華映也向政府求援,摩根士丹利證券科技產業分析師王安亞昨(27)日對此雖然不感到意外,但也指出,所謂「大破之後方能大立」,此消息已正式吹響面板產業整合的號角,有了DRAM產業整合經驗,政府可以開始思索對策。

     王安亞認為,華映案也將衝擊國際機構投資人對奇美電的持股信心,因為奇美電是台灣面板廠商裡頭槓桿比率最高者。

     王安亞指出,就像DRAM產業裡頭的茂德,華映是第一家出現流動性風險的面板廠商,目前華映手上現金約75億元,但除了4月有一筆46億元ECB即將到期外,包括7月另一筆也將到期的2.5億美元ECB賣權(向策略性投資人私募而來),以及今年150億元銀行聯貸必須償還,以目前營運面仍處於燒錢情況來看,資金壓力確實大。

     歐系外資券商分析師也認為,以目前經濟大環境與銀行緊縮信貸看來,華映絕對只是冰山一角,政府手上都有面板廠商財務結構亮紅燈的名單,有了DRAM產業整合經驗,希望政府這次因應速度能更有彈性。

     因此,王安亞呼籲,政府在搞定DRAM產業整合後,必須盡快將焦點轉向面板產業,所謂「大破方能大立」,在這個連公司高層都沒看過的經濟大衰退時期、值此需求能見度及差之際,台灣最佳作法就是透過整合讓供應端重整。

     之前王安亞曾提出「台灣面板產業夢幻組合」版本:分別為友達與奇美電因股東利益衝突較小且具經濟規模進行合併,華映、彩晶、群創則因具產業垂直整合優勢可進行合併。

     此外,持股華映達28%的大同,也是外資圈關切的焦點,花旗環球證券中小型股分析師張致竑在出具給旗下客戶的報告中指出,若以26日收盤價作為計算標準,華映佔戰大同淨資產價值(NAV)比重約25%。

     張致竑指出,以華映與大同相關交易與擔保情況來看,潛在影響恐怕不小,因此在評估大同合理NAV時折扣也較大。

arrow
arrow
    全站熱搜

    咖啡王子 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()