錢很大！但聰明錢要不要買進的信心，則要看政策與國際股市，近期深滬Ａ股勇創新高、外資連續加碼台股、台灣通過陸資來台投資規定、退輔代操二四○億元加速釋出、Ｍ１ｂ年增率上升到一二．九五％等利多，都激勵台股進一步反彈，這一波指數從六一○○反彈到六六八六點，彈幅九．六％，不過融資卻反而從二○三七億元下降到二○一八億元，這種保守氣氛有利於大戶反向操作。展望第三季，台港互掛ＥＴＦ、兩岸簽訂ＭＯＵ是重要的利多因子，將隨時刺激投資人的神經，兩岸ＭＯＵ簽訂之後，雖然還需准入、ＥＣＦＡ等程序，但是卻是兩岸金流正式接通的第一步！小池塘連結到大海洋，就像武俠小說當中的洗髓易筋，將你的經脈擴大變堅韌，可以儲存與供輸更大的真元，金融股將因此出現長線商機的大拐點，本期先探將深入探討ＭＯＵ簽訂前後的受惠標的與操作策略。
兩岸銀行存放利差相差一倍
兩岸簽訂金融合作備忘錄(ＭＯＵ)後，對於台灣金融業者最大的意義，是銀行業可以在大陸設立分行(或者子公司)做生意，或直接認購大陸銀行的股權，台灣證券業者也可以到大陸設立分支機構，而大陸的金融業也有機會來台設立分行或子行(中國銀行今年九月將組團，來台實地考察籌設分行事宜)，甚至併購我方的銀行、證券、保險或金控公司。金管會陳主委就表示，兩岸ＭＯＵ簽訂之後，華銀、國泰世華等七家已經在中國設有的辦事處，將可升格為分行。
雖然大家擔心中國的銀行已經彼此卡位完成，不過晚到總比不到的好，台灣銀行業與證券業在業務創新上仍具有領先優勢，目前大陸的企業籌資管道仍是以銀行貸款為主，占了七六．四％，發行債券次之，約占二二．四％，而以股票募集資金只占一．二％，可以預期，在整個中國經濟往上走的過程中，銀行業的融資放款勢必居於相當重要的血液供輸角色。而中國人民銀行規定，對放款利率設有下限，對存款利率設有上限，保障了銀行基本獲利。從附圖來看，兩岸的銀行存放款利差相差近二倍，之前大家都說銀行業是跨不出台灣規模有限的產業，台灣銀行若能登陸，就有將台灣的規模在中國複製三○倍的機會，若再加上利差擴大，就是營收與毛利率雙雙擴大的長線商機。
中股的日量是台股的周量
中國股市○九年五月的總市值為十七．九七兆人民幣，股票流通市值為八兆人民幣，相當於三六兆台幣，為目前台股十七兆總市值的二倍多，倘若未來限售股逐漸解禁，則規模將達八○兆台幣，是台股的五倍。其五月份的平均日成交量二○五九億人民幣，相當於九二六五億台幣，近兆元的平均日量是相當於台股的周線大量。未來兩岸金融、證券業者的合作，交叉持股，都將引發相關個股跳躍性的行情。
此波仍屬資金行情，指標可留意每月五、六日公布的外匯存底，以及每月二十五日公布的貨幣供給額年增率Ｍ１ｂ，以近期外資連續買超來看，六月份的外匯存底有機會擴增向三二○○億元挑戰。五月Ｍ１ｂ年增率一二．九五％，就歷史觀察，二○％為反轉的警戒區，不過在一九八六年到八九年，台幣兌美元從四○：一升值到二五，熱錢入境，Ｍ１ｂ年增率一度高達五○％，這一次則是台資、陸資、外資三資大匯流大，不排除舊戲重演，未來Ｍ１ｂ年增率上升到二○％附近時，將是這一次資金行情規模有多大的重要分野點，屆時台幣是否大幅升值，將是重要的觀察指標。
近期瑞士信貸領先調升上海Ａ股，未來三個月的目標指數為三六○○點(目前約三二○○點)，主因是預測六月份的銀行新增放款金額將達一．二兆人民幣，近期Ａ五○基金跳空創新高，滬深三○○指數上漲角度也轉陡。在深圳Ａ股以及上海Ａ股不斷創新高之下，台股的資金行情可望繼續延燒。
興達國際本益比才八．三三倍
中國的巨大消費潛力是ＧＤＰ保八％的重要推進器，也是Ａ股領先進入牛市的主因，其剔除掉物價因素的社會消費品實際零售額，從二○○八年初就一路上升，五月比四月還增加○．四％達到一七．四三％。最具指標性還是汽車市場，隨著一．六升排量購置稅減半、汽車下鄉、以舊換新等一系列振興計畫出台，中國車市明顯從谷底翻升，甚至出現井噴現象，大陸的乘用車(以載人的轎車、休旅車等為主，相對於載貨較多的商務用車)銷售量，在○八年末見底，今年逐月跳升，五月份銷量已經接近歷史新高，年成長率近五成，累積一到五月的乘用車銷量年增率達二一％。
味全的三個里程碑
受中國內需消費力加持，以中國內需市場為主的中收股長線商機立即具像化，現在「中收三全」(潤泰全、味全、宏全)姿態最高，潤泰全(2915)週四股價四○．八元已經創十九年來的新高，近期外資連續買超潤泰全，令人警醒，大潤發的ＩＰＯ商機有機會從原訂的第四季提早到第三季，倘若以尹先生心目中大潤發掛牌之後值一○○億美元市值來看，潤泰全的淨值有機會向每股七○元邁進。宏全則需留意旺季過後將是否進入淡季。
味全(1201)則創下近十年新高價，康師傅入主味全已經十一年，今年有幾個里程碑值得注意，一、味全終於獲得可信用交易的資格，這是對於體質改善的一種認證，二、董事長魏應充表示，明年應有機會十一年來首度配發股利，這是對於連續賺錢的承諾，康師傅對於味全的經營總算是交出好的成績單，接下來，康師傅當年套牢的五、六○元成本，是否能正式解套，將是未來值得觀察的第三個里程碑！
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