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晶圓雙雄90奈米加速度，漸甩開追兵︰雖然半導體市場已進入傳統淡季，也有不少庫存調整問題消息陸續傳出，不過對晶圓代工廠來說，產能利用率些許下滑，正好可以順勢進行先進製程世代交替，晶圓代工雙雄台積電、聯電，已積極拉升90奈米製程比重，通訊及繪圖晶片接單量也穩定增加。業內人士認為，這將有助於台積電、聯電拉開與中芯、特許等其它競爭對手技術差距，並順利守住高階訂單，有助於ASP與營收的穩健成長。以第一季晶圓代工廠的接單情況來看，通訊及繪圖晶片已可以見到大量採用90奈米製程的跡象。以台積電的二大繪圖晶片客戶NVIDIA及ATi為例，新款繪圖晶片已經開始大量採用90奈米製程，ATi去年第四季因90奈米製程瓶頸問題已獲得解決，主打高階的R520及主打中低階的RV530、RV515等繪晶片，第一季已見到投片量大量採用90奈米現象。至於NVIDIA去年新款繪圖晶片G70雖採用0.11微米，但第一季後主打高階的G70及主打中低階的G73、G72晶片，也全面採用90奈米製程。

淡季不淡，手機、無線通訊晶片的需求暢旺︰過去第一季是傳統手機及無線通訊晶片銷售淡季，所以每到第一季均會有手機庫存過高的消息在市場上流竄，不過今年在大陸官方正式制定3G手機規格以及印度、東南亞等地對手機、無線通訊晶片等需求持續暢旺，包括聯發科、凌陽、Broadcom、Marvell、Qualcomm等，第一季相關晶片出貨量均大於去年第四季，主要後段封測廠矽品、京元電等接單暢旺，首季已確定淡季不淡。

依據過去半導體市場景氣循環的歷史經驗，每年一月至五月是傳統淡季，因為個人電腦及消費性電子產品需求疲弱，手機也要進行長達一個季度的庫存調整，所以相關晶片供應商的出貨量均會向下修正，晶圓代工廠及封裝測試廠都得勒緊褲帶「度小月」。不過今年第一季封測廠營運不斷釋出淡季不淡消息，矽品董事長林文伯在法說會中則指出，手機、無線通訊晶片、快閃記憶體等需求強勁是重要原因。

中高階基板封裝Q1仍滿載︰第一季是傳統半導體市場淡季，封裝大廠接單也有些許變化，以日月光及矽品為例，電腦晶片組、繪圖晶片、部份中低階消費性IC的接單量小幅下滑，但因無線通訊及手機相關晶片接單量增加不少，所以包括閘球陣列封裝（BGA）及覆晶封裝在內的中高階基板封裝還是滿載，塑膠平面晶粒承載封裝（QFP）等中低階導線架封裝產能利用率則小幅下滑。

第一季封測廠在個人電腦、網路通訊、消費性電子等三大領域接單，因傳統淡季到來，而出現些許變化。以個人電腦為主的晶片組、繪圖晶片來看，威盛、矽統等晶片組出貨量已開始下滑，但NVIDIA、ATi等為了爭奪市佔率，反而放大晶片組下單量，所以封裝廠端本季晶片組接單量只有三％至五％的下滑；繪圖晶片部份則因NVIDIA及ATi等開始衝刺中低階市場出貨，因此首季下單量反而較上一季增加。

部分測試市場紅火，淡季不淡︰以歷史經驗來看，測試市場第一季因為進入淡季，測試廠商營收與前年度第四季相較，至少會有一五％的跌幅，不過今年首季，測試廠產能擴增幅度不足以因應上游晶圓代工廠或整合元件製造廠（IDM）所需，因此測試市場還是一片火熱，包括記憶體測試、混合訊號及邏輯測試、晶圓測試（wafer sort）等都很緊，測試廠營收將令市場刮目相看。以記憶體測試為例，在英特爾中高階晶片組缺貨問題獲得紓解後，DDR2取代DDR成為市場主流的趨勢愈趨明顯，上游DRAM廠如爾必達、力晶、茂德、Hynix等，也因此提高DDR2投片量，而隨著新產能逐步開出，後段測試廠接單量只會增加不會減少。同時，NAND快閃記憶體需求強勁，瑞薩科技、意法半導體、英飛凌、東芝等，已釋出測試訂單來台，加上飛索半導體（Spansion）、超捷（SST）等NOR快閃記憶體測試訂單也擴大不少。整體來看，測試市場第一季仍然十分熱絡。

集邦科技報價 DDR2 2月上旬合約價漲 1成多︰根據集邦科技DRAMeXchange報價，DDR與DDR2現貨價格沒有大幅波動而合約價大幅上漲，二月上旬合約價DDR2勁揚近15%-18%，NAND Flash 8Gb現貨價格保持平穩而其他容量下跌。集邦科技指出，由於適逢中國農曆年，上週亞洲地區DRAM交易清淡，並無太大變化。現貨市場方面，DDR與DDR2價格也沒有大幅波動。在合約市場部分，合約價則是反映DDR2缺貨的現況，調整幅度拉近與現貨報價的差距。
二月上旬DDR2256MB由一月上旬17-18.75美元上漲至20-21.5美元，512MB則由34-37.5美元上漲至40-43美元, 漲幅近15%-18%。DDR2市況在去年十二月下旬一夕之間改變的原因，集邦科技分析師表示，主要來自於三星持續轉進NANDFlash，及去年第四季、今年第一季持續拉高mobileRAM and graphic memory投片比例，使得三星主流DRAM產出自十二月中起明顯下降。一向以三星為主要DRAM供應商的客戶，則受到直接供貨量減少，因此對其他DRAM廠下單大幅提高。

美林：DRAM均價短期守穩或小漲iSuppli：DDRII需求強勁是短期效應　長期還未知！︰投資機構包括高盛（Goldman Sachs）、美林（Merrill Lynch）等分析師均認為短期內製造DRAM產能來不及轉換，在市場需求強勁之下，2006年第一季（1～3月）DRAM均價守穩甚至小漲機會可期，美林分析師更直言，2月DDRII現貨價及合約價，將可維持在4.5～5美元區間不墜。
　 另一投資機構BNP Paribas Peregrine分析師則認為，在這一波強勁需求帶動下，2006年第一季DRAM製造商獲利狀況將可望超過原先預期水準，美林分析師則表示，與2005年第四季相較，一線DRAM大廠將可搭上需求強勁順風車，DDRII產品毛利率將從第四季10～20％區間，上揚至20～30％區間，凸顯淡季不淡效應。不過，市調機構iSuppli資深記憶體分析師Nam Hyung Kim則表示，目前DDRII需求強勁恐怕僅是短期效應，還沒有足夠證據宣示DRAM市場自谷底反彈，該機構預估2006年第一季全球PC出貨量恐將衰退17％，若無明顯終端市場需求帶動，這一波DDRII價格上揚，恐怕僅是產能轉換不及的反映而已。

NB、面板吃黃蓮 德意志：Q1出貨下滑5-10%、價跌5美元︰在 Intel雙核心架構Napa即將推出之下，去年12月以來筆記型電腦業者及通路商無不積極出清庫存，至使上游代工廠中除英業達 (2356-TW下單)外，其餘業者營收均較11月衰退。外資券商德意志大膽預估，今年第 1季將較上季下滑5-10%，3月以前沒有令人振奮的消息，淡季不淡的可能性不高。至於PC面板廠，也因Napa架構推出，引發出貨遞延效應，ASP每月亦有下跌 5美元的壓力。

德意志證券科技產業分析師李宜家指出，市場上對於今年第 1季的期待過高，結果恐怕會令人失望，主要原因寪Napa架構的推出，影響到各業者積極清理庫存，疏於下單，加上中國農曆新年工作天數減少， 1月各代工廠出貨量將較上月下滑6%，2月維持淡季格局，3月以後才有復甦的可能。

一線主機板廠元月出貨量較上月下滑7%︰由於進入傳統淡季，法人估計四大一線主機板廠元月整體出貨量約達940萬片，較去年12月下滑7%，其中，以OEM比重較大的華碩（2357）及微星（2377），受惠於客戶提前下單，出貨減少幅度相對較小。個人電腦市場元月進入銷售淡季，整體需求逐漸減弱，法人估計一線主機板廠單月出貨量較去年12月衰退7%，2月份因工作天數較少，加上整體市場未有新產品或補貨需求刺激，出貨量會再下滑10~12%；總計第 1季出貨量將較去年第4季衰退13%。

全球手機熱銷，今年可達9.3億支︰市場調查機構IDC、Strategy Analytics均表示，去年第四季全球手機出貨量為2.45億支，已是連續第二季超過2億支，並帶動全球手機銷售量超過八億支，較前年成長近二成。Strategy Analytics並預期，今年全球手機市場銷售量為9.3億支，成長率近15％，明年可望正式突破10億支大關，但韓國品牌總佔有率創下兩年來新低紀錄，摩托羅拉在RAZR熱銷後，也有後繼無力的隱憂。隨著諾基亞、摩托羅拉都在去年第四季交出歷史新高的手機出貨量與亮麗財報後，市場調查機構也提出最新的年度數據。
IDC表示，去年手機出貨量達8.25億支，成長率為16.7％，由於傳統上消耗最大量手機的市場，如歐洲，逐漸飽和，拉丁美洲等發展中國家，帶動手機出貨量增長主要動力，去年拉丁美洲手機出貨量達1.05億支，較2004年成長34％，已佔總市場量近13％。IDC也特別指出，智慧型手機、PDA手機等整合性產品，去年全球銷售量高達5500萬支，較前一年出貨量成長165％，是去年手機出貨量成長的功臣之一。Strategy Analytics則在報告中指出，雖然去年全球手機產業都面臨零組件缺貨問題，但去年第四季仍創下2.45億支的出貨量佳，其中，新興市場可說是帶動去年手機出貨量大成長的主要動力，其中又以印度與非洲的市場成長力最明顯，估計來自新興市場的需求，已佔去年總出貨量的一半。

廠商競相擴產，2006上半年面板產能可能供過於求︰由於平面電視需求快速成長，全球前兩大TFT- LCD面板廠商三星跟樂金飛利浦的第二條7代線及7.5代線陸續分別量產；夏普宣佈將擴充8代線產能，各家廠商競相擴充產能，對向來為傳統淡季的上半年帶來可能出現供過於求的陰影。

季節性影響　1Q PC用面板價格走軟iSuppli：受惠於市場需求穩健　電視面板跌幅和緩︰據市調機構iSuppli最新報告指出，由於個人電腦（PC）通路庫存量增加、季節性淡季等因素影響下，預期桌上型電腦（DT）、筆記型電腦（NB）用TFT LCD面板價格，將在2006年第一季將呈現疲軟態勢，價格幅度分別約達12％和8％；相較之下，受惠於市場需求穩健，預期第一季電視用面板價跌幅度最為和緩，僅為3～4％。
　iSuppli指出，由於2005年第四季DT監視器銷售未如製造商的旺季預期，使得通路商庫存過高，在2006年1月致力減少庫存，而NB廠商亦早在12月開始去化庫存，以避免第一季淡季效應來臨時價格下跌的波及，使得電視面板需求持續良好，但整體而言，大尺寸（10吋以上）TFT LCD面板仍舊價格向下跌落。此外，隨著電視面板市場具發展潛力，面板大廠擴產腳步不歇，七代以上產能相繼開出，加上玻琉基板和冷陰極燈管（CCFL）供需情況在1月已明顯改善，促使面板供貨量續增加，亦為近期面板價跌因素之一。
　奇美4Q毛利率居全球面板廠之冠產品組合策略奏效　4Q毛利率24.6％、營業利益率18.9％　均勝過友達︰奇美（3009）2005年第四季繳出亮麗成績單，毛利率表現居台韓面板大廠之冠，奇美總經理何昭陽表示，第四季奇美毛利率上升10％，除了5.5代廠產線良率提升，生產成本下降，產品組合佳是獲利攀升的主要因素之一。奇美第四季毛利率達24.6％，營業利益率達18.9％，勝過友達（2409）的22.2％與17.2％，這也是奇美連續8季以來，毛利表現首次超越友達。
　 奇美第四季營收達541.48億元，較上季成長31.1％，稅後淨利為83.29億元，每股稅後盈餘為新台幣1.7元。雖然奇美的營收規模與獲利金額都是台韓四大面板廠中最小者，不過由於第四季LCD TV市場需求超過預期，LCD TV營收比重飆升到46％的奇美，奇美第四季毛利率大幅彈升，原本在上一波液晶循環以來毛利率表現一直在台韓四大面板廠中敬陪末座的奇美，第四季毛利率表現不僅一躍超過三星電子（Samsung Electronics）與樂金飛利浦（LG. Philips LCD；LPL），也超過國內面板廠友達。

亞光1月合併營收較去年同期減少26％2Q起手機相機模組大量出貨　明年挑戰世界第一︰光學元件廠亞洲光學（3019），公佈1月合併營收約新台幣17億元，較2005年同期約24億元減少26％，亞光表示，營收衰退主要受適逢新年假期，營收受工作天數減少及新舊機種交替的影響而下滑，不過從第二季起手機相機模組將開始大量出貨，業績也將逐季明顯成長，2006年出貨將達3,000萬套，2007年出貨將挑戰世界第一的目標。
　亞光財務長吳淑品表示，亞光2006年將在手機鏡頭模組展現成本及技術優勢，不僅從鏡頭設計、製造、COB製程到相機模組組裝，皆具備自製能力，更已通過日本及國際大廠認證，2006年手機鏡頭模組出貨可望達3,000萬套。2006年在數位相機及變焦鏡頭，已接獲數家重量級ODM客戶，讓亞光對未來營運展望樂觀，將呈先蹲後跳之勢，除了手機鏡頭模組倍增外，數位相機及變焦鏡頭出貨也可望逐季成長，2007年將挑戰手機鏡頭模組全球第一的地位。

連接器：年年業績穩定成長，元月營收續報佳音︰連接器隨著消費電子商品成長，連接器族群年年業績穩定成長，元月營收續報佳音，較94年同期呈現顯著的成長，正崴（2392）、瀚荃（8103）年增逾六成，良維（6290）、鎰勝（6115）、禾昌（6158）也成長三成左右，信邦（3023）、樺晟（3202）年增一成，發揮「小而美」的產業成長特性。連接器應用的範圍甚廣，從電話線、電鍋線與插頭，到最精密筆記型電腦、手機、光電產品，因此訂單來源多元化，支撐產業逐年擴增。
正崴八月開始供應iPod最新款產品iPod Nano及XBOX新世代產品XB OX360的連接器，另外，在併購「倪爾電能科技」，自94年九月起挹注營收，手機相關業務第四季呈爆發性成長，使94年單季營收首度突破百億元大關。正崴今年首季營收延續業績熱度，單月營收達28.3億元，較94年同期大幅成長65％。

^{銅箔供給不穩、鴻勝產能到位　PCB市場有隱憂︰農曆年假期結束，據系統廠透露，在PCB市場端，無論是農曆年前後，部份NB等傳統用板都有供給吃緊的壓力，此消息對向來是PCB傳統淡季的第一季來說，堪稱開春報喜，因此對於2006年市場景氣，目前業界持樂觀態度者居多；然據悉，銅箔報價與供給仍不穩定，加上鴻勝等其他業者新產能到位，因此在一片樂觀聲中，PCB市場仍有隱憂存在。}

保險業加碼不動產，政策加溫︰政策對不動產市場注入利多！金管會大幅放寬保險業投資不動產的風險係數，降幅高達五成，此舉可望導引保險業加碼投資不動產。壽險業兩大投資房地產的龍頭—國泰人壽與新光人壽都表示，將評估房地產市場前景，再決定是否加碼投資不動產。壽險業者並評估，原本較少著墨在不動產市場的中小型保險公司或外商保險公司，投資不動產的機會將大為提高。保險法規定，保險業投資不動產上限為保險業資金的30%，以全體保險業資金6兆元計算，可投資金額達1.8兆元。

主計處：核心物價年增率1.37% 創近11月新高︰行政院主計處公佈，1月消費者物價指數 (CPI)年增率 2.65%，因居住類、醫藥保健費調漲、造成若剔除蔬果魚介及能源 (即核心物價)，年增率則為1.37%，創近11個月新高。主計處表示，1月CPI年增率為 2.65%，主因是適逢農曆春節，蔬果、魚肉及褓姆費價格相對處於較高水平，加上去年油價及燃氣價格數度調漲所致。
中信金看上兆豐 綜效何在？︰中信金控公開喊話，欲收購兆豐金股權，初步以10％為目標，外界好奇，二家金控龍頭若是合併成真，綜效何在？首先，中信銀佔據國內消費金融龍頭地位已久，急欲更上層樓，若能藉著結合兆豐旗下中國國際商銀（ICBC）頂級客戶，提升單一客戶獲利貢獻，互補意味十足。