爭議多時的遺贈稅，終於由行政院拍板定案，由五○％，降至十％。這對海外資金回流，帶來很大的吸引力，對台灣經濟、股市，帶來新活力，抵抗國際金融風暴的挑戰。
引發正反不同爭議的調降遺贈稅一案，行政院終於拍板定案，將調降至十％，很快得將送交立法院審議通過，遺贈稅一旦正式降至十％，不僅對台灣經濟、台灣的股市，皆可視為一個強力的長期大利多，尤其面對國際金融情勢的動盪，以及經濟走弱之際，當台灣有了大降遺贈稅這一層防護罩，來面對國際經濟的冬天，台灣應該會更溫暖！
過去十年以來，台灣也曾歷經了兩次國際金融、經濟惡化的挑戰，如九七年亞洲金融風暴、二○○○年的網路泡沫化，就在低迷、悲觀的時刻，台灣都祭出了降稅的利多，結果股市果然在此打下中、長期的大底，至此之後開始回升。
如今看到遺贈稅降至十％，這可能又幫台股打下另一個底！
當然要談到遺贈稅的調降，就先談到今年台灣有兩位工商業大老辭世說起，一個是裕隆集團的吳舜文，另一個就是這幾天過世的台塑集團王永慶。他們相繼往生，對工商界而言，都是一件令人惋惜的事，惟從現實面來看，他們到底繳了多少遺產稅？
五○％的遺贈稅課不到有錢人
過去，台灣有很多超級富豪過世之後，他們所繳的遺產稅，簡直與他們的身價完全不能相比，所以高達五○％的遺產稅，對一些有錢人而言，是課不了多少錢，早已作好避稅的措施，最簡單的方式，就是將大量的財產以各種名義來持有，甚至匯往海外，當香港、新加坡的遺贈稅是零的時候，不知不覺中，台灣已流失不少資金，有人估計外逃的資金高達十兆新台幣。
真正被課到遺產稅的只剩下中產階級，認真來說，遺贈稅是富人稅，恐怕有點名不符實！
這一次行政院拿出魄力，將遺贈稅的稅率降至十％，對台灣的經濟、金融、股市，都將有強大的挹注，這應該予以肯定！
更何況，海外資金回流，對處於經濟壓力的台灣，重新找到了新的活水，對台灣所創造的經濟利益，就可能會超過三百億元)遺贈稅一年稅收約三百億元(，這才是我們最期待的發展方向。
如果再以股市的角度來看，這一次調降遺贈稅，在中、長期的趨勢上，一定會對台股造成相當大的激勵作用。
亞洲金融風暴、網路泡沫，皆曾降稅
可以特別觀察一下，九七年亞洲金融風暴、二○○○年的網路泡沫化，皆造成股市重挫，這兩次底部的形成，與降稅有一定的關連性，甚至也影響到後續台灣經濟、金融業可以自谷底回升的重要支撐力量。
以一九九七年亞洲金融風暴為例，台股由一○二五六點回檔而下，亞洲金融風暴重創了台灣的內需產業，尤其是房地產受創最嚴重，許多營建公司倒閉、負債高的傳產公司也一一出問題，所以現在看到國產汽車、東帝士、宏福建設等企業的破產就在那個時候。這些企業一破產，倒楣的就是金融業，不僅呆帳大增，甚至有些銀行還傳出擠兌，情況比現在更嚴重。
在一九九一年，台灣本國銀行平均的逾放比，只有○．八四％，到了一九九六年已高漲到三．四％、一九九七年三．七四％、九八年上升至四．四一％、九九年四．九六％、二○○○年五．四七％、二○○一年更達到七．七％的逾放比高峰，二○○三年降至六．三九％，其後一路下降。在九七年之後，台灣金融業的逾放比急劇上升，政府在九八年底由行政院宣示將調降金融業的營業稅由五％，降至二％，讓金融業少繳營業稅才打銷呆帳，另外金融業所繳二％的營業稅，政府也拿來挹注RTC，處理銀行壞帳。
這項減稅方案，是直接針對金融業，穩住當時飽受亞洲金融風暴襲擊的金融體系！果然在九九年二月立法通過這項議案之後，股市觸及五四二二點低點，便開始反彈，一路彈到二○○○年二月的一○三九三點。
二○○○年之後，網路泡沫化，又令全球經濟大受衝擊，全球股市也崩跌而下，最慘烈的市場以那斯達克市場為代表，指數由五一三二點，跌至一一○八點才止跌，共下跌了七八．四％。
台股當然受到波及，台股指數也由一○三九三點，跌到三四一一點，也跌掉六七％之多。那時候，恰好又面臨了政黨輪替，外在又有網路泡沫化的夾擊，而金融業也處於調整期，沿續著金融業的營業稅調降的政策，當時的扁政府全力推動所謂的一次金改，大打銀行呆帳。
到了二○○一年底，政府開始思考要不要將土地增值稅減半，企圖令台灣房地產景氣活絡，也期待著金融業，可以因此儘快脫離泥沼！
土增稅減半，曾有大效益
在政策的氣氛醞釀之下，再加上股市已跌深，開始在二○○一年底提前反彈而上，到了二○○二年二月，土增稅減半正式實施，雖然利多公布之後，股市沒有馬上大漲，反而回檔而下，但土增稅減半的長期效益，逐漸發酵！
不論是金融業營業稅由五％降至二％，或者土增稅的減半，在政策提出之時，也有許多學者不斷公開的批評，但事後看來，那兩次的減稅，讓台灣經濟、股市，分別渡過亞洲金融風暴、網路泡沫化的衝擊，甚至避開了本土型金融風暴的發生！
土增稅的減半，其效益，以及範圍，更大於金融業營業稅調降的利多。
因為金融業很多呆帳的產生，係因為房地產價格大跌，市場交易冷淡。但在土增稅減半之後，房地產市場的交易開始活絡，房價開始回升，銀行的不良債權因此而減少，逾放比也大幅下降。
更重要的一點是，在許多上市公司，尤其是一些老牌的企業，如：台塑集團、亞東集團、大同集團、金融業、壽險業，或者是傳統的企業等，本身在不少的資產，過去在帳上大多提列了土增稅的準備，資產愈多的上市公司，所提列的土增稅準備愈多。
在土增稅減半之後，等於過去所提列的土增稅準備，有一半可以回到口袋，對這些傳統老企業的實力，簡直是天大利多。
所以，我們看到二○○二年之後，台股之中，漲幅最大的個股，很多都是傳統企業，包括這幾年以來，台塑集團、亞東集團，以及像水泥、食品、鋼鐵、資產、營建等類股大漲特漲而上。
一個減稅的政策，如果能夠在最關鍵的時候推出，一定會產生中、長期上，重大的效益。
這一次看到行政院將遺贈稅大降至十％，基本上這對台灣，尤其現階段正面臨全球金融風暴寒冬之際，是一件可以保暖的大衣。
從一九九○年之後，台灣的資金便大量外流，最早是赴中國大陸投資，後來是海外證券投資，一個最鮮明的例子是，單是二○○一年到去年底為止，台灣資金外流投資海外的證券金額就有六．八兆新台幣，幾占台灣銀行存款總額二○兆元的三四％，這還只是檯面上的數字，檯面下的數字，就更難統計。
國際金融情勢混亂，有利資金回台
為什麼，台灣資金要大量外逃？最主要是過去幾年海外賺錢的速度比台灣快！不論股市、房市的漲幅，皆比台灣大。
如今情勢已大逆轉，到海外已經不容易賺到錢，還甚至出現大幅虧損，甚至有的國際大銀行，居然也出現信用危機。此時，政府出手，大降遺贈稅到十％，可說是最恰當的時機，對吸引資金回流，絕對是有正面的效益。
曾經訪問過一位上市公司老板，請教他對遺贈稅的調降有何看法？他特別提到，如果真的降至十％以下，的確是有吸引力。尤其台股大跌至此，如果股價出現超跌時，就可以從海外調回資金來回補股票。為了避稅，不只這位上市公司的老板，很多企業主都已將相當比例的資產移往海外，遺贈稅大降之後，看到股價一旦超跌，這一股回補力重，可能就是台股築底，或者是復甦重要的力量之一。
由此來預測，遺贈稅大降的效益，在中、長期上，對股市一定有幫助，而資金的回流，也將進一步活絡內需市場，包括零售業、地產景氣，皆有機會因而觸底回升，所以看到上週以來，部份跌深的營建股強力反彈，事實上，就在反應遺贈稅的調降。一旦情勢開始好轉，金融業也將是受益者之一。
在股市再次陷入低迷、恐慌之際，政府終於宣佈將大降遺贈稅至十％，應該有利於台股再次打底，而且一定要了解到，這次遺贈稅調降的影響層面將更甚於九九年的金融業營業稅調降，以及二○○二年的土增稅的減半。
惟短線上，台股有沒有到底機會？最主要是看美股到底了沒？
長期以來，美股，尤其道瓊指數的總市值，與GDP的變化，有相當大關連性。或可以從這個角度，企圖為美股「築底」，一九九五年美股啟動長線多頭行情，道瓊指數由元月份的低點三八一七．二點起漲而上，當時美國的GDP規模為七．二九八兆美元。
到了今年，預估美國的GDP規模為十四．四五兆美元，是一九九五年GDP的一．九八倍，而一九九五年的起漲點，也是最低點為三八一七．二點，若再乘以一．九八倍，則指數為七五五八．○五點。
看到股市尖兵逆勢上攻
在十月十日，道瓊指數一度下殺至七八八二．五一點，其後便翻升而上，或許可以這樣來說，從美國GDP的規模來估算，或許明年美國GDP也可能出現衰，但GDP仍可在十四兆美元，故而道瓊指數最差的情況，在七千五百點上下，也應該有一個大支撐。回到台股來看，持續受到國際股市的影響，不過開始看到有些個股開始逆勢作突破！其中國揚)2505(，由七元，連續拉升之後，在上週四也攻抵九．八元。壞消息不斷的營建股，終於有國揚領先彈升，而全坤興)2509(，或其他營建類股，隨後也開始反攻。
另外，以太陽能作為轉機題材的川飛)1516(，居然也可以從六．五一元，拉升至十七．三五元，也同樣以轉型太陽能為題材的錸德)2349(，在股市大跌的氣氛之中，由四．五三元，逆勢連續拉升。過去台灣股市在進入底區之前，通常都會有一些個股突然躍升，這或許是市場趨勢開始轉變的前兆，但能不能轉成新的趨勢？還需要一點時間來觀察，而這些以轉機為題材的個股，太陽能的效益，也尚未呈現，所以投機性較強，並不建議介入，把它當參考指標即可。反倒是上半年出售大陸的業外收益，令每股稅後達五．八三元的正峰工)1538(，在切入CIGS薄膜太陽電池)另一家是綠能(，且明年初將量產之下，未來股價表現，可以注意。
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