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三低股指股價低，第二是本益比（P／E）低，第三是股價淨值比（P／B）低。三低真的對選股有那麼重要嗎？

先來談股價，股價與公司經營成果有密不可分的關係應無庸置疑，但何是因？何是果？

當公司經營成果佳時，股價自然就高，反之則低。因此，很顯然地，股價之所以會變低，一定是公司經營獲利狀況不盡理想，才造成股價趨低，是故，股價應是公司經營優劣的指標，並不是未來股價是否會續漲或會續跌的指標，以股價高低來判斷是否買進股票之參考依據，基本上是倒因為果、牛頭不對馬嘴的一種錯誤觀念。

除非已經對一家公司價值依最新經營現況及未來展望，進行理性評估，否則看似便宜的股價，有時其實並非真的便宜，一般投資人只是看到絕對價格高低，無法真正分辨公司價值才是決定股價的真正因素。

要記得，同樣的重量下，鑽石的價值及價格永遠高於石頭！

其次是本益比的問題。一般而言，本益比是以最近一年的每股純益為分母，股價為分子所計算出來的比值，因此當最近一年的產業景氣特別好的時候，往往也是每股純益的最高峰，此時，對某些產業而言，往往股價已達相對高點，但因產業已達獲利高峰期，因此導致每股純益暴增，本益比反而降到相對歷史低點，此時若貿然因低本益比而追價買進，常會慘遭套牢。

很顯然地，低本益比在選股應用上也絕非可以一體適用，在使用上一定要清楚明瞭產業特性，否則，極可能做出錯誤的投資決策。

最後來談談股價淨值比，顧名思義，股價淨值比就是股價除以每股淨值，這裡所說的每股淨值也就是每股的股東權益，也就是總資產減總負債後的每股餘額，總資產往往已分散至各項短、中、長期資產中，因離買進或投資的起始日有一段時日，因此，縱有會計評價要求，但總資產市價往往並不會客觀存在於市場，然而負債金額往往卻必須按數額確實到時清償。

很顯然地，每股淨值只是參考指標，並非一家公司股價的最低保障。

衡量一家公司淨值是否值原來的價值，最直接的指標是股東權益報酬率（ROE）。

若一家公司的股東權益報酬率高過正常資金運用可得報酬率的兩倍，且這家公司並無信用倒閉風險，它的股價便應有兩倍於每股淨值的價值；反之，若股東權益報酬率不到正常資金運用可得報酬，除非它的淨資產市價明顯高於帳面價值，否則，它的股價就沒有等於或高於每股淨值的道理。

因此，在應用股價淨值比前，一定要對照分析股東權益報酬率，千萬不可以為股價淨值比低的股票就是便宜的股票，否則往往可能只會增加買到地雷股的機率，對正確投資反而是負面的資訊。

因此，三低只是一種參考指標，會使用的人，三低是很好的分析工具，對不會應用者，往往只是虛張聲勢的工具。半調子專家最喜歡拿它來唬人，讀者可得睜大眼睛，不要隨之起舞，免得又瞎買一通，賠上精神不打緊，掉了老本才真划不來。