如何籌錢 考驗各國政府領導人
今年各國政府無不挖空心思推出各式搶救經濟方案。無論是已開發的富國或是開發中的新興市場，都為了拚經濟使勁使出各種絕招。
已開發的富國中，以美國最拚，財政剌激方案的預算，占國內生產毛額（ＧＤＰ）比重的五．八％、義大利四．三％、德國三．一％、日本與加拿大各占二％、法國一．五％、英國最少，占一．一％。新興國家中的金磚四國，以中國的搶救規模最宏大，占ＧＤＰ的一五％；印度次之，占一．三％、俄羅斯一．一％、巴西只占○．二％。國際貨幣基金會估計，這些國家所提的減稅與刺激經濟費用，大約占全球ＧＤＰ的一．五％。
美國政府 臨危不亂
美國為了搶救主要金融體系的代價，單是為金融機構背書保證的金額，就高達一．五兆美元；購買不良資產的資金，達七千億美元、單是救一家ＡＩＧ保險公司，就要花費一千五百億美元、管理保護費二千億美元、商業本票與資本市場基金二．三兆美元，以及九千億美元的其他計畫。白花花的銀子，堆起來比山高，好不驚人！
比較各國政府所推出的振興經濟方案，平心而論，美國的投資與支出分配，規劃得最清楚，可看出美國政府臨危不亂，一樣要花錢搶救經濟，卻不頭痛醫頭、腳痛醫腳，仍然依循國家建設的重點順序，假以時日，難關度過了，國家也得以重新建設起來，而不是發錢（台灣的消費券，總值達新台幣八百多億元）讓人民高興亂花。例如，方案中以「教育」分得最多的經費，高達一五九○億美元；「改善醫療保健系統」一五四○億美元；「基礎公共建設」經費，占九二○億美元；再來是「社會福利」占七一○億美元；「發展能源產業投資」，占五八○億美元；發展「科學」經費一七○億美元，最後才是「房屋建設」經費一三○億美元。
搶救經濟 債務升高
搶救經濟作戰中，最大手筆是中國政府，提出四兆人民幣的預算，多數是用來做公共基礎建設。依照其官方的數字，公共住宅興建占六百億美元、鄉村地區建設五一○億美元、基礎建設三千億美元，地震災區重建一千三百億美元。
根據國際貨幣基金的估計，已開發國家為了搶救經濟所付出的代價，合併財政赤字，高達全球二○○九年ＧＤＰ的七％（二○○七年不到二％）。預期今年底，已開發國家的政府淨債務，可能比二年前增加一五％至二○％。
新興國家 牽連甚深
原本經濟學家認為，新興國家尤其是亞洲地區，應該可以和歐、美這些飽受金融風暴摧殘的經濟脫鉤。現在看起來，這個如意算盤好像打錯了，亞洲國家經濟衰退程度，遠大於想像，甚至比一九九七年的亞洲金融風暴，影響更深、規模更大。已維持十多年經濟成長兩位數字的中國，去年最後一季，幾乎沒有什麼成長；同時期，日本經濟成長下跌一○％、新加坡下跌一七％、南韓下跌二一％；台灣去年一整年掉了三二％。
理由很簡單，亞洲是全球供應鏈的一環，多數以出口為導向的經濟，連日本都不例外，自然無法與富國（已開發國家）的經濟切割，西方國家經濟不振，亞洲國家的商品，有誰來買？理論上，亞洲的人口眾多，如果區域內需求彰顯，應該可以彌補出口之不足，可惜亞洲國家一向只發展出口型經濟，不重視區域內經濟的開發，無法發揮這股力量。
這一波金融風暴，亞洲國家將責任歸咎於西方國家，認為都是西方國家大力推行全球化貿易所惹出的禍端。而在此風暴之際，西方經濟學家認為，亞洲政府的錯誤經濟發展策略，也要付責任。九七亞洲金融風暴之後，各國仍以外銷至上，人民的儲蓄率過高，相對也壓抑本國的消費需求；而且累積過多的外匯存底，用來買外國政府公債，供富國揮霍，養成奢侈的習慣，這也是罪惡的淵藪。
擴大舉債 殃及未來
長遠而言，亞洲國家要救經濟，應該設法擴大本身的內需，逐漸降低對出口的倚賴，讓經濟擺脫勞力密集形態，走向資金密集產業。要亞洲敢花錢，則要加強教育與醫療保健的安全防護網，否則一想到老無所養、所護，誰敢大膽花錢？
惹出這麼大的金融風暴，讓多數的經濟學家，都不得不向現實低頭，同意國家舉債是無可避免的，而且政府應該在金融系統崩盤、消費者需求潰散之前，趕快搶救。只是有些財務深陷困境的國家，如希臘與義大利，信用已遭質疑，所發行的公債，無人問津，惟恐這些早已負債累累的國家，發生信用破產的危機，到時候債券兌換無門，這一類型的國家，要籌得振興經濟的資金，恐怕已經很困難。美國的三十年期公債殖利率（與公債價格走勢相反），今年一月中旬，已攀至二十年的最高點，表示投資人對美國政府未來如何還債，有所質疑。
國際貨幣基金的估計，已開發國家政府所砸下的搶救金融體系費用，大約可以回收一半。以最優秀的瑞士案例來看，可以回收到九○％。專家認為，美國應該也可以做到。只是要達到這個目標，初期所投資的金額，還要比現在的預算更多才行。
留言列表
東森電商大補丸 (9)
