| 中國內需受益股指點迷津 | |
|
過去一個月台股跌幅近十六％，但論止跌時間點及跌幅，台股都較國際股市強勢，關鍵就在兩岸關係有了新變化。相對大部分電子因產業調整，不少個股跌幅遠高於指數跌幅，而與中國內需相關的受益股則走勢硬朗，領先創了七四七六點新高價的十五檔個股中，有十三檔與中國有關，這十五檔個股昭示了未來台股重新振作時的選股準則及方向。 | |
| 台股從三月中起漲在漲了一千多點，來到七四七六．○七點後，在國際股市連翻重挫、國內政爭歹戲拖棚的衝擊下迅速回跌，不過個把個月時間即打回起漲點，最低點出現在六月九日的六二六八．九二點。 還好，台股止跌的時間不僅比美股止跌的六月十四日還早，跌幅在國際股市中也相對低，統計這段期間，台股波段跌幅十六．一五％，日本下跌了二成，南韓也下挫了一八．六％，新興市場跌幅更慘，巴西跌掉二三．七八％，印度跌幅也超過二七％，俄羅斯更慘甚至跌了逾三成。相對於國際股市，台股能領先止跌且跌幅較低，關鍵即是兩岸關係出現了新變化。 若再從台股個股的漲跌結構來看，更能明顯看出期間的關鍵性變化，指數跌十六％，但個別股卻作大幅度的修正，其中電子產業的調整更激烈，不少個股甚至創波段新低，跌幅遠高於指數跌幅，像手機股的華寶、宏達電分別重挫了四七．四％、四○％，面板零組件相關的聯詠、頎邦跌幅也分別高達四七．三％、五○．四％，太陽能電池的茂迪、益通也重挫了三八．四％、四七．四％，STB晶片的其樂達股價腰斬後再打折，還有不少個股跌到掛牌以來的新低。 不過，從過去的歷史經驗來看，在每一次指數的回檔修正過程中，觀察個股結構的調整，可以歸納出一個結果：能逆勢走揚的個股往往是下一波主流的新方向。在這次大盤看似恐慌的回檔過程中，與中國內需相關的受益股走勢堅挺依舊，在大盤重挫一千點後，已有十五檔個股領先創了七四七六點的新高價，這十五檔個股所代表的意含就是未來台股重新振作時的選股準則及方向。 逆勢走高十五檔個股 幾乎都是中國受益股 人民幣兌換美元詢價系統收盤價升破八元，這是大陸實施人民幣匯改以來人民幣收盤價首度破八，某種程度來看，反映了大陸官方放手讓人民幣匯價升破八元。就長線趨勢來看，人民幣升值態勢越來越明朗，因持續實施宏觀調控以升息來壓抑民間、政府投資意願，相對地，中國勢必將鼓勵人民消費來舒緩人民幣升值壓力。 此外，美國為應付可能的通膨疑慮，採取積極升息的動作，勢必對美國經濟成長力將產生後挫力，相對今年中國首季GDP成長達一○．二％，宏觀調控衝擊下也還能維持高成長水準，這就是未來台股成長的新方向，台股與美股未必會再呈現過去那種唇亡齒寒的密切連動，而與中國成長連動的個股將一躍為市場寵兒，觀察目前率先創新高的十五個股中，有十三檔是中國受益股，也證明了上述的推論，與中國緊密相關且明顯受惠中國成長的個股就是未來選股的新方向。 中國受益股可以再細分為中國收成、中國內需及兩岸直航、開放大陸人士來台觀光兩個族群。中國收成及內需股有統一)1216(、藍天)2362(、潤泰新)9945(、麗嬰房)2911(、益航)2601(、宏全)9939(、正峰工)1537(、琉園)9949(等，至於兩岸直航、開放大陸人士來台觀光受惠股，則包括中菲行)5609(、鳳凰)5706(、志信)2611(、錩新)2415(、基泰)2538(等。 再探究這十五檔個股的漲升內涵，其中屬於中國收成股部分，統一的食品龍頭地位最具代表性，統一打破食品業缺乏競爭力的魔咒，已在台灣、中國及東南亞地區設廠，並積極設立通路的模式展現活力。大陸轉投資效益自二○○五年起逐年顯現，去年大陸投資收益為十億元，較二○○四年獲利七．七億元，成長廿九．八七％，且中國食品業長期展望樂觀，預估至二○○八年可維持兩位數的成長。在外資的捧場下股價創五年來新高，成為這波帶領中國受益股逆勢上漲的領頭羊。 其它在大陸具有通路或品牌優勢的還有擁有大潤發中國的潤泰創新，股價也創八年來新高紀錄。主打自有品牌嬰兒產品的麗嬰房股價也來到八年新高；與統一聯手進軍大陸飲品市場的瓶蓋廠宏全，過去股價走勢與百和亦步亦趨，如今也在統一的帶動下，股價一度重回三○元之上。甚至連擁有中國大洋百貨五○％股權的益航，今年股價大漲一倍後，因中國內需題材發酵整理後一度拉高到十四元。 至於進軍大陸市場僅兩年的琉園，目前在大陸、香港擁有四七個銷售據點，去年因「連宋行」以琉園產品為禮物，打開了琉園在中國的知名度後，目前每個月大陸地區賣出的大件物品已超越台灣，估計琉園的大陸市場每年會成長五○％以上，而今年大陸市場的營業額就會追上台灣，在中國內需成長的帶動下，琉園股價大漲到掛牌以來的新高點三六．八元。電子股中的藍天因為在中國有十個資訊通路據點，具中國通路優勢也讓藍天成為電子股中相當罕見逆勢走高的個股。 政策主動開放 效應持續發效中 除了中國收成股、中國內需股外，因為台灣政策主動開放有利兩岸直航題材的個股，則以觀光、飯店族群為代表。 像與兩岸貨物直航關係密切的中菲行，股價也創掛牌以來新高；大陸人民來台觀光直接受惠的鳳凰旅遊高檔整理後，更空前衝高到七十二元，連帶一些具有觀光飯店題材概念的二線股也跟著轉強，像擁有美麗信飯店的志信股價拉高到十五元，在台中投資飯店的錩新股價表現也相當強勢；甚至將大湖商旅大樓部分樓層分租給飯店業者經營飯店，每年只收租金，今年也已計畫將大湖商旅大樓發行REITS的基泰也跟著題材受惠而逆勢大漲。琉園在國內配合百貨公司展點達到二十多個據點後，隨著陸人來台觀光的政策開放也將直接、間接受惠。 另外三檔創新高的個股與中國受益程度不大，金融股的彰銀因台新金控將增加持股，股價有逆勢格局。皇翔因今年營建入帳豐碩，股價創新高。正峰工因LED燈取得中國礦產控股公司大訂單激勵股價走出屬於自己的多頭格局。 羅智先帶來新氣象 統一創五年來新高 統一執行副總經理羅智先確定接棒後，業績數據成為其是否適任的主要依據，做為高清愿的女婿，打破過去統一傳賢不傳子的接班學，羅智先的接班更面臨種種挑戰，因此能否在大陸飲品市場稱霸，就攸關羅智先能否成為統一集團共主的一役。 因此，羅智先對於大陸版圖的拓展相當積極，雖然大陸轉投資效益自去年起逐漸顯現，但羅智先仍決定持續加強與跨國食品及大陸當地業者的合作，近年來透過不斷的策略聯盟，在大陸食品擴張版圖，羅智先除了主導積極入股廈門飲料大廠銀鷺食品外，統一與其它大陸企業策略聯盟動作頻頻，包括：今麥郎、北方安得利、中國匯源果汁控股、完達山乳業、健力寶貿易等，在三年內入股六家大陸本土企業，也一口氣將版圖由果汁、茶及咖啡，擴大至乳業、碳酸飲料及罐裝牛奶市場。其中，除最大的果汁生產商的北京匯源果汁控股公司，計劃今年第三季度赴港上市之外，近期更傳出與大陸乳業巨頭三元正談判併購，三元集團將出讓股份三五％的股權，果真如此，統一則可以借殼在大陸A股上市。 該集團表示，大陸統一在海外上市是遲早的問題，最快將在二○○七年底達成目標，預估屆時統一全球營收將突破五○億美元，大陸統一的營收規模也將超過三○億美元。 統一在羅智先接棒後傾全力擴展大陸版圖的企圖心，也受到外資的高度肯定，今年來就是買、買、買，累計今年來買超統一張數高達四一．二萬張，目前持股張數高達一二三．二萬張，持股比達三六．七％，外資買盤的加持下，統一股價逆勢創下六年來新高。短線能否續強六月二三日股票東會後外資買盤是否持續增加將是重要關鍵。 統一點燃中國內需行情 中國受惠股將比價而上 而在這些創新高的個股中，就市場規模、外資的認同度來看，就以股價創六年新高的統一最具代表性。因此統一股價大漲後，對其它中國內需股的比價效應也將展開，包括與統一業務密切往來的宏全、康那香，或是與統一相同都在大陸布局已久的集團股。 從獲利數字來看，統一第一季EPS○．二九元，全年EPS也不過約一～一．二元，本益比已來到二五～三○倍之間，比價效應將擴及其它中國內需股，其中又以華新)1605(最值得注意。華新今年首季來自中國的轉投資收益高達九億元，佔整體獲利十四．九三億元的六○％，是典型的中國收成股，且華新第一季EPS○．四六元，更遠高於統一的○．二九元，每股淨值十六．八九元亦高於統一的十三．二四元；尤其據了解華新的中國業務未來可望到香港掛牌，轉投資的關係企業瀚宇博德江陰廠也已準備分割到香港上市，華新目前股價十二元出頭，僅約統一股價的四七％，華新本益比、股價淨值比皆較統一更具優勢，統一大漲華新股價未來比價上漲的潛力最大。 此外，華新在信義計劃區興建大樓，已有外商銀行打算承租樓層，並已簽訂意向書，預估大樓在二○○八年完工後，租金年收入可達六億元，投資報酬率六％，是中國受益集團股中最值得注意的一檔個股。 除華新之外，統一效應也可望擴散到其它食品股及大型集團股，像食品股的味全、聯華實、黑松，集團股的遠紡、台泥、亞泥、嘉泥、東元、大同、寶成等未來都有潛力。 | |
 |
 |
全站熱搜
留言列表
東森電商大補丸 (9)
