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股市即將進入除權息旺季，投資人參與今年度上市、櫃公司除息時，除了參考公司配發股利水準，若同時兼具高可扣抵稅率，不但可以賺到股利，還可享有退稅優惠。

周太太的先生是科技公司的大股東，由於科技產業起伏大，相對之下，傳統產業較為穩定，加上近幾年原物料行情大好，周太太從2004年起，買進數千張中鋼股票，當時買進成本約在30元左右。中鋼股價在今年5月初以逾54元創下近18年新高，為周太太帶進數千萬的資本利得。

除了賺取價差，中鋼近幾年來配息穩定，又享有高扣抵稅率，幾年下來，為周太太帶來千萬的節稅效果。

資誠會計師事務所協理余仁弘表示，兩稅合一實施後，股利所得將併入個人綜合所得稅中合併計算，若能善用可扣抵稅率，選擇高於原本的所得稅率參與除權，除了股利所得外，還有額外的抵稅額可抵減所得稅，達到節稅效果。

余仁弘表示，上市櫃公司的可扣抵稅額比率，要等到股東會舉行，確定股利分派後，才會有正確的數字。不過，由於同一家公司可扣抵稅率變動不大，只要前一年度沒有重大投資案或虧損，影響可扣抵稅額，投資人可參考公司去年度資料，作為扣抵稅率參考。

根據所得稅法規定，累積未分配盈餘未加徵10%營利事業所得稅者，稅額扣抵比率上限為33.33%；累積未分配盈餘已加徵10%營利事業所得稅者，稅額扣抵比率上限為48.15%。換句話說，上市櫃公司可扣抵比率上限為48.15%。

余仁弘指出，一般人對「可扣抵稅率」不了解，認為要有大筆資金投入，才能享有節稅的效果。他說，對一般的受薪階級，甚至無薪資收入的學生，都可以產生節稅效果。例如投資人繳交所得稅稅率是13%，可以選擇可扣抵稅率在20%以上的個股，參與除權。

此外，由於可扣抵稅率高的公司大多集中在傳統產業類股上，電子股因享有較多租稅及獎勵投資優惠，扣抵率較低。因此，投資人若有節稅的考量，可多注意傳產股。

在「什麼都漲、只有薪水不漲」的年代，投資固定配發股利的優質股票等於為自己加薪。若擔心不知如何選股，高股息基金也是適合穩健投資人的投資工具之一。

根據投信投顧公會的退休金試算公式推算，40歲男性、月薪4萬元，若想在65歲退休，且在退休後每年仍可有3萬元的生活費，依3%通貨膨脹率計算，不考慮勞退及勞保給付下，退休當年所需準備的退休儲備金將近754萬元。

要如何籌到這筆錢？根據投信投顧公會的試算，若預設每年報酬率為5%，每月投資金額需要1萬3161元；若年報酬率提高到10%，每月要投資6387元；若年報酬率提高到15%，則每月只要投資3000元左右。因此，只要多冒一點風險，報酬也相對更高，財富累積也更容易。

投信業者指出，根據財政部財稅資料中心統計，若將全國納稅戶以納稅所得高低分成7等份，在2004年納稅所得最高級的所得中，股票投資的股息、股利所得是很重要的收入來源，甚至佔其納稅所得的65%；此外，所得最高級的股利所得也是最低等級的36倍。

▼ 企業獲利成長邁入高原期

因此，投資人若只投資每年固定配股、配息高的個股，長期下來，每年光是領股利股息就是一筆不小的數目。若擔心不知如何選股，具固定配息，又能參與股票資本利得的高股息基金也是可考慮的標的。

投信業者表示，由於高股息基金就像一般基金一樣，申購門檻低，為沒有太多閒錢的人提供參與投資的機會；如果投資海外或境外基金，更是可以擴大投資範圍，風險也因此分散掉。

ING全球高股息投資策略顧問何穆迪指出，2008年企業獲利成長已邁入高原期，投資焦點將由「成長」轉為「價值」，高股利且營收穩定的企業將再受市場青睞，投資人可將投資重心轉移至相關高股息基金。

他指出，從一家公司的配息中可看出企業體質。一家能配發股息的企業，至少具備足夠現金流量，且股息的增加顯示管理階層對公司未來獲利能力與現金流量深具信心。

▼ 新台幣計價基金避匯兌風險

何穆迪預測，2008年高股息股票將再度成為市場的主流。投資人會發現股息及股息成長將是投資總報酬中相當重要的一環，而收益穩健並能提供良好股息的企業將會再度受到重視。

截至目前為止，國內有10多檔以高股息為名或類似概念的基金。投信業者建議，投資人可以依照自己風險屬性、過往績效、區域或產業前景等做為選擇的參考。此外，專家建議，選擇新台幣計價基金，可以規避匯兌風險，比較不會面臨「以外幣計價賺錢，換回台幣卻虧錢」的窘境。

兩稅合一實施後，公司繳納的營利事業所得稅，股東可用來扣抵綜合所得稅。若投資人參加高扣抵公司除權息，有機會享受退稅優惠。

「可扣抵稅率」怎麼算？能為個人帶來多少節稅效果？會計師舉例，A公司去年股息可扣抵稅率為30%，投資人若配到1000元的現金股息，由於公司已繳交300元的稅，收到股息的投資人將享有300元的扣抵稅額。

若王先生應繳所得稅率為13%，如果參加A公司除息，領到1萬元現金股息，公司可扣抵稅額比率是30%，則可以退稅1700元，加上股息獲利，總共可賺取1萬1700元。

試算：現金股息10,000元(30%-13%) = 1,700元

不過，如果王先生應繳個人綜合所得稅率為40%，參加A公司除息後，反而要多繳稅1000元，實際參與除息，獲利只有9000元。

試算：現金股息10,000元x(30%-40%) = -1,000元

因此，專家表示，參與除息時，若選擇高可扣抵稅額的個股，除了賺取股利，又可節稅，一魚兩吃。