全球資本市場訂價標準從來就不是只有單純經營數字就能解讀,個股與股價指數增長都是如此,美國三家都尚未有獲利模式的網站YouTube、Facebook、Twitter市值已分別提升到16.5億、150億、5億美元(成立才三年),市值實在驚人。評價基座完全架構在它們創造性破壞帶出廣大用戶數的想像力,而股價指數增長同理延伸,台股在中國國內生產毛額(GDP)拉升到4.4兆美元及滬深股市市值達3.12兆美元後,對應台灣0.42兆美元GDP及股市市值0.5兆美元,中國灌頂想像力成為穿越台股12,682最大思考內容。

從GDP角度看,G7(七大工業國) 2000年之前全球GDP占比逾65%(其中美國30.7%),中國崛起後,2008年G7占比下滑至52.9%,對GDP增幅貢獻比也從超過50%降至30%,預估至2014年G7全球GDP占比將下降至49%,對GDP貢獻度33%,其中美國20%貢獻仍是先進國中最大成長動能。反觀中國2000年GDP占比只有3.74%,2008年已成長到7.23%,尤其2009年全球GDP衰退1.4%,中國仍將逆勢成長7.5%,2010年預估增長8.5%、其GDP增幅對全球貢獻達44%。

中國強力刺激全球經濟帶給台灣期待想像力空前,再搭配中國2014年估GDP全球占比將續升至12%,往後六年中國與美國內容主導國際趨勢與風向能量,沒有第三國可取代。台灣連動中、美,全球獨一,過去推升台股1997與2000年兩次上萬點行情的科技業,台灣完全連結歐美崛起的黃金十年,本波台股大潮,中國內容加入,讓資產與金融產業市值大幅提升,相當乾淨地解決掉1990年12,682萬點崩盤後的呆帳與倒閉問題,目前體質都已大幅改善,台灣正由完整內容承接美國回溫與中國灌頂的爆發力,這種由科技與傳產雙引擎所驅動的產業力,由點到面,已十足具備穿越台股峰頂12,682能量。

過去20年台灣在鎖國與兩岸戰爭陰影下,台股指數位置與漲幅大幅落後全球,這一段必須先公平還原,2007年下半年中、港、新、韓股市紛創歷史新高,對比它們2000年時各自指數漲幅,最少在50%以上,最高達96%,但台股指數2007年最高僅9,859點,仍遠離2000年的10,393點。現階段韓股指數1,421點仍較2000年高出35%,香港和新加坡也都接近2000年高點,對比之下,台股基本價值至少應還原2000年高點,7,000點以下台股實在便宜。

2009年上半年中國信貸創新高達7.3兆人民幣,其中僅五成資金用在實體經濟,其餘多流入股市,百姓對未來期待將滬深股市市值推升到7月9日的3.12兆美元,較2008年底暴增73%。而歐美日股市市值呈現停滯,陸股市值佔GDP比重再度拉升至71%,股票總市值占GDP的比重愈高的國家經濟發達程度愈高,美、日、港均超過1,未來中國股票市值占GDP比重必將往1以上移動,目前台股市值僅5,000億美元,中國以股市市值一成(3,100億美元),入股台灣掛牌公司,台股基本盤已在萬點了,而兩岸主政者實質互動中產生的爆發潮又方興未艾,我的結論是,美國三家極為優秀但仍未獲利的網站公司帶給資本市場想像力的大市值形成過程,就是中國給台股穿越12,682最大的揮灑啟航力。

最後再看已被討論的2003年6月香港與大陸簽署CEPA後的資金入港潮,它推動港股股價淨值比(P/B)從1.3倍到2.1倍,2006~2007全球景氣回升,港股P/B值更擴至3.3倍,過去台股萬點時P/B值也在3以上,台股6月加權指數P/B值為1.53,3倍P/B值的指數位置已超越12,682,將達12,735。而本波能量超越過去台股P/B值3的任何內容,投資者以為呢?

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