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　在國際大廠訂單回籠下﹐高球頭代工廠一月份業績表現不俗﹐四家上市櫃球頭代工廠中﹐除了大田（8924）一月營收較去年十二月下滑外﹐其餘均見成長。由於目前接單能見度高﹐在二月份因工作天數減少影響出貨下﹐預計三月份﹐甚至是整個第一季業者營運都有不錯的展望。

去年上半年雖然各家高球頭代工廠業績表現突出﹐但下半年起﹐因各品牌大廠大多缺乏革命性的新產品﹐加上大廠也進行庫存政策調整﹐原本應有的旺季效應不如預期﹐各家公司的營運情況成長都未如預期。但情況到了去年第四季後慢慢有了變化﹐客戶端因庫存有效去年﹐且陸續推出新款或改款產品﹐代工廠也都感受到客戶訂單回籠﹐也使得今年第一季各家公司似乎都有不錯的營運成長。

以龍頭大廠復盛（1520）為例﹐一月合併營收二三‧一一億元﹐雖然較去年十二月的二六‧八六億元衰退了一三‧九七％﹐不過從高球頭部門來看﹐去年十二月高球頭營收為一○六二億元﹐但今年一月卻達一三‧五三億元﹐成長幅度近三成。而依據公司目前的接單情況看﹐二月高球頭營收可能會因工作天數減少而下滑﹐但三月又可望回升﹐第一季有機會達到四十億元的水準﹐高於往年第一季的平均水準。

至於一月份甫以六‧九四億元創下單月營收新高紀錄的明安（8938）﹐去年十二月營收才四‧九五億元﹐相較下成長幅度高達四○％﹐其中若單單由高球頭部門的收入來看﹐今年一月為六‧二一億元﹐較去年十二月的四‧○六億元成長了五成以上。據了解﹐明安今年二月接單金額也在六億元左右﹐三月份更可望接近八億元﹐因此﹐不僅三月份營收有機會再創新高﹐單季營收也有機會挑戰歷史高峰。

前年營收才見轉機的鉅明（8928）﹐下半年來營運受大廠庫存政策調整的衝擊﹐營運再陷低潮﹐但第四季以來﹐在客戶訂單回籠下﹐今年一月營收回升至一‧三九億元﹐雖然較去年一月的一‧七三億元衰退近二成﹐但與去年十二月營收一‧一六億元相較﹐成長幅度也將近二成﹐預計第一季月營收都可望維持在一億元以上的水準。

至於四家業者中﹐唯一一家一月營收較去年十二月下滑的大田﹐一月營收七‧三八億元﹐與去年十二月的八‧○四億元衰退了八‧二七％﹐但這主要是客戶出貨季節因素﹐向來每年十二月都是大田營收最高的一個月。事實上以大田過去的出貨軌跡來看﹐一月份出貨量仍達到七‧三七億元﹐而三月份該公司營收至少也是坐六望七﹐表現也高於往年水準。

其實不僅僅是大廠庫存去化使得高球頭近期營運表現不錯﹐值得留意的是在獲利表現上﹐前二年原物料大漲﹐使得代工業者均面臨成本上揚而無法轉嫁的窘境﹐直接影響到業者的營運表現﹐但就目前高球頭的主要原料來看﹐占成本幾近一半年的鈦﹐近期價格已由高檔回跌﹐雖然鋼材及碳纖價格回檔後近期再見拉升﹐不過﹐其上揚幅度已較過去緩和許多﹐在整體成本已由高峰下滑﹐配合上營收的成長﹐預估高球頭今年營運表現應會較去年成長。