| 兩岸三地通路股 走入長多軌道 潤泰新創新高 遠百最值得期待 | |
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近期中國上海綜合指數以及上證A股持續逼近歷史新高，上證B股近期也大漲，恆生指數雖拉回一萬九千點之下，但多頭氣勢依然旺盛。中國在眾多產業中，中國內需股絕對是未來投資的一大主軸，看著彼岸相關產業欣欣向榮，台灣相關公司未來的潛力應也可期待。 | |
| 據中國商務部預計，中國二○○六年的社會消費品零售總額將實現十年來最大增幅；據商務部之前估計數據，今年中國零售額增長率可望達十三．五％至七．六兆人民幣。累計今年前十月，中國全國社會消費品零售總額已達六．二兆人民幣，較去年同期增長十三．六％。 另外，中國商務部並預測，在中國繼續實施穩健的經濟政策之下，將確保明年經濟平穩增長，同時推動銷售額增加；估計二○○七年中國零售額可能增長十三％左右，達八．六兆元。對於所有通路百貨業而言，將是最實質的大利多。 中國內需為最實質利多 本文後面附表是將兩岸三地百貨通路之相關公司，今年以來之股價表現與總市值。投資人不難發現總漲幅超過三成的比比皆是，如最近再香港財政司司長唐英年宣布政府不再推出商品及服務稅的利多刺激下，多檔零售股創新高，如利福國際)1212 HK(股價在眾法人力拱下，完全無懼大盤的回檔，股價再創十八．三元新高。同樣的，如華潤創業)291 HK(、豫園商城)600655 CH(、重慶百貨)600729 CH(等個股近期也都有不俗的表現。 對照到台灣相關的個股，潤泰全球)2915(、潤泰新)9945(、益航)2601(也都有不錯的表現。其中潤泰全球)2915(因持有潤泰創新二八九六四二張，在潤泰創新的股價大漲下，潤泰全球潛在的未實現利益也達四五．七七億元，每股貢獻度為五．八一元，潤泰全球已於十一月二八日申讓三萬張持股，其中一．六五萬張將透過一般交易，在集中交易市場上出售，另外一．三五萬張則將冾特定人，由於潤泰全球的持股成本低，估可獲利四．七億元以上，每股貢獻至少有○．六元的水準。 除了潤泰新的貢獻外，大陸大潤發的爆發力更值得注意，潤泰全球指出，大潤發去年底有六○個據點，年營收達一五八億人民幣，獲利三．四五億人民幣，目前據點為六一個，主要的擴點計劃都集中在下半年，估計到年底時可以達到七五個據點，獲利目標為四．八億人民幣，明年則以一○○個據點為目標，獲利可望進一步跳升至六億人民幣，潤泰全球潛在的未實現利益也將水漲船高。近期股價再度拉升，一舉創下廿三．九五元的新高價，不過短線因量能激增，震盪將會較為激烈，不過只要在量能沈澱後，持續守在廿一元之上，仍有再創新高的機會，中線上廿八元附近反壓較大。 除了潤泰全球外，目前兩岸三地最值得注意的百貨通路股則非遠百)2903(莫屬。 先就遠百在中國轉投資太平洋百貨來看，目前有十家店，三家在上海、二家在重慶、三家在成都、一家在北京、一家在大連，今年前十月營收為一○七億元，比去年同期成長七％，據了解最近大陸太平洋百貨十家店陸續展開週年慶活動，由天氣最冷的北方開始，初步估計今年週年慶的業績應該會表現相當好，讓全年營收有機會達一三○至一五○億元的水準。 由於太百在中國佈局的點都位於重點城市，而就大陸經濟明年、後年都還可維持九至一○％的成長幅度來看，百貨業的成長幅度當然也可望跟隨GDP上揚。再者，據傳遠百未來可望將中國太百的持股提高，若能提高至一○○％，明年起來自於中國的轉投資收益將從○．三元倍增至○．六元，對於母公司遠百而言，除了未來大陸轉投資虧損不再外，轉投資收益將可能成為重要的獲利來源之一。 遠百總市值有提升空間 再看看台灣的部分，遠百以及太平洋SOGO百貨全省，目前合計店數有十四家。而SOGO新館也即將開幕，有機會展開慶祝行情。 遠百表示，預計若未來開放大陸觀光客之後，遠百業績可望提升五％。遠百是最具資產開發的百貨股，位在板橋新站旁的中本購物中心，土地五千多坪，因看好當地辦公大樓市場，將改建商場及辦公大樓，建坪擴增為七萬多坪。另外，遠東集團在板橋的廿四．五公頃土地已在八月變更為產業特定專用區、醫療專用區，遠東預計分期投入一百餘億元，開發成「遠東通訊數位園區」，未來關於資產開發的潛在利益，也是評估遠百時必須列入考量的。 總和以上基本面的條件，號稱兩岸三地百貨霸主的遠百，總市值應該至少要有跟王府井)600859 CH(相比的氣勢。但就總市值角度來看，目前潤泰新總市值已略多於遠百一些，且今年以來)到十二月六日止(遠百股價漲幅僅達六．六％來看，股價似乎還有進一步提升的空間。 | |
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