超級巨星(Superstardom)
在多頭時期誕生
當社會氣氛極度樂觀時，人們流露出狂喜的狀態。其中一個表達方式，是透過對社會公眾人物的尊崇，而這也是觀察社會氣氛的一個重要指標。
從1932年起，美國流行音樂史有5大流行音樂巨星，讓社會發生重要的樂迷瘋狂現象，且不但每次都發生在多頭市場，也是多頭市場發展已然接近成熟時(見表1)。
搖滾樂於1950年代崛起前，流行音樂界同樣也出現了班尼古德曼及法蘭克辛納屈的瘋狂現象，因此各時代都有其英雄，這與股市歷史一致，不同時期的多頭市場，其領導個股也不一樣，因此長期投資個別公司或產業往往不是個好主意。
以班尼古德曼為例，於1935年8月，他在洛杉磯的Palomar Ballroom演出造成轟動，成功接踵而來。於1937年3月3日，班尼古德曼在紐約的Paramount Theater展開為期3週的演出，吸引了大批青少年參加，他被媒體譽為「搖擺樂之王」。
「巧」的是，道瓊工業指數於1937年3月10日創下1932年以來的最高點，正是班尼古德曼在紐約Paramount Theater舉行音樂會之際，接著股市開始下挫，直到1942年4月，跌幅為53％。
麥可傑克森的起落
麥可傑克森的崛起，同樣起於空頭市場末段，他從兄弟組成的樂團中單飛，於1979年發行了《Off the Wall》專輯，即獲得佳績，為他贏得首座葛萊美獎。接著在美股大多頭的起漲點附近，他於1982年11月發行《顫慄(Thriller)》專輯中，有7首單曲進入過美國流行音樂排行榜的前10名，打破了多項唱片記錄並迅速狂銷於全世界(到2005年止，全球售出超過6000萬張)，成為音樂史上最暢銷的唱片。
在他的專輯中，〈Billie Jean〉和〈Thriller〉以及〈Beat It〉3首音樂電視作品，成為MTV頻道歷史上最重要的3支音樂錄影帶，並把音樂錄影帶從宣傳工具的地位，提升到更高的藝術層次。
1983年3月，參加「摩城唱片25週年：昨天，今天，永遠」的電視特別節目演出時，傑克森第1次在公眾面前表演了「月球漫步」舞步，震驚全場，從此也風靡了全球。猶記得1980年代舞會時，〈Billie Jean〉是必播的歌曲，活力十足的男孩子，總會跳起月球漫步，大家也為之瘋狂。
1987年9月至1989年1月，傑克森舉行「Bad」的世界巡迴演唱，共計有123場演唱會，吸引了440萬人。伊莉沙白泰勒於1989年稱他為「King of Pop」；1990年4月5日，當時美國老布希總統在白宮接見傑克森，稱他為「10年最佳藝人獎」，這是他人生的高峰，這有如成了《時代雜誌》的年度風雲人物，往往接著就走下坡，如2007年的普丁。
在傑克森1983年至1991年全盛時期，美國股市有兩次重要高點，一次是1987年8月，當時傑克森正發行《Bad》專輯，股市於短短不到2個月重挫36％，但很快恢復元氣，開始另一波多頭市場；另一次是1990年7月，被老布希稱為10年最佳藝人之後不久，7月道瓊工業指數即創下2999的高點，於10月急殺至2365點，波段跌幅21.2％。
傑克森的生涯已見高峰，然業界卻毫無警覺，於1991年3月，他與新力唱片公司的簽約金創下天價的8.9億美元，接著發行的《Dangerous》專輯，銷售量無法創紀錄，遠低於預期，更不幸的是，於1993年就發生兒童性侵害案，使其形象受創。
天價簽約金 成名人生涯高峰的警訊
天價的簽約金，往往就是娛樂界或職業運動人士的生涯高峰的訊號之一，如2007年1月足球選手貝克漢與美國足球隊簽下5年2.5億美元的合約、2007年12月洋基隊與Ａ-Rod簽了10年2.75億美元的合約，而這些選手在簽約後的表現卻乏善可陳。這與大型併購案發生時一樣，往往是該產業的高峰時期。
娛樂及運動界高額簽約金，或者是大型併購案，參與者都是該行業最頂尖的專業或內線人士，一樣地也有人性弱點，隨著市場瘋狂，不能自己。 麥可傑克森VS.貓王
麥可傑克森與貓王在多方面相有諸多雷同之處。貓王崛起是因1950年代源起於黑人的搖滾樂興起，需要有異於白人接受的白人面孔作代言人，很貓王英俊的外表，唱腔又適合藍調，肢體抖動的方式也與黑人接近，貓王很快地成為巨星。麥可傑克森則是把貓王崛起的模式重新翻製，同樣有令人興奮的肢體動作，華麗的舞台服裝，比較有意義的是將黑人發揚光大源於本身音樂素材。
兩人的私生活同樣豪奢揮霍，開銷龐大，貓王擁有Graceland的莊園，麥可則是擁有Neverland莊園；兩人同樣在生涯後期遭遇財務問題，貓王不得不將1973年以前灌錄的唱片版權賣出，並把莊園拿去銀行抵押，麥可也是負債累累，入不敷出。
兩人同樣有嚴重依賴藥物的問題，貓王可能是搖滾史上最出名的藥桶，他把厚厚一本的藥理學索引當型錄使用，配著雞尾酒吃下了不知多少的藥，包括各式鎮定劑、安眠藥、止痛劑及興奮劑，諷刺的是他堅決反對海洛因，他從未把自己大口吞進的藥物與海洛因作連結。傑克森死時也被發現生前為準備復出演唱會，每天服用或注射了8種藥物。兩人死時，其私人醫生都成眾矢之的。但關鍵是這兩人心靈空虛，無法自省，才會以藥物痲痺自己，不斷自我毀滅，最後殊途同歸，因藥物而死。
即使麥可傑克森的Thriller專輯銷售名列史上第1，但能否被稱為是最偉大的搖滾樂手，其實是一大疑問。以著名的流行音樂權威《滾石雜誌》於2005年評選的史上500大專輯而言，前10大排名，披頭四占了4張，巴布狄倫占了兩張；再者，前10名中有7張專輯都是出現在1960年代，傑克森最佳的成績是《顫慄(Thriller)》專輯，排名第20。就專業人士的眼光，傑克遜在流行音樂史的地位與其銷售量並不相符。
披頭四紀錄無人能敵
披頭四的高峰在1960年代，其所處的大多頭市場係從1942年4月至1966年2月，漲幅高達970％，也有分析師喜歡用1949年6月(此際正是搖滾樂崛起的附近)當作此波大多頭的起漲點。
1966年2月9日道瓊工業指數創下995高點，接著1968年12月3日再次創下985的歷史次高點，然後繼無力，挑戰前次高點未果，開始走空頭市場，直至1974年12月創下577.6的低點，從此就看不到這個價位。
由於當時通貨膨脹嚴重，經物價指數或生產者價格指數調整後，實際上從1966年2月以來的低點是發生在1982年8月前後，1982年8月又正是道瓊工業指數的重要起漲點。因此有分析師認為，1966年2月、1968年12月是雙頭部，1974年12月及1982年8月是雙底部。
麥可傑克森所處的多頭市場是1982年8月至2000年1月，是繼1942年4月至1966年2月後，為期最長的多頭市場，漲幅高達1428％，高於前波的970％的漲幅。
流行音樂的創造力
與實體經濟成正相關
另這兩段股市多頭市場，其實體經濟(或者基本面)情形(如表2、表3)。不管從各種指標來看，均是1942～1966年最佳，不論是實質生產，及家戶、政府單位的資產負債情形，1974～2000年(若以1982～2000年的經濟數據作比較，結果一樣)均遠遜於前期。
但就兩時期股市漲幅而言，以1974～2000年(或者是1982～2000年)最大，社會集體情緒最為亢奮，1942～1966年相對就較遜。
最有趣的莫過於，流行音樂創造力的表現，其實與經濟的基本面成正相關，但群眾的亢奮不一定與基本面成正相關。這也說明了披頭四在流行音樂史的地位其實遠比麥可傑克森為重要。
曲終人散 偉大文化夢滅
股市見了高點，在亢奮過後，欣喜及狂歡的流行樂手經常突然消失，樂團解散或者死亡，如到了1959年股市上揚到波段高點，於1959年2月3日Buddy Holy、Ritchie Valens及J.P. Richardson這3位當紅樂手共搭飛機結果不幸墜毀，另Eddie Cochran車禍死於1960年4月，貓王於1958年3月入伍服役，Little Richard及Chuck Berry從舞台消失，Bo Diddley、Jerry Lee Lewis及一大堆東北部的Doo-wop團體都不再受歡迎。
另1966、1968年雙頭部後，嘻皮時代重要樂手如Jimi Hendrix死於1970年9月、Janis Joplin死於1970年10月、Jim Morrison死於1971年7月，3人均死於藥物過量，Duane Allman則因車禍死於1971年10月…等(見左圖)。
搖滾樂手的死亡，最具股市或社會集體氣氛轉折意義的是披頭四的約翰藍儂之死。約翰藍儂的過世常被喻為是一個偉大文化夢的死亡。美股高點已見？
傑克森3月6日公開宣布，於7月間在倫敦舉行復出演唱會，3月6日正是本波股市的低點，7月中原訂傑克森原訂演唱會的時間，樂迷準備狂歡慶祝，然傑克森於6月25日猝逝，演唱會不得不取消，是否暗示其實美股已於6月11日見了高點？猶待時間證明。
不管如何，麥可傑克森的過世，就股市長期的角度而言，最明確的意義就是代表1982年至2000年多頭市場已逝。
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