美股再度重挫，油價持續飆漲，法人認為，今年確定是空頭年，過去在多頭市場的操作策略，現在有必要調整，不論目前手中持股部位有多少，投資人都要掌握3項熊市操作要訣，即跌深就買、反彈就賣，嚴格控管資金水位，不要抱著撿便宜貨心態，一次全部押注，如此反覆操作，就算空頭市場還是能賺錢。
調整步伐
針對市況，ING投顧研究部資深經理張繼文指出，全球市場走了5年多頭，今年在前有美國次貸風暴，後有全球通膨危機下，空頭走勢確立。面對多轉空局勢，投資人在操作策略上，也要跟著做調整。像過去多頭市場，投資人習慣利多追價，勇於投入強勢標的，但是，今年就不宜再用這種方式操作。
掌控節奏還是可獲利
他認為，不論投資屬性、或目前持股水位，空頭市場下最好掌握3項策略，才有機會在熊市獲利。首先，要懂得在市場大跌時進場，也就是在別人恐慌殺出時，趁機撈寶，優質股票或其他標的，會在市場不理性賣壓湧現下被錯殺，若能趁跌深撿便宜，未來獲利空間也較大。
可採取股債平衡策略
其次，要在利多消息釋出時，賣出持股。空頭市場利多反映時間短，有時甚至不反映，若有好消息公布，股市跌深反彈，投資人就要把握出場機會，千萬不要捨不得賣，否則錯過相對好價位，後續指數再殺低，就得不償失。
最後，張繼文建議要嚴格控管資金成本，就算風險屬性再積極，持股部位最好也不要超過7成，並以細水長流方式分批布局。
他解釋，空頭年特色是底部一波比一波低，但跌深遇到利多消息時，仍會有不錯的反彈空間。投資人想要在熊市獲利，就要掌握這樣的節奏，在市場跌深時進場；一旦遇到利多消息，就要趁反彈離場。要注意的是，很多人會趁大跌時大單敲進，反彈時卻來不及出貨，又被套牢，最佳持股水位不超過7成。
宜觀察升息配套措施
至於標的，德盛安聯投信海外投資首席傅子平表示，市場愈跌愈深，目前已跌破第1季低點。現階段投資人可採股債平衡策略，避免因壓力過大而殺在最低，同時檢視自己的投資組合，對未來3到5年前景較佳的產業或區域，以定時定額方式投入。像農產品、替代能源等，就可以拉回布局，買黑不買紅，降低持有成本、中長線投資。
台股部分，日盛高科技基金經理人周榮正表示，由技術及資金面研判，台股短線因負乖離過大，且融資餘額大幅降低，大盤有機會上演反彈秀，不過，央行突然調升存款準備率，對市場衝擊如何仍有待觀察。若後續沒有相關配套措施，預料將不利內需市場表現，搶反彈時也要持續提高警覺。
周榮正說，目前類股資金流向不明顯，電子成交比重佔整體已有小幅提升，達58.09%，金融成交比重則為13%變化不大。產業布局部分，他建議投資人不妨瞄準具高殖利率題材的大型權值股，或產業寡佔性高、且獲利大幅成長的個股。另外，受到下半年電子旺季預期，消費性電子類股也有機會擔綱演出，想要均衡配置，同時掌握傳產行情的人，則可留意鋼鐵、散裝等族群。
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