國泰金旗下國泰世華銀昨天搶下中聯信託。國泰金高價出手，不但再度掀起銀行通路追逐戰，也打破民營金控間維持多年的恐怖平衡，吳辜蔡三大家族的金融爭戰被挑起，可能帶動新一波民營金控併購風潮。
「只要分行能夠繼續賺錢，我們就繼續買分行。」國泰金昨天標到中聯信託後，在傍晚緊急召開的記者會上，策略長李長庚拋出這句話，留給外界不少想像空間。
中聯信託標售案昨天開標，蟄伏多時的國泰金大爆冷門，由國泰世華銀重金搶下中聯信託20家通路，一舉超越中信銀，成為分行據點最多的民營銀行。
國泰金對外併購銀行，如今也不再設定分行家數，改採「只要能賺錢，就繼續增加」的彈性策略。儘管沒了特定的數字目標可追趕，但這般豪氣也代表著「無限」的可能。
不過，最近兩年來，從第七商銀到中聯信託，國泰金對外併購案規模，皆僅數十億元之譜。對於實力雄厚的國泰金，法人普遍認為，這僅是國泰金對外併購的一小步，何時才能見到真正震撼市場的「大買賣」？
說到底，大案子可遇不可求，李長庚說：「這不是我們能決定的。」國泰金對外併購由原先的雙方合議併購，進展到高價搶標，隱約透露著出手併購的壓力已漸趨急切。
多年前，國泰銀併購世華銀後，緊接著富邦銀去併台北銀，中信金併購萬通銀，帶動一連串併購，各民營金控的金融版圖，處於平衡狀態。
沒想到，台新金後來竟高價搶標彰銀，讓台新吳家擁有的銀行分行通路遙遙領先國泰、富邦蔡家與中信辜家；今年上半年，中信銀以黑馬之姿標得花蓮企銀，分行通路一舉超越國泰世華銀，國泰蔡家落居下風。果然，這次國泰金出手，吃下中聯信託，通路價值之高創下金融重建基金（RTC）標案紀錄，再把中信辜家甩在後面。
市場現在最關心的，便是國泰金出招打破恐怖平衡後，接著出手的會是那家民營金控？
中聯信託Good Bank（資產負債及營業）昨（2）日標售，搶標隊伍跑出黑馬，國泰金控旗下國泰世華銀行出價129億元得標，打敗台北富邦銀行和上海商業儲蓄銀行，以每家分行平均3.7億元的價格，取得中聯信託20家分行通路。
外界對國泰金的出價感到意外，但國泰金策略長李長庚篤定地說：「我們有把握這是個right price（合理價格）。」他並樂觀預期合併中聯信託一、兩年後，即可獲利。
國泰世華銀標下中聯後，分行家數由140家增為160家，立即越過中國信託銀行，躍居民營銀行第一；銀行資產市占率從4.6%提高至4.8%。
金融重建基金（RTC）昨天也同時委託中央存保標售中聯信託171億元的Bad Bank（不良債權），由奇異金融集團旗下的馬來西亞商富析資產管理公司以27.27億元得標。
以中聯目前資產是負203億元計，扣掉RTC賠付的129億元，國泰等於花74億元買進中聯20家分行，平均每家分行3.7億元。相較今年6月中信銀以每家分行1.16億元標得花企，國泰世華銀本次出價刷新歷次RTC標售問題金融機構每家分行紀錄。若干外資分析師對國泰世華銀的出價過高也有質疑。
李長庚表示，中聯信託放款322億餘元，逾放比僅0.2%，資產相當乾淨，「應是RTC標售以來品質最好的案子」。此外，中聯20家分行可全部搬到台北縣市，也是其他RTC標案未有，國泰世華銀接手後，分行可以很快獲利。國泰世華銀台北分行數將因而從65家增為85家，在台北的分行數僅次於永豐銀行及台北富邦銀。
李長庚說，中聯信託案表面標購價雖高，若加上增提呆帳損失及搬遷分行等費用等隱藏成本，價格其實相對低。他強調，國泰金作法謹慎保守，不敢亂出高價，「否則會被老闆打屁股」，因此這次標中聯信託的價格並沒有太貴。
此外，中聯信託大多數資產都是在民國78年取得，李長庚表示，中聯信託資產取得成本低、幾乎都在台北縣市，國泰內部評估，這些不動產至少有10%的潛在增值空間。
國泰世華銀行標下中聯信託，光中聯信託擁有的不動產價值，國泰世華就認為會增值超過7.4億元。國泰金控策略長李長庚說，這些不動產多在台北縣市，取得時間早，增值空間至少1成以上。
李長庚，中聯信託目前擁有的不動產多是在民國78年時取得，成本低，且地點多在台北縣市、台中市。
目前中聯信託15家分行，11家都在台北縣市，自有行舍也幾乎都在精華地段，在台北市的民生區、城中、信義、中正區，仁愛路上還有五分埔附近都有據點。
李長庚說，目前大台北區的不動產市場相當好，這些資產不但有潛在獲利，而且又有生產性。國泰金控是國內房地產市場的大買家，旗下國泰人壽在全台擁有200多棟不動產，國泰建設近年來在台北精華區屢投入重金搶重大標案，外界認為，國泰搶標中聯信託，代表國泰仍看好大台北不動產市場。
另外，中聯信託投資用的34筆不動產，也有一定的潛在增值空間，較受矚目的有新竹凱撒大飯店、台北市南京東路及民生社區店面、新店華城及台北縣汐止的住宅用地，目前都隨房市熱而身價看俏。
引起國內外金融業者表態搶標的中聯信託標售案，昨天開標前夕，演出「外銀落跑記」，原本盛傳要參與投標的匯豐銀行根本沒有現身；英商渣打銀行交出資格標，卻臨時被總部召回而暫停投標。
反而演出國泰金跟富邦金蔡家「兄弟搶標」戲碼，「惦惦吃三碗公」的國泰金，最後以黑馬之姿成功奪標。
金融重建基金（RTC）去年底開始標售問題銀行以來，中聯信託Good Bank（資產負債及營業）是最搶手的一個標案，不斷有銀行主動對外表明會投標，一直沒吭氣的國泰世華銀行，昨天卻出乎意料高價得標。
國泰世華以如此高的通路價值出手，顯示其勢在必得的決心。據了解，國泰世華在之前花企標售案中，也曾出價競標，但搶輸中信銀，這次不敢再輕忽。
行事低調一向是國泰金給外界的印象，這次標購中聯信託案更是保密到家，在存保宣布得標者前完全沒有走漏任何風聲。不論是在花企或中聯標案中，包括財顧跟存保公司人員，都很難看出國泰金的意向。
據了解，國泰金實際開始研究中聯標售案時間不長，從昨天往回推算，不過是一個多月作業時間，但實地查核的每項環節都沒少，包括面談、不動產鑑價等，甚至還在短短時間內，發現中聯的不動產資產至少還有出價的10%增值空間等潛在利益。這也是國泰金願意出高價的原因之一。
除了國泰的出線大爆冷門，這次報名參加中聯標售案實地查核的有七家國內外金融機構，其中有四家交出資格標，包括英商渣打銀行、國泰世華、台北富邦及上海商銀。原本傳出有意投標的匯豐銀行並未交出資格標。
通常交出資格標就表示會出價競標。但昨天下標單的只有國泰世華、台北富邦及上海商銀三家，其中以台北富邦出價最接近國泰世華。據了解，已在台灣吃下新竹商銀的英商渣打銀行，是在最後一刻，因次級房貸及併購美國運通銀行等問題，被總部臨時召回，暫停投標，但這已透露渣打要在台擴大併購的雄心。
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