三網合一大勢已然成形，對此麥格理證券表示，聯網電視（Connected TV）自2010~2013年間的年複合成長率高達34%，而瑞昱（2379）則是目前亞洲唯一提供液晶電視、網路和數位多媒體播放器等多項晶片的IC（Integrated Circuit，積體電路）設計大廠，將成為三網合一的主要受惠者。
麥格理證券昨日調升瑞昱投資評等至表現優於大盤，並上修今明兩年獲利預期至5元和6.8元，目標價由62元一口氣升至95元，超越瑞銀證券上周給予的85元目標。
麥格理升目標至95元
三網合一趨勢成形，據Display Search預估，具備網路連線功能的聯網電視，會是下一波主流產品，由2010~2013年的年複合成長率高達34%，並且在2013年時，佔全球液晶電視市場比重達40%。
瑞昱目前已提供數位媒體播放器、液晶電視和無線、區域網路等各項晶片，產品線完整，且技術領先亞洲同業達2年以上，強化了聯網電視的開發實力，也有助於在三網合一領域的競爭優勢。
麥格理預估，聯網電視等新產品將貢獻瑞昱今年營收、獲利各19%、24%，至2012年時，貢獻度提高至25%、31%。
而且，因為該類產品毛利率超過50%以上，高於傳統PC（Personal Computer，個人電腦）相關晶片40%的水準，也可望能大幅改善瑞昱毛利下滑狀況。
第3季營運谷底回升
瑞昱第2季營收僅59.8億元，較今年第1季衰退4.3%。展望第3季，因下半年中國、歐美需求出現變數，定單能見度不高，客戶拉貨力道趨緩，以及無線網路晶片貢獻度仍舊有限，市場擔憂會有「旺季不旺」的可能性。
不過，麥格理證券認為，第2季毛利受傳統無線網路晶片價格調降影響，會下滑到37.4%，第3季起因為數位多媒體播放器和液晶電視控制晶片等新產品出貨，可自谷底回升，明年第1季重回40%以上。
除了新產品題材外，瑞昱原有的音源、區域網路、USB（Universal Serial Bus，通用序列匯流排）讀卡機等控制晶片，在未來2年內，仍有雙位數的成長力道。
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