一年內，鴻海集團市值縮水逾二·二兆元，連同香港富士康在內，總市值跌破七千億元，反差之大，令市場咋舌，鴻海董事長郭台銘正面對前所未有的挑戰。
日前大陸海協會會長陳雲林來台，但見鴻海董事長郭台銘在多場重要宴席間穿梭，殊不知郭台銘展現豐厚政商人脈的當頭，鴻海集團股票市值，依舊一步步滑落，總計一年來，縮水逾二·二兆元！
對多數人來說，郭台銘與大陸高層素有交情，在台灣花了那麼多時間應酬，意義不大，倒不如去拼業績、拼不景氣的因應之道，因為，市值大減的鴻海集團，著實動搖了投資人的信心，也許郭台銘心中自有定見，但對市場而言，鴻海集團頻頻破底的股價，彷若迷失大海中，尋不著方向。
外資，是啟動鴻海集團市值縮水的關鍵，去年九月前，集團母公司鴻海)2317(的外資持股比例，還穩穩站在六○％以上，看看現在，只剩下四四·五％，今年迄今就賣超近七○萬張之多。就鴻海而言，過去股價最大的安定力量，來自於郭台銘家族與外資的穩定籌碼，將近掌控八○％，此刻最大一股安定力量鬆動，後遺症自然產生。
外資鬆動
市值溜滑梯
由於全球發生金融海嘯，外資忙自各地市場抽回資金，台灣也慘遭大賣超，一時之間止不住血，過往鴻海集團有著獨特競爭力，是外資眼中防禦股，如今經濟陷入不景氣，某外資分析師就說了，「景氣大蕭條，一竿子打翻一船人，鴻海也無法脫身」！的確，以前講「強者恆強、大者恆大」，鴻海有這種特色，可是現在的環境極度不利，管它強者、弱者，沒人逃得過。
再者，除了外資全球結構性的資金調整外，還有一個跟外資有關的現象，讓不少鴻海投資人「感慨萬千」。這事，要從今年九月底巴菲特宣佈投資大陸比亞迪談起。
根據當時的東方產經日報，在巴菲特投資之前，比亞迪的前三大外資持股超過三○％，包括惠理基金、Capital、以及FIL，不說其它，就拿Capital來說吧，這家基金公司向來穩健，據悉也曾是鴻海最大的外資股東。大型基金在全球投資是常態，無可厚非，刺眼的是，比亞迪旗下養了一個比亞迪電子，正好是鴻海子公司富士康在手機代工業的勁敵，雙方還時有訴訟紛擾，這些赫赫有名的外資資金遊走兩個競爭集團間，默默間是否有「此消彼長」的可能？的確值得玩味。
猶記巴菲特宣佈投資比亞迪後幾日，市場吹起比亞迪風潮，管它比亞迪還是比亞迪電子，投資人先搶進再說，對照在香港掛牌的富士康，以及台灣掛牌的鴻海，股價持續下滑，又是鴻海投資人另一個感慨！郭台銘的鴻海集團拼了三○年，建立起世界知名度，人家比亞迪一場記者會，就吸引了全世界的目光。
最大挑戰
獲利回到成長軌道
當然，比亞迪的外資現象，不能武斷的在鴻海集團身上貼著受創標籤，卻也突顯了鴻海集團的警訊。市場絕對相信，以鴻海集團的根基，不會被經濟狂潮沖垮，問題是長期股東鬆動、市值一年內大減七五％，對於集團形象、人才的維繫，一定會產生衝擊。
鴻海集團給社會菁英的印象，一則是負擔重，二則是福利佳，尤其配股紅利誘人，那麼就算累一點也值得。但隨著股價下滑，部分優勢喪失，要留住人才，得耗費更大力量。外在環境艱困無比，鴻海集團此時找不出一個足堪大任的接班者，郭台銘被迫重回第一線，但是他要面對的新一輪挑戰，全然不同於以往，能否突圍而出？全市場都在看。
郭台銘面對的最大挑戰，是要讓獲利回到成長軌道。今年鴻海EPS大概很難回到二位數，極有可能退回到六年前八、九元的水準，鴻準)2354(則是回到三年前，群創)3481(受到面板產業衝擊，也給了市場獲利不穩定的形象，更甭提股價修正九成的富士康)2038，HK(，今年獲利衰退慘不忍睹。
單單是這個獲利挑戰，就足以讓郭台銘投下全付精力。郭台銘下達降低呆庫存、呆資產、呆帳目的命令，但這是不景氣下的「基本功」，別人也會做，而回到積極面，現在消費力如此薄弱，想爭取訂單也沒輒。以往鴻海集團最鮮明的形象，就是因應變局的速度很快，策略永遠走在業界先端。
打個比方，鴻海集團當初不管到大陸、捷克等地擴建製造基地，展現全球化佈局，都是國內電子業第一把交椅；二○○○年網路泡沫後，鴻海集團逆勢展開購併大業，集團規模快速篡起，並坐上全球第一大電子代工寶座，同業難望其項背。講得更細些，鴻海集團三○年來利用提高資產周轉、短期借貸因應營運資金、降低成本、擅用集團資源整合、赴新興市場拓展、集中資源綁住大客戶、高額報酬吸引人才等等，也都曾是業界「教科書」。
不過，時局驚變到無前例可尋，以赴印度、越南等新興市場投資降低成本為例，就現在眼光，並不適用現在的經濟環境。前景是一個大問號，即便眼光前瞻如郭台銘者，都還摸不出個頭緒來。
本益比
比照同業辦理
目前為止，郭台銘領導的鴻海集團，仍是「被動」的因應變局，並無明確章法，市場都在期待郭台銘端出驚人之舉，在此之前，投資人只會選擇觀望，回歸到基本獲利與本益比，這個時候，華碩)2357(之類的電子同業本益比，就極具參考價值，至少，暫時無法突破景氣困境的鴻海，本益比得「比照市場辦理」，那麼，這一波的大跌，也就合理了。
鴻海集團成員中，今年以來股價修正最慘的，就屬興櫃的沛鑫)3413(了，很多人都還記得沛鑫去年股價曾達三六○元，現在，不僅損益表虧損，股價也跌破票面，只有一句話可形容，「慘不忍睹」。排名第二的，是在香港掛牌的富士康，今年內股價修正八六％，最低還跌到二港元以下，富士康雖然不像沛鑫步入虧損，但上半年獲利腰斬，也成為拖垮集團股價的最大力量。
另兩檔鴻海集團的旗艦企業，群創從去年高點一七八元，淪入現在二○元保衛戰，這也要怪面板上下游產業景氣的變化過劇。至於鴻準，前三季淨利較去年同期衰退二七·四％，已失了高成長股風采，修正也是必然。旗下重量級企業一個個遭滑鐵盧，母公司鴻海集其大成，今年股價修正六六％，已算相對客氣了。總計鴻海集團市值從去年十月高點近三兆元，到現在，只有七千餘億元。
可以想見，郭台銘現在的壓力有多沉重，連帶鴻海集團在股市的影響力也式微。郭台銘重回第一線披戰袍後，除固守客戶與降低成本外，在全球佈局策略上已見停頓，唯一宣佈的大規模投資，只有回高雄設據點及轉運中心，至於偶爾公告的大陸投資，多是生產基地由沿海遷往內陸、或者是製造基地整合的措施，談不上進一步加碼。
十一月初，傳出郭台銘利用回台空檔，密訪交通部長毛治國，希望交通部協助取得高雄港土地，以利鴻海集團籌設台灣運籌中心，而在六月間，鴻海集團也與經濟部簽定投資高雄軟體園區意向書，鴻海表示，一切投資計畫都在進行中。
全球佈局
拉回台灣
大陸近年發展快速，鴻海集團過去投資大陸享有的優勢也漸漸式微，經過全球金融風暴後，歐美及新興市場也有多重問題，回到自己的家鄉投資，的確不失良方。據悉鴻海集團的高雄投資，是希望將新加坡轉運的越南廠與深圳廠產品，改至高雄港轉運，並進一步簡易加工，成為鴻海集團全球發貨中心，最好也能結合台中港及桃園航空城，做一系列的投資整合。
郭台銘將鴻海集團的全球佈局拉回台灣，對吸引台商回流有示範性效果，不過對鴻海集團的貢獻，緩不濟急，就如同鴻海集團將製造基地遷往大陸內陸，雖有助於降低成本，但外資認為，效應最快明年下半年才陸續發酵，因此短期內，除非郭台銘提出振奮人心的新策略，否則，鴻海集團股價將持續在景氣洪流中浮沉。只是今年年初以來，郭台銘對景氣的看法，一路由落入雲霧中看不清，到最近的明年景氣毫無透明度，顯然看法益趨保守，想來一時之間，也找不著適當的對策了。
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