擔心淡季效應壓抑半導體股價嗎？從每季毛利率逐步增溫族群中尋找潛力股，營運穩步走堅的世界先進、旺宏、倚強等個股，或許是資金趨吉避凶的好去處。
儘管時序進入五窮六絕七上吊的傳統電子淡季，但對許多有題材的半導體個股而言，現在是準備迎接旺季的沉潛期。尤其旺宏、南科、倚強、群創、力晶等公司，去年初以來毛利率均逐季揚升，即使是旺季結束後的今年第一季，毛利率也高於去年同期。
ＤＲＡＭ第二季沉潛 寄望下半年旺季救贖
今年ＤＲＡＭ現貨價到五月底已跌掉七成五，近期價格更跌破二美元，也攻潰ＤＲＡＭ製造商一‧八至一‧九美元的成本區間，使ＤＲＡＭ製造商第二季將面臨獲利保衛戰。儘管景氣低迷，但ＤＲＡＭ個股去年獲利佳，南科、力晶、茂德等四家公司的毛利率，從去年初以來一路走揚，南科股利現金殖利率還高居上市電子公司前三名，即使是現貨價快速下滑的第一季，華亞科與力晶每股獲利仍分別有一‧二五元與一‧○九元。因此目前股價仍有支撐，尤其是本益比偏低的力晶與茂德。
不過ＤＲＡＭ製造商原本預期現貨報價能在五月中止跌走穩，目前看起來似乎要落空了。下游模組業者表示，四、五月電腦買氣急凍，全球品牌電腦業者只有華碩電腦在外購買ＤＲＡＭ，其他ＯＥＭ品牌的ＤＲＡＭ庫存似乎足夠因應第二季所需。模組商認為，ＯＥＭ買氣回籠，最快會發生在六月初，據傳ＤＥＬＬ與ＨＰ等業者已對三星下訂單，屆時三星將直接出貨記憶體模組給上述兩家業者。
好消息是ＤＲＡＭ價格跌得夠低，早已低於電腦總價的一○％，只要ＯＥＭ業者手中的庫存開始去化，需求便會出現，有助於穩定現貨價格。但也有部分法人認為ＤＲＡＭ類股「碰不得」，因為需求雖然會穩步增加，但台灣為首的業者迅速擴增十二吋產能、搶進七○奈米製程，供給的速度也許還可能超過需求，而觀察的重點，就在於下半年電腦旺季能不能在微軟新作業軟體Vista的加持下旺旺旺了。
看多的法人認為，ＤＲＡＭ股價隨同現貨報價在本季落底後，不失為好的布局時機，而力晶、華亞科、南科與茂德各擁題材。摩根史坦利認為，ＤＲＡＭ報價走跌只是產業景氣循環低潮，價格終將走揚，而力晶目前本益比僅八倍，可望領先其他業者量產七○奈米。力晶表示以七○奈米投片下半年ＤＲＡＭ主流1Gbps，每顆成本可望壓低為三至四美元，加速淘汰全球現有四十萬片的八吋ＤＲＡＭ產能（約為全球ＤＲＡＭ產能二五至三○％），穩固台灣主流地位。
抗跌又有賺頭 晶片設計仍是耀眼明星
茂德則有自海力士八○奈米改良的先進製程，儘管ＤＲＡＭ市況不佳，將技術推升到七○奈米卻是能實際改善公司體質、降低單位成本的作法，年底前晶圓三廠月產能將增至六‧五萬片、全為七○奈米。華亞科與南科同樣將積極擴產，導入七○奈米製程，南科十二吋廠第三季試產、年底前量產，華亞科二廠產能也陸續開出，絲毫未受ＤＲＡＭ快速跌價影響。
近期台股指數雖未有重大回檔，但龍頭電子股股價卻欲振乏力。不過近期聯發科股價連番上攻五百元大關、短線漲幅約有四成，彷彿替晶片設計股注入強心針，近期法人著墨度較高的晶片設計股包括揚智、智原、太欣、倚強等。
其中倚強主攻數位相機晶片多年，前年虧損五八九六萬元，去年轉虧為盈、稅後純益七○九萬元（稅前二三八九萬元），去年的營收年成長率也達二五％。在五百萬像素獲得普立爾採用，去年第四季起小量出貨挹注下，改變過去僅由低階產品三百萬像素獨撐大局的狀況，第一季營收年增率達五二％，毛利率也攀升到四三‧一四％，創五季以來新高。但倚強第一季稅後仍虧損一五七萬元，每股虧損○‧○四元。公司表示，在高階產品出貨量擴大的預期下，第二季營運將比第一季好轉。倚強也因為獲得普立爾訂單，被外界視為泛鴻海概念股，只要業績持續增溫，仍不失為好標的。
太欣去年虧損二‧六七億元，今年首季也虧損三一四六萬元，但因為轉投資多年的美商３ＤＳＰ順利開發出藍芽、WiFi基頻單晶片，搭配太欣的ＵＳＢ控制晶片，預定在九月前後進入量產，加上近五季毛利率均穩步走揚，被市場視為轉機股。雖然公司派認為這顆新產品今年挹注營運績效有限，但由於太欣近期月營收僅在二至三千萬元間、基期甚低，只要新產品出貨增溫，營收月增率將十分可觀。
除卻晶片設計公司，世界先進與旺宏也因為去年四個季度的毛利率持續揚升，今年首季毛利率又比去年同期大幅增加，成為市場焦點之一。旺宏經過四年沉潛，營運體質好轉，第一季來自任天堂的訂單需求，年增率達四二％，NOR Flash可說是供不應求，毛利率也因而達到三二‧五％，比去年同期的一二‧五％增加了廿個百分點。旺宏第一季產能利用率維持九二％的高水位，公司預期第二季將持續增加。
世界先進首季毛利率也比去年同期增加十個百分點、達三六‧七％，增幅同樣驚人。第二季在面板驅動晶片需求增溫帶動下，產出量有機會較首季增加五至一○％，但因為現有產能利用率已達一○五％，不足的部分將由台積電等夥伴奧援。第二季毛利率預估將在三八至四○％間，回到去年下半年的旺季水準。此外，世界也積極準備特殊製程ＢＣＤ等，毛利率有機會持續增加，購自華邦電的八吋晶圓廠也將自明年產生效益，解決世界受限於產能不足、缺乏成長動力的問題。
儘管時序進入五窮六絕七上吊的傳統電子淡季，但對許多有題材的半導體個股而言，現在是準備迎接旺季的沉潛期。尤其旺宏、南科、倚強、群創、力晶等公司，去年初以來毛利率均逐季揚升，即使是旺季結束後的今年第一季，毛利率也高於去年同期。
ＤＲＡＭ第二季沉潛 寄望下半年旺季救贖
今年ＤＲＡＭ現貨價到五月底已跌掉七成五，近期價格更跌破二美元，也攻潰ＤＲＡＭ製造商一‧八至一‧九美元的成本區間，使ＤＲＡＭ製造商第二季將面臨獲利保衛戰。儘管景氣低迷，但ＤＲＡＭ個股去年獲利佳，南科、力晶、茂德等四家公司的毛利率，從去年初以來一路走揚，南科股利現金殖利率還高居上市電子公司前三名，即使是現貨價快速下滑的第一季，華亞科與力晶每股獲利仍分別有一‧二五元與一‧○九元。因此目前股價仍有支撐，尤其是本益比偏低的力晶與茂德。
不過ＤＲＡＭ製造商原本預期現貨報價能在五月中止跌走穩，目前看起來似乎要落空了。下游模組業者表示，四、五月電腦買氣急凍，全球品牌電腦業者只有華碩電腦在外購買ＤＲＡＭ，其他ＯＥＭ品牌的ＤＲＡＭ庫存似乎足夠因應第二季所需。模組商認為，ＯＥＭ買氣回籠，最快會發生在六月初，據傳ＤＥＬＬ與ＨＰ等業者已對三星下訂單，屆時三星將直接出貨記憶體模組給上述兩家業者。
好消息是ＤＲＡＭ價格跌得夠低，早已低於電腦總價的一○％，只要ＯＥＭ業者手中的庫存開始去化，需求便會出現，有助於穩定現貨價格。但也有部分法人認為ＤＲＡＭ類股「碰不得」，因為需求雖然會穩步增加，但台灣為首的業者迅速擴增十二吋產能、搶進七○奈米製程，供給的速度也許還可能超過需求，而觀察的重點，就在於下半年電腦旺季能不能在微軟新作業軟體Vista的加持下旺旺旺了。
看多的法人認為，ＤＲＡＭ股價隨同現貨報價在本季落底後，不失為好的布局時機，而力晶、華亞科、南科與茂德各擁題材。摩根史坦利認為，ＤＲＡＭ報價走跌只是產業景氣循環低潮，價格終將走揚，而力晶目前本益比僅八倍，可望領先其他業者量產七○奈米。力晶表示以七○奈米投片下半年ＤＲＡＭ主流1Gbps，每顆成本可望壓低為三至四美元，加速淘汰全球現有四十萬片的八吋ＤＲＡＭ產能（約為全球ＤＲＡＭ產能二五至三○％），穩固台灣主流地位。
抗跌又有賺頭 晶片設計仍是耀眼明星
茂德則有自海力士八○奈米改良的先進製程，儘管ＤＲＡＭ市況不佳，將技術推升到七○奈米卻是能實際改善公司體質、降低單位成本的作法，年底前晶圓三廠月產能將增至六‧五萬片、全為七○奈米。華亞科與南科同樣將積極擴產，導入七○奈米製程，南科十二吋廠第三季試產、年底前量產，華亞科二廠產能也陸續開出，絲毫未受ＤＲＡＭ快速跌價影響。
近期台股指數雖未有重大回檔，但龍頭電子股股價卻欲振乏力。不過近期聯發科股價連番上攻五百元大關、短線漲幅約有四成，彷彿替晶片設計股注入強心針，近期法人著墨度較高的晶片設計股包括揚智、智原、太欣、倚強等。
其中倚強主攻數位相機晶片多年，前年虧損五八九六萬元，去年轉虧為盈、稅後純益七○九萬元（稅前二三八九萬元），去年的營收年成長率也達二五％。在五百萬像素獲得普立爾採用，去年第四季起小量出貨挹注下，改變過去僅由低階產品三百萬像素獨撐大局的狀況，第一季營收年增率達五二％，毛利率也攀升到四三‧一四％，創五季以來新高。但倚強第一季稅後仍虧損一五七萬元，每股虧損○‧○四元。公司表示，在高階產品出貨量擴大的預期下，第二季營運將比第一季好轉。倚強也因為獲得普立爾訂單，被外界視為泛鴻海概念股，只要業績持續增溫，仍不失為好標的。
太欣去年虧損二‧六七億元，今年首季也虧損三一四六萬元，但因為轉投資多年的美商３ＤＳＰ順利開發出藍芽、WiFi基頻單晶片，搭配太欣的ＵＳＢ控制晶片，預定在九月前後進入量產，加上近五季毛利率均穩步走揚，被市場視為轉機股。雖然公司派認為這顆新產品今年挹注營運績效有限，但由於太欣近期月營收僅在二至三千萬元間、基期甚低，只要新產品出貨增溫，營收月增率將十分可觀。
除卻晶片設計公司，世界先進與旺宏也因為去年四個季度的毛利率持續揚升，今年首季毛利率又比去年同期大幅增加，成為市場焦點之一。旺宏經過四年沉潛，營運體質好轉，第一季來自任天堂的訂單需求，年增率達四二％，NOR Flash可說是供不應求，毛利率也因而達到三二‧五％，比去年同期的一二‧五％增加了廿個百分點。旺宏第一季產能利用率維持九二％的高水位，公司預期第二季將持續增加。
世界先進首季毛利率也比去年同期增加十個百分點、達三六‧七％，增幅同樣驚人。第二季在面板驅動晶片需求增溫帶動下，產出量有機會較首季增加五至一○％，但因為現有產能利用率已達一○五％，不足的部分將由台積電等夥伴奧援。第二季毛利率預估將在三八至四○％間，回到去年下半年的旺季水準。此外，世界也積極準備特殊製程ＢＣＤ等，毛利率有機會持續增加，購自華邦電的八吋晶圓廠也將自明年產生效益，解決世界受限於產能不足、缺乏成長動力的問題。
全站熱搜
留言列表
東森電商大補丸 (9)
