市場贏家多半強調紀律以及資金控管,曾在市場上賺進數百萬美元的交易名家Stanley Kroll曾說過:「可行的資金管理策略和戰術,與一流的操作系統或技巧一樣重要。」不過,交易者普遍將重心放在交易的操作面,注重交易的進出規則。對於資金管理,可能認為僅是分散風險或是侷限單筆交易承受風險。

部位規模  影響淨值成長

但是,資金管理的主題當中,最為重要的應該是決定部位規模,也就是到底進場的時候該承作幾口單。採用完全相同的交易系統,但是搭配不同部位規模,會深深影響到資金淨值成長,以及淨值回檔的百分比,最後的結果會大不同,一套好的部位規模管理方式,應該是在追求淨值成長速度的同時,還要考量到淨值回檔的百分比。

一般常見的方式,是採取兩倍或三倍的期貨保證金作一口,例如交易者資金為30萬元,目前台指期保證金是9.2萬元,以三倍保證金作依據,操作口數就是一口,除非之後資金成長到55.2萬元以上,才能將操作的口數增加到二口。這樣操作不會因為市場波動或是風險偏高而拒絕交易訊號,但這可能導致口數成長到一定的規模後,恰好遇到了最大的連續虧損,對淨值將產生相當大的傷害。

對於資金規模相對較有限的交易者,以30萬元作一口台指期的方式較為不適合,會影響資金成長速度,那麼不妨可採用小台指作為交易標的。目前小台指保證金僅需2.3萬元,假如交易者資金有10萬元,10/(2.3*3)=1.45,無條件捨去下能作一口小台指,當資金成長到13.8萬元,就能承作二口,如此一來就算起始的資金沒那麼大,還是可以管理資金。

另一方面,對於資金足夠操作台指期的交易者,如果採用小台指作為加碼標的,就不需要等到資金成長到55.2萬元,只要獲利每累積6.9萬元就能加碼一口小台指,可提前享受到資金加速度成長的效果。

當沖交易 互搭配獲利快

至於當沖交易者,由於當沖具有保證金減半的優惠措施,等於降低了加碼的門檻,如果操作策略已經具有一定的獲利能力,搭配適合的部位管理,淨值成長速度可能會比波段交易還具潛力。

要成為市場贏家,交易紀律、操作系統和資金管理策略都是相當重要的拼圖,能夠將每一個環節都仔細考量到,交易之路才能走的長久且平坦。

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