華南金控董監改選熱身賽提前開打，公股陣營已全面暫停釋出華南金！儘管華南金董監改選之役，明年6月底才登場，不過由於公民股雙方持股實力，已非常接近，因此公股陣營提前布局，除了台灣金控暫停原本的華南金釋股規劃、國安基金持股近1％的部位按兵不動之外，其他操作靈活的政府基金，將繼續逢低加碼，全面累積應戰實力。
國營事業即將完成明年釋股預算編列，其中，台灣金控去年編列在台銀人壽項下的華南金釋股預算，遭立院刪除，由於明年適逢華南金董監改選，再加上台灣金控釋股華南金，根據現行法規「金控成立後3年內若未完成釋股，可再申請延後2年」的規定，依法，尚有3年時間可作緩衝，因此公股陣營初步決定，台灣金控繼續暫停對華南金的釋股，避免明年公民股對戰持股實力不足。
在財委會決議下，財政部近來持續向華南金控暨銀行民股董座林明成，協調改派銀行董事長問題，由於立院已對華南金經營權問題嚴格把關，預期明年中登場的華南金董監改選，公、民股之間的戰況，應會更加激烈。
據悉，為避免集中加碼成本太高，因此公民股陣營雙雙都準備提前一年展開作業，拉長布局期間，減少成本。
市場人士指出，近來不論政府基金，或支持林明成的外圍勢力，都有提前進場布局跡象。
其中，近10個交易日以來，台新金旗下的台証證大量買超華南金，也引起市場側目，大額買單是否來自一向與林明成交好的泛新光家族。
根據華南金股權統計，公股陣營合計台灣金控、第一金、財政部持股華南金達33.74％，但另一方面，林明成家族透過旗下投資公司等家族事業，持有將近10％股份之外，與林明成及其妻舅許博偉雙雙都有姻親關係的新光集團家族，也是有力的盟友。
透過新壽以及相關基金持股華南金近8％，兩者合計持股有18％，也是來勢洶洶，再加上民股徵求委託書作業一向靈活，2年前華南金董監改選之役公股敗下陣來，這回公股更不敢掉以輕心。
馬政府上台一年來，公股金融機構幾乎快完成「大一統」，除兆豐金在今年董監改選，包括中信金、寶成集團在內民股全面「大撤退」，甫在上週五落幕的第一金改選，以及下月登場的台企銀改選，公股也全部穩操2/3絕對多數席次的重要地位。
儘管第一金在3位民股出面徵求委託書下，公股由原本10席目標席次被擠掉一席，不過3席獨立董事，清一色全由財政部所提名，以往經驗，獨董絕少在表決重大議案時唱反調，第一金的改選結果，無礙公股陣營在董事會通過需要2/3絕對多數表決的重大議案。
同樣的邏輯、景況，也套用在台企銀的改選，才剛起跑的台企銀改選，由於此次公民股雙雙出面徵求委託書，公股能否力保第10席尚不得而知，不過就算福益之後選上1席，仍無損於公股的絕對多數主導地位。
但這並不代表公股的捍衛經營權之役，就此結束，對公股而言，最難打的一戰，其實是明年才登場的華南金董監改選之役。
從公民股股權結構，及民股參與經營權的正當性而言，華南金均為公股須面臨的嚴峻挑戰。以第一金、台企銀來看，不論如何，公股總持股比重遙遙領先其中任何一家民股，第一金更是如此，因此即使第一金改選，公股陣營未出面徵求委託書，最後結果仍未超乎預期。甚至公股陣營內部沙盤推演時，早在改選前一週，就已經知道會少一席。
再以兆豐金來看，中信金「紅火」事件，被金管會勒令要限期處份，當初取得手法上有瑕疵的兆豐金持股，使公民股之間就算是以協商的方式解決問題，也絕對處於優勢。
但華南金完全不是這麼一回事。除股權結構並非一面倒，林明成、新光金家族等民股勢力佔上風外，林明成未有經營上的道德瑕疵，且十幾年前就參與華南銀的經營，很多華銀幹部都是他一手提拔。
但公股畢竟持股華南金，仍贏民股10個百分點以上的差距，身為第一大股東，若經營權上由民股出任董事長，承認林明成長期參與華南金經營的現實，民意機關也難以認同。
唯一解套方式，恐怕是林明成明年以公股董事長身份，出任金控董事長，雖林明成已達65歲上限，但其實並非無法可解。因為若以已民營化的第一金指派官派董事，就不受年紀上限的規定，過去林誠一出任開發金公股董事長，就是以兆豐法人董事的名義出任。
只是，林明成會願意以最大競爭對手身分，派駐在華南金嗎？公、民股間能否互相體諒，拿出智慧處理問題，未來一年都會受到檢視。
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