股價的趨勢不僅提前反映未來的產業前景，也往往針對社會變遷作出預告。今年營建股的狂飆，其實已經具有兩岸社會更加密切往來的宣誓意義，在房價上揚之後，擁有房地產原料（土地）的資產股將在明年發光發熱。
導遊比工程師有前途
或許有人將這個現象歸諸鳳凰股本小易炒作，但我認為此乃預言未來幾年後兩岸密切交流的社會現象。今年我看到一則新聞，電機研究所畢業的年輕人找到的電子業工作月薪不過2.5萬元，與其從小一路走來的優異課業成績不相符合，一氣之下決定大學重考，第一志願醫學院，因為新進醫師的收入月薪至少5~6萬元。這位年輕人有所不知，現在許多代工電子業生產線已外移，未來兩岸分工下，台灣的電子產業利基在研究設計，剛畢業即使是電機碩士，亦無研發經驗，怎可能有太高的待遇。民國80年代靠著美國科技大廠密集下單的台灣電子代工產業，到了民國90年代已沒落，昔日的電子新貴已消褪。即使從事研發，未來兩岸三通，中國優秀知名的第一流大學所培育出來的人才，將可到台灣工作，對國內相關人員形成競爭，所以不趕快增強自己的專業能力，日後將面臨淘汰。
這樣的社會變遷必須正確解讀，未來台灣的製造技術人員需赴大陸發展，以前理工畢業生就業第一選擇的半導體、光電、面板等產業的生產基地，都會移往大陸，不趕快去大陸卡位，等到大陸學府培養更多的人才，台灣理工科的學士、碩士，就等著面對高學歷高失業的人生困境吧！將來留在台灣有前途是服務業，開放大陸客來台觀光對服務業人力需求量很大，華語導遊灸手可熱，今年以來報考華語導遊人數激增。所以導遊的前景比留在台灣的晶圓廠工程師更好，故鳳凰股價超過聯電。
台灣的年輕人及父母都還有一個陳舊的觀念，認為服務業要低聲下氣伺候客人，這種職業不高尚。我非常喜歡到巴里島旅遊，到現在已經去了5次，很多年前剛開始流行Villa的時候，就迫不急待地去享受在自己的旅館房間內有游泳池的休閒氣氛，那時負責接送及服務的導遊，是一位長相甜美的華人小姐，她說導遊收入在巴里島是高所得人士，她自己家裡有兩位傭人做家事，身分可不低喔！
選後飯店股大漲
期待這故事能夠改變大家對服務業的錯誤認知，也啟發讀者對未來觀光股的評價。如果沒有意外的話，明年春天大陸將正式宣布開放大陸居民來台旅遊，台灣服務業的另一高峰將展開，屆時航空、飯店、百貨、零售、餐飲、工藝、休閒、娛樂、媒體等服務業分食商機大餅，但只有極少數的觀光股，能夠在股市再賺到資本市場的利益。連世界第一流的精品飯店四季飯店、文華酒店都要來台設立據點，就是看上陸客觀光的利基，但任憑四季飯店多麼高檔，大賺大陸富豪的錢，四季飯店就是無法在台股掛牌，享受股價飆漲。
今年股價大漲181%的勤美(1532)有營建、中概兩種最火紅的題材，對台中地區布局最深入，以每股37元總價8.99億元取得台中全國飯店96%股權，全國飯店並沒有上市，都有這種價錢，相較之下，股市掛牌的7檔飯店，惟有晶華(2707)高於37元，其餘華園(2702)、國賓(2704)、第一店(2706)、劍湖山(5701)、亞都(5703)、老爺知(5703)都在37元以下，等於勤美向投資人報明牌，凡是現在股價低於37元的飯店股，未來宣布開放陸客觀光利多，都將漲到37元以上。
12月9日北高市長選舉若是泛藍勝選，則更加快中共宣布開放陸客來台觀光，觀光股將在2007年大漲，極可能複製2006年營建股狂飆逾1倍的模式。在這種情形下，低價飯店股尤其有更大的潛在投資報酬率，不妨鎖定劍湖山及志信(2611)兩檔。
陸客來台旅遊的兩大必定造訪景點是日月潭、阿里山，台中地區不少飯店可搶攻日月潭商機，但阿里山的商機就幾乎被耐斯企業旗下的耐斯廣場飯店及劍湖山世界飯店所獨占。
劍湖山受轉投資虧損影響，今年前第3季EPS虧損0.91元，財報公告後曾跌到16.9元，不過現在已漲回到20元。其大股東愛之味(1217)日前申報轉讓劍湖山持股1.6萬張，占劍湖山股權6%，此舉頗不尋常，有可能是轉給特定人，為陸客觀光作布局。
這個動作與2005年3月華園大股東穎川投資公司鉅額申讓華園股票1萬張，占華園股權15%相似，當時華園價位在10元初頭，剛好又碰上4月底國民黨主席連戰訪問大陸，首次釋出開放陸客觀光消息，華園居然一路狂飆到34.5元，大漲220%。就我的經驗，凡是大股東作多的股權移轉布局，一定選在股價相對低檔，並且股價遭遇申報轉讓賣壓不跌反漲，我就是基於這樣的研判，當時在週刊上推荐華園這種狂漲2倍的黑馬(圖2)。
劍湖山飯店整體條件比台中全國飯店更好，現在才21元，與勤美收購全國飯店的37元有70%的差距，如果判斷正確，讀者亦能與大股東得到相同的價差利潤。志信轉投資美麗信飯店，但最快明年才有盈餘貢獻，近期股價大漲是反映德安科技園區第五期廠辦大樓不動產REITs案喊卡，改由直接出售予南山人壽，預估可認列收益3.2億元，以目前股本15.5億元計算，EPS貢獻2.06元。未來整體飯店股拉高價位後，志信有比價空間，具有挑戰20元實力。
在台北市精華地段的仁愛路上，寸土寸金，每坪土地價格少說200萬元，有一塊國有地十幾年來長期被人蓋廟霸占，曾有國產局人員出面追討，不料該員突然過逝，廟公趁機對外放話說遭天譴，從此沒人敢再追討這塊國有地，廟公每年只支付少許的租金而已。但今年有家建設公司與廟公談妥條件，支付上億元請廟搬遷，並標下這塊國有地，推出豪宅建案銷售一空。這位廟公霸占國有地的行徑不可鼓勵，但我佩服他的眼光銳利，其他人都是選擇在郊外蓋廟，他卻眼光深遠早已看出仁愛路的土地長線價值，最後拿到多數人一輩子都賺不到的財富。這故事說明在台北市土地價格飛漲下，一般人再怎麼努力賺錢，就是比不上擁有土地的「田僑仔」。
田僑仔打敗工程師
平時「田僑仔」外表看不出來是有錢人，同樣資產股缺乏良好業績，股價不怎麼樣，甚至淪為雞蛋水餃。但今年以來財團、建商瘋狂獵地，土地價格三級跳，加上明年高鐵通車效應，資產股將時來運轉。
厚生位於高鐵新板特區內的特專一、專六兩塊地，具備三鐵共構優勢，與大陸、昇陽兩家建商合作開發，兩案全部完工入帳後，可望有70億元的獲利，對EPS貢獻15.3元。當這個利基浮現，厚生就開始大漲，而且不會太快結束，因為田僑仔委屈太多年，如今抓住時機就要一口氣飆完，此時晶圓廠的聯電再怎麼拚90奈米、65奈米的製程技術，股價就是要落屈下風。多數人看到厚生價位超越聯電，一定很不習慣，又要歸諸於炒作，殊不知走了10餘年空頭的資產股，將訴說「田僑仔打敗工程師」的故事，未來將大漲得令人不可思議。
今年國內房地產景氣熱絡，相關類股集中漲在營建股，迄今整體營建股大漲110%，但股性更飆的資產還沒動靜，可能是台幣未明顯升值的關係。明年美國經濟降溫，美元必然弱勢，台幣將看升，故資產股將在明年複製今年營建的飆升模式。
資產股的選股要領有二，一是土地開發的想像空間愈大，二是愈低價，就愈會飆。至於本業EPS作參考即可，不要太嚴重的虧損就無所謂，須知買盤十幾年都不來光顧，既來的話就不在乎本業獲利能力。
裕隆明年當資產股王
資產股王台肥(1722)這波從46.35元拉升到69元，漲幅49%，直逼晶圓代工龍頭台積電，大功告成為資產股拉出比價空間，接著南港(2101)也站上50元，裕隆(2201)、新紡(1419)亦分別攻上40元及30元。明年土地開發最具想像空間是裕隆，今年汽車本業受內需低迷衝擊而不理想，下修財測目標到2.79元，較去年4元大幅衰退30%，但利空不跌反漲，因為裕隆明年將啟動新店廠B區3萬坪土地開發，這塊土地是台北縣最後的完整大面積個案，估計可獲利250億元，對股本143億元的裕隆可貢獻EPS17.5元，故明年裕隆價位可向上與南港、台肥比價，更有可能拿下明年資產股新股王寶座。
泰豐與厚生比價
本波勤益(1437)、達新(1315)、厚生從10餘元漲到20元以上，將刺激相對漲幅落後的泰豐(2102)，而中壢廠3.5萬坪工商綜合區是桃園縣最有價值的土地，以保守每坪22萬元計算的潛在利益約80億元，對股本31億元的泰豐，EPS貢獻25.8元，泰豐目前價位尚未突破今年最高的28.55元，而前述勤益、厚生、達新均改寫新高價，顯然被低估。
大同、黑松有被收購價值
我時常在想未來兩岸三通後，什麼公司最具有被陸資及外資收購的價值？應是台灣知名品牌，且又有龐大資產者，最符合條件是大同(2371)、黑松(1234)。大同寶寶及黑松汽水伴隨台灣成長，大同有40萬土地價值上千億元，黑松光是台北市復興南路微風廣場及停車場的5500坪土地，每坪市價300萬計算就有165億元潛在身價，對股本53.5億元的黑松EPS貢獻30.8元。外資本波在資產股最令人側目的動作是大買大同及南紡(1440)，兩檔漲到15~16元，皆創今年新高，但相較黑松仍在淨值17.3元附近，未來有補漲空間。
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