台股虎年開紅盤後，量能持續萎縮，趁年假期間出國的萬寶投顧總經理蔡明彰表示，歐美經濟確實正在復甦，但速度相當緩慢，民間消費力道不強，顯示今年台股震盪格局將成為常態，目前還有消費力的中國，今年人民幣升值將無可避免，照這角度調整投資方向，首選原物料與收人民幣的中國通路股。
歐洲在地消費仍弱的警訊
蔡明彰每年過年多選擇出國，趁機感受在地經濟情況，例如2008年初的農曆年假，他去見證最風光時期的杜拜，後來果然盛極而衰；2009年初則選擇到澳門，發現當地商店提袋率大增，2009年第1季全球股市起漲。至於今年這一次，蔡明彰原本選擇金磚之一的俄羅斯，但因天氣關係，改到有債信問題的歐洲地區，最後選擇法國。
去了歐洲一趟，也讓蔡明彰對台股休市前後看法有了改變。蔡明彰說，如果今年沒出國，光看休市期間國際股市大漲，預估台股開紅盤日起碼要漲200點，然而待在法國幾天後，他隨即修正自己的想法，認為開紅盤當天頂多漲100點，而實際看來也很接近，開紅盤日以上漲118點作收。
香榭大道人潮絡繹但提袋率不高
蔡明彰表示，他在法國看到兩個特殊景象，值得和大家分享。第一個是巴黎香榭大道的消費人潮；法國為流行時尚之都，全球說得出有點名氣的品牌，都會選擇在巴黎香榭大道設置商店，他在現場也看到許多觀光客，不論白天或晚上，人潮洶湧絡繹不絕，「但提袋率不高」。
提袋率不高，代表法國消費能力不強。蔡明彰指出，法國目前失業率很高，薪資成長速度跟不上物資價漲速度，例如台灣一瓶只要新台幣20元的礦泉水，法國折合要新台幣50元；一般法國民眾繳完稅，還要支出昂貴的食衣住行開銷，根本沒有多餘的消費能力。
浪漫情人節 法國人省錢慶祝
農曆大年初一正好是西洋情人節，法國當地餐廳理應高朋滿座，但蔡明彰表示，當天晚上用餐時間，餐廳沒多少人，僅見角落一對情侶慶祝，點的卻是全餐廳最便宜的披薩，折合新台幣約440元。這不意味著法國人不慶祝情人節，事實上，餐廳旁的市中心廣場，正有一堆情侶以不花錢的方式慶祝。
蔡明彰直指，這代表著歐洲普遍消費力不強，儘管整體經濟已脫離金融海嘯低潮，但民間消費力道很弱。歐洲如此，美國也是如此，因此昨日美國公布消費者信心指數大跌，導致美股重挫，亞股今天跟著下跌。
由此現象，蔡明彰認為，台股虎年表現絕對和牛年不一樣，牛年可說一路往上，今年虎年股市震盪將成為常態，尤其中國、美國都在緊縮銀根之際，歐美又沒有消費能力，靠外銷的台灣，不能再以過去模式認為，歐美經濟復甦，台股還能漲多少。
陸客攻占法國百貨 LV一下子被掃光
蔡明彰在法國看到的第二個特殊景象，是法國巴黎的百貨公司如拉法葉、春天，「全部被陸客攻占」。蔡明彰說，他待在巴黎3天的時間裡，來自大陸的觀光團就有100多團，相對的台灣只有3團，而一波又一波的大陸觀光團，LV一下子就被掃光，顯是可怕的購買力。
陸客成功攻占法國百貨，可以從法國百貨廣告張貼都有中文，連購物退稅處都寫中文，而且排隊排最多都是中國區，就連百貨公司店員現在都講中文，LV更聘請大量華人店員，法國當地店員也學說中文。蔡明彰說，過去英法聯軍攻占中國，甚至火燒圓明園，現在景象完全不同，中國正以消費力在反攻。
歐美消費能力差，日本消費力也不好，全球儼然只有中國消費好，顯而易見的是，目前經濟確實在復甦，但速度非常緩慢，今年震盪將成台股常態，可能漲個500點就要調節，這時候選股還是得回歸基本面，投資要追求價值。
蔡明彰說明，所謂價值，就是本益比偏低和長期成長潛力，而非短線題材，去年資金充沛的環境下，有題材就能大作文章，樂觀就不會沒量，但本周前3天量能持續縮減，顯示市場投資氣氛相當保守，因此要尋求的，是長期能成長的股票，例如原物料的塑化、鋼鐵。
人民幣遲早要升值
台股虎年開紅盤以來，塑化、鋼鐵類股領先大盤站上季線。蔡明彰分析，從大陸觀光客在國外大舉掃貨的購買力來看，猶如過去最繁榮時期的日本，日元正強力升值時候的盛況，隨後卻在1990年開始泡沫，這難怪中國要進行緊縮銀根，也代表了一個可能性：人民幣遲早要升值。
蔡明彰進一步分析，人民幣匯率從2008年7月至今都不動，但去年1年中國就增加了4531億美元的外匯存底，比台灣去年底總外匯存底還要高，人民幣當然有升值壓力，也會提升中國購買原物料的實力，因此帶動塑化、鋼鐵兩個原物料族群，領先大盤突破季線，成為強勢類股。
跟著貨幣調整投資方向
今年特別要注意人民幣的影響。蔡明彰說，投資要以當年最重要的貨幣馬首是瞻，去年美元很疲弱，因此市場多借美元換其他幣值進行投機，帶動其他國家股市大漲，如今美元利率水準已跌無可跌，今年將慢慢走強，影響最大的就是2年不動的人民幣，現在要動了。
中國人行何時鬆口、放手讓人民幣升值，時機點人人沒把握，但蔡明彰肯定指出，今年遲早會升值，而股市將提前反應。而人民幣升值所帶來的投資新方向，除了原物料族群，就是收人民幣的中國通路，例如潤泰全、聯強等。
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