸緊箍咒
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繼竹商銀被外資百分百收購後，最讓國人為傲的電子業近期也成為外商收購標的，全球最大封測廠日月光將賣給外資私募基金。為何越來越多的企業主甘願放棄畢生心血，雙手一攤將全部股權賣給外資？ 觀察近期遭外資點名收購的電子公司，主事者都澄清絕非外界想像的「不玩了！」甚至還強調，不僅經營階層不會改變，公司未來還有更大的夢想，但接下來的難言之隱，個個竟不願多談。說穿了，台灣企業其實想藉此變身為「外商公司」，甚至換得「在台灣下市」的自由身，以突破政府對台灣企業限制大陸投資的緊箍咒。 自從李登輝在總統任內宣布對大陸「戒急用忍」，整整十年政府對企業投資中國大陸處處設限，甚至祭出查稅、罰鍰、司法搜查等手段，早已成為牽絆企業擴張的障礙。政府長期的緊箍咒目前鬆綁跡象仍不明確，讓許多老闆不得不找出變通方法，連主管機關早就聽聞有企業鑽研如何在台股下市的招數。 現在越來越多的企業已轉往海外上市、台股新掛牌家數急凍，或如旺旺集團乾脆將發跡的母公司變成國外控股的子公司，都是面對政府意識形態干預的不得不然作法。 在此現象下，外資圈已提出「台灣折價」的說法，台股本益比遲遲無法提高，讓外資收購成本大為降低。 以日月光被凱雷集團收購為例，一旦收購完成，這家台灣土生土長的全球最大封測廠，搖身包裝成為外國公司，馬上可突破政府對大陸投資法令的層層障礙，未來出路反而更寬廣。 日月光若成為凱雷集團一員，形同得到自由身，不僅不受對大陸四成投資上限的規定牽絆，高階製程隨時可視需求到大陸布局，可進一步拉大與台灣同業的距離；未來獲利若持續看好，外資趁機介入等於撿到大便宜，如果以後再轉往他處上市，轉手間鉅額套利就可進帳。 台灣企業主向來敢吃苦、肯打拚，為了一張訂單，可以不辭千里，成就台灣電子王國；現在每天待在全球最大的新興市場大陸旁，卻苦無出路。 如果台灣企業的最終選擇是把股權低價賣給外人，藉此換取下市「突圍」，或許該恭喜日月光獲得自由；但也等於從此離開台灣資本市場。這已非根留台灣，未來恐怕還會繼續上演，難道這就是支持「戒急用忍」、「有效管理」者希望得到的結果嗎？
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