股價行為通常是最好的線索,願意砸錢買進,支撐股價者,都值得深入研究其背後的故事。雖然指數回到六○日均線,但仍有超過一二○檔個股站在二○日均線之上,而逆勢勇創今年新高者有二五檔,這一些領先股有機會成為台股的新主流,本期先探將為您探討其強勢的內涵與續航力。

金管會主委明確表示,只要兩岸金融監理合作備忘錄(MOU)一簽訂,七家在大陸設有辦事處的銀行(華銀、國泰世華、中信銀、一銀、彰銀、合庫、土銀)立刻可申請升格為分行,金融股的MOU行情果然立即再度啟動。

內政部在六月二十三日審查通過台北縣、台中縣市、高雄縣市將升格為三大都會區,未來可向中央爭取更多的統籌分配款和建設補助款,具有長線增值想像空間,也立即引發相關資產股勇猛拉升。

這都是政策面點燃資金行情的例子,目前充沛的資金都是聰明錢,專看政策臉色進出,未來七月份除了MOU簽訂的期待之外,馬總統無意外將在七月二十六日當選國民黨黨主席、四次江陳會、港台互掛ETF、中國的醫療採購團等利多題材,都將有機會持續發酵,牽動資金買盤。

新興市場淨買超已逾五○%

去年十月份全球在百年一遇的悲觀氣氛中出現了「現金泡沫化」現象,過去半年來的投資思維很單純,就是看通貨膨脹,買股票、買房子、買原物料就對了,不過近期歐美政府都有討論振興經濟計畫退場機制的聲音出現,這意味著全球央行開始面臨出手時機的兩難了。

美元指數從八九.六二四點跌回到七八.三三四點,釋出的資金往原物料以及三個新興市場移動,不過美林證券定期出的統計資料卻出現了第一個警訊,在調查所有基金經理人想加碼人數減掉想減碼人數的淨買超比重當中,在去年底,經理人對新興市場的淨買超是負的一七%,結果形成股市的低點,不過近三個月急速加碼之後,淨買超比率已飆升到五○%以上,比對歷史統計資料,已接近盛極而衰的警戒值,倘若此人氣指標一降溫,也就是資金動能減緩引發股市回檔的時候。

中國的資金後續無力否?

不過近期KGI有一份報告卻提出另外一個觀察角度,認為今年前五月銀行新增貸款已達五.八兆人民幣,超過去年全年的五兆上限,第二季的新增貸款比第一季減少六成,這將引發貨幣供給額以及股市成交量的萎縮,而另一方面,今年第三季的限售股解禁數目將比第二季增加一.五倍,加上IPO重新開啟、創業板推出,籌碼增加,股市的流動性可能進一步惡化,因此今年第三季對於中國股市是持逢高減碼的態度。

這應是目前比較保守的報告,其實若以政策的掌控力來看,可以將限售股再遲延或者只開放小型股IPO,或者加速放寬股票基金或QFII,除非中國政府都無任何調整措施,否則中國的政治資金行情應可望持續,深圳A以及上海A的二○日均線九七○點以及二九四一點只要未破,都是中多格局。

雖然KGI認為景氣復甦接不上資金行情,不過對於中國消費的提升仍是持肯定看法。再看別項的統計數字,成熟國家的個人消費通常都占GDP的六成以上,不過中國的居民消費只占GDP的三五%,仍有相當大的拉升空間,中國的儲蓄率高達五成,將是未來消費成長的潛在動能,目前中國居民(都市與鄉村)可支配所得的成長率,都維持在一五%以上,在此支撐下,中國人民消費支出一直維持在一二%的雙位數以上成長,中國的百大重點零售業銷售成績,五月份成長率近二成。

若是綜合資金行情與景氣行情加總來看,鎖定在中國的內需消費市場,將是長線不敗的選股方向。

留意創新高新主流

附表是股價勇創今年新高以及接近新高的個股,從當中約略可以發現幾個族群,一、營建(九檔)、資產(五檔)族群最大,資產營建的增值空間來自於中資陸企的來台趨勢,日月光的鼎固計畫回台掛牌,市場預期,直接借殼宏璟最快,大戶立即有當年中資在香港借殼注資(就是現在的紅籌股)大漲二○倍的聯想。

二、金融股也有四檔入列,MOU的長線想像力仍在發酵中,今年三月富比世雜誌公布統計,富邦金蔡家成為台灣的新首富。

三、中國收成內需消費的長線商機相當強。

四、新產品新希望,像是微投影機的亞光,揚明光。網龍寄望大陸的遊戲市場。正崴則因為蘋果的助力奮力突破平台。LED的新應用越來越廣,一詮、泰谷姿態高。以此類推,生產電子紙的元太就值得長線追蹤。

 

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