「現金為王（cash is king）」成為昨（七）日花旗環球證券台灣投資論壇與會外資法人現階段的選股共識，花旗環球證券亞太區半導體首席分析師陸行之指出，聯發科等共有10檔半導體（含面板）股，符合「自由現金流量（FCF）」為正的條件，其中又以聯發科為首選。
昨天開跑的花旗環球證券台灣投資論壇，雖有證交所合辦力挺，但適逢全球股災，加上9月中旬起，
陸續有瑞士信貸與港商里昂證券舉辦過類似投資論壇，使得與會外資法人將會場焦點由「探究基本面」轉向「如何規避風險」。
花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵（Peter Kurz）指出，從近期國際資金動向即可發現，除了防禦性質甚強的電信族群外，往以筆記型電腦為首的科技股流動跡象也相當明顯，目的無非是想尋求現金流量（cashflow）避風港。
這也使得「現金為王」成為現階段國際資金選股的極重要參考標準，除了滿手現金的筆記型電腦族群外，陸行之指出，半導體族群中較少資本支出的IC設計廠商也頗符合上述條件。
陸行之檢視納入追蹤的30檔泛半導體類股後指出，有10檔個股2008年上半年淨現金部位/市值比例高於15％，且沒有任何淨負債、以及正的FCF（EBITDA減去資本支出），並預估2008年下半年至2009年上半年都將如此。
陸行之所篩選出10檔個股，包括瑞昱（46％）、景碩（41％）、雷凌（32％）、聯詠（31％）、晶電（20％）、矽品（19％）、聯發科（18％）、盛群（44％）、世界先進（34％）、聯電（23％）。他認為，這些公司雖不見得妥善運用現金與資本，但值此半導體產業景氣衰退階段，較能避開金融危機風險。
此外，陸行之也篩選出5檔個股2008年上半年淨負債/市值比例從60.5％到212％不等，且FCF為負，並預估2008年下半年至2009年上半年都將如此，這5檔個股分別為：全懋、奇美電、南科、力晶、華亞科，其淨負債/市值比例分別為：61％、94％、167％、183％、212％，槓桿比例（gearing ratio）則分別為：47％、60％、131％、86％、110％。
若要避開金融危機，陸行之認為，上述5檔個股必須削減資本支出或減產以保存現金、或檢視1年內即將到期的負債，短期內這些個股股價將會面臨壓力，他會建議旗下客戶轉進現金部位高的個股，尤其是近期股價已回檔的聯發科。
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