MSCI亞太創十六年新高 資金動能引爆
最近資金放在亞洲股市的投資者大多神清氣爽的，既有MSCI亞太指數創下十六年新高，更有個別股市改寫歷史紀錄的更不在少數，如澳洲、印尼等，日股在休息兩個月後指數直奔一七五○○點，韓國股市也創下歷史上第二高的長紅演出，連漲十二天，而東南亞市場中的新加坡也到達六年來的新高，亞股重新燃起資金行情，輪漲格局成為亞洲股市目前最好的註解，因此應該以整體亞洲區域布局來掌握獲利的契機，只投資在單一市場可能都會錯失許多良機。
資金動能的引爆是這波上漲的關鍵，我們也相信這波資金潮還會延續，探討這些資金流向之前，回顧今年第一季全球金融市場三個主要的關鍵議題：一、除美國以外，全球主要央行紛紛採取進一步的緊縮貨幣政策；二、利差交易(carry trade)因為日本結束寬鬆貨幣政策的關係，原來建立的庫存交易部位出現鬆動跡象，可以從紐幣與澳幣近期走貶看出；三、人民幣升值的預期心理重新燃起。
背靠人民幣 亞洲貨幣更神勇
這三項主要議題是促使全球資金再度流向亞洲的關鍵，市場對於美元即將轉弱的預期愈來愈顯著，為了規避美元可能下跌的風險，因此推升黃金突破每盎司六○○美元，而亞洲貨幣在人民幣升值的吸引力下持續走高，人民幣兌一美元已來到接近八．○○的整數關卡價位，帶動其他周遭的亞洲貨幣同步轉強，中國累積的外匯存底首度超越日本躍居全球第一，為人民幣帶來的升值壓力也只有更大而已，另外，強勁的成長動能也是資金流向亞洲的主要原因，亞洲開發銀行預估整體亞洲經濟成長率為七．二％，較前一次的預估六．六％大幅向上調升，顯示區域內強勁的成長動能。
流向亞洲的資金中也包括一部分來自中東股市的資金，今年以來普遍崩跌逾二成以上，部分資金逃離而流竄至亞洲市場，新加坡大華銀行預估未來兩年來自中東的油元約三○○○至四○○○億美金，這股資金狂潮還見不到停歇的跡象。
而亞洲主要央行的緊縮貨幣政策，與美國持續拉近的利差，皆有助於資金流向亞洲，除了日本央行結束寬鬆貨幣政策，並且預估最快七月將會升息一碼外，馬來西亞預期再升息一碼至三．七五％，以對抗油價連續性的調漲所帶來的通膨威脅；泰國同樣也預期在四月升息一碼至四．七五％直至美國暗示停止升息為止；印尼可能在第二季維持高利率水準在十二．七五％不變，下半年才有降息的機會。
新加坡第一季 景氣飆升九．一％
新加坡○五年第四季的GDP年成長率為八．七％，比先前預期的七．七％來得高，主因為製造業成長的向上修正。隨著預期製造業○六年第一季年成長率將激增至十六％(○六年一、二月的工業生產力成長年率為十七．四％)，新加坡政府公布○六年第一季GDP 成長率為九．一％，高於市場預期，因此新加坡大華銀行樂觀預期整個二○○六年GDP年成長率為六．一％，略高於新加坡政府所公佈的四％至六％。
雖然油價高漲仍堪憂，全球經濟失序擴大，加上隨時可能大肆爆發的禽流感，我們仍判定全球經濟復甦的力道超乎市場想像的強勁與快速。況且目前全球電子業當紅，尤其消費性電子產業更是前景大好。
我們看好新加坡國內零售業及企業服務部門。除了今年二月在新加坡舉辦的航空展，吸引了三萬四千四百人次參加，比兩年前的兩萬七千人高出許多，國際貨幣基金會及世界銀行年會將在今年九月十月於新加坡舉辦，此也預計將湧入一萬六千名人員參加，吸引九億五千萬美元注入新加坡。
去年二○○五年觀光業替整體經濟貢獻了一○八億星幣，且旅客人數創新高，達八千九百萬人。另外，今年下半年營造業將動作頻繁，有綜合渡假村的發展計畫還有烏節路地皮的招標，我們相信在接下來的幾季，國內信心將會繼續維持在高點。
的確，僅僅今年前兩月，新加坡高級住宅區地價(Good Class Bungalows)已上升了二○％，另外主要地區房地產總交易數字於二○○五年創六年來的新高，相較於○四年成長了七十四％。著眼於此，新加坡政府也將二○○六年GDP預測值從五．五％上修到六．一％，且不排除近一步上修的可能。
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