| 新友達概念股 |
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李焜耀的多年苦追，終於讓林百里點頭下嫁。經過這一場併購之後，新友達已經晉升與韓國三星與樂金飛利浦同一等級的世界大廠，不管在資本結構、新公司的股權分配以及新友達的資本支出計畫，都是每天進出台股數百億資金的外資們所關心的話題；尤其是新友達在液晶電視的布局，能否追上奇美電，甚至超越三星以及樂金飛利浦，更是外資關心的重點。 4月7日下午四點，各大媒體記者都收到了面板龍頭友達科技公關部門的緊急通知：當天下午六點鐘，將由友達董事長李焜耀與廣達集團董事長林百里一起召開記者會，正式宣布友達與廣輝兩家公司合併的世紀聯姻；也正式宣告：吃下廣輝的新友達，正式晉升富爸爸的行列。 新友達晉身 富爸爸行列 因為，新友達誕生，意味著一群相關概念股也跟著雞犬升天。在7日宣布合併案後的第三天，10日台股一開盤就可以明顯看出，這樁合併案的效益：除了被合併的廣輝，一開盤就漲停鎖死，並有高達16萬張的買單之外，友達旗下的轉投資零件廠，專門生產液晶電視冷陰極管威力盟，同樣也是演出合併的慶祝行情，直奔漲停。 此外，友達的設備供應商均豪，以及主要的零件供應商輔祥，也聯袂出現大漲局面，在在顯示新友達概念股的威力不容小覷。JF摩根富林明總經理侯明甫就相當看好新友達概念股，「其實未來在台股裡，除了鴻海、華碩這類的下游科技大廠會當富爸爸之外，上游零件集團如友達，也會成為台股裡的新富爸爸，」侯明甫說。 新友達規模 挑戰世界第一 新友達的記者會，不但媒體關注，就連時時刻刻掌握台股的外資面板分析師們，也不敢掉以輕心，包括了德意志的李宜家、摩根士丹利的王安亞、瑞士信貸的王萬里、美林的黃玉惠，以及麥格理的趙長順，也都在第一時間內趕到會場，深入了解新友達的下一步。 經過這一場併購之後，新友達已經晉升與韓國三星與樂金飛利浦同一等級的世界大廠，不管在資本結構、新公司的股權分配以及新友達的資本支出計畫，都是每天進出台股數百億資金的外資們所關心的話題；尤其是新友達在液晶電視的布局，能否追上奇美電，甚至超越三星以及樂金飛利浦，更是外資關心的重點。 李焜耀看著這一群關心新友達的外資分析師們，也趕緊作出回應強調，雖然，廣輝與友達已經在筆記型電腦以及液晶顯示器上，穩居領先地位，但看到三星與日本新力的合作，以及飛利浦與LG在液晶電視的訂單上全力支援樂金飛利浦，更增添廣輝合併友達的意義，除了表面上可以看到未來廣達與明基集團的全力支援之外，背後代表著台灣代工廠與品牌廠的合作，將讓新友達更有挑戰韓國兩強的實力。 「我希望更多台灣業者能夠跟新友達合作，畢竟更多訂單支持友達，就可以讓友達的成本降的更低，然後再把這些省下的成本回饋給客戶，形成一種正向的循環，就能讓更多台灣廠商，從液晶電視這塊新市場中獲利」，李焜耀大聲疾呼的表示。 市占率將超越樂金飛利浦 一向樂觀的李焜耀，在新友達成立之後，信心十足的喊出超越三星、樂金飛利浦的願景，讓人動容。而一向嗅覺敏感的外資，其實從3月份開始就在台股中，一面大賣奇美電、華映的股票，一面悄悄的吃進友達與廣輝的股票，成為這場合併秀中，另一群受益者。 對於友達併廣輝，所有的外資分析師都是一面倒的看好，像是瑞士信貸證券科技產業分析師王萬里在最新的報告中就指出，友達合併廣輝付出約15％溢價；雖然，對友達短期股價可能形成壓力，加上友達將發行新股會造成股權和今年獲利稀釋；不過，他認為，合併廣輝有助於友達拿到夏普的訂單甚至運用夏普的面板技術，長期來看這個合併案也有助友達提升經濟規模，和未來對零組件廠的議價能力，絕對有助控制成本。 瑞銀證券更是直接點名，經過這場合併案，最快在今年年底，新友達的市占率就會超越樂金飛利浦，並且大幅領先奇美電，進一步鞏固友達在面板產業的領導地位，因此將友達的評等從「中立」提高至「買進」，目標價格從原先每股50.2元提高到61.5元 新友達概念股 多空分歧 不過，對於上下游的零組件廠商，也就是所謂的新友達概念股，分析師們卻有多空不同的論調，尤其是新友達的議價能力越來越高，對零組件廠商形成降價壓力。 就以偏光板廠商來說，原本力特可以賣比較低的價格給友達，而後再靠較高毛利的廣輝訂單補貼，現在因為廣輝被併了，就要面對友達更大幅度的降價壓力，「力特原來就接這兩家公司的單子，合併之後訂單數額不會有太大的變化，但絕對會面臨殺價的挑戰，」王萬里表示。 不單單只有力特受衝擊，其實原本屬於廣輝的零件供應商，包括供應驅動IC的晶門、凌陽、敦茂，背光模組的大億，都得思考如何打入新友達的供應鏈之中，成為新友達概念股。 「畢竟友達原本就有自己的零件供應體系，當然合併之後採購量一定會大增，但首先受益的一定是友達既有的供應體系，像驅動IC就會找聯詠、矽創，背光模組就會找輔祥、中光電，彩色濾光片的展茂、達虹(原來的劍度)，偏光板則有達信等，都將成為這一樁合併案的受惠者」，拓墣產業研究所研究經理賴文漢分析。 其實，新友達的合併，也影響著許多半導體業者，尤其是驅動IC這一塊市場，友達原本最大的供應商就是聯詠，這幾年也培植了矽創加入新供應商的行列；接下來，是否會開放給廣輝體系的晶門、凌陽、敦茂，也就影響著上游晶圓代工以及封測業者的訂單，像是聯電、和艦、台積電與世界先進，以及頎邦、飛信到底誰會是最大的受益者，半年之後就會揭曉。 此外，新友達所形成的世界級經濟規模，也將有助於台灣許多零組件產業跟著沾光，尤其是液晶電視帶來的新應用，包括在發光二極體(LED)、被動元件以及印刷電路板等零件廠商，都會跟著受益。 至於新友達的客戶，友達、廣輝重疊性最高的就是在筆記型電腦，包括了戴爾、惠普、聯想、新力、明基以及宏碁等品牌客戶，以及廣達、仁寶、華碩、華宇等代工廠，在新友達的採購實力增強之後，有助於降低新友達在面板的取得成本。 新友達成立 衝擊奇美電布局 新友達的威力著實驚人，除了直接衝擊的產業上下游企業外，也震動了同業。在李焜耀與林百里召開記者會的同時，位於南科奇美電總部的辦公室裡，董事長廖錦祥以及總經理何朝陽兩人，則是全程盯著電視實況轉播，關注著對手的每一句話；不過，面對著記者詢問會不會循著新友達模式去併購其他的面板廠時，廖錦祥表示，「奇美的文化就是喜歡自己生孩子，而不喜歡併購策略；自己生過程雖然辛苦，但是，自己一步一步來作，比較能堅定原有的想法。」 雖然，廖錦祥如是說，但是，麥格里證券面板分析師趙長順卻認為，新友達的誕生絕對會衝擊奇美電；廖錦祥未來只有兩條路可以走，一條就是努力的把奇美電擅長的液晶電視市場經營好，另外一條路就是也來搞併購；如果，奇美電真的能夠吃下華映，合併之後的規模和新友達旗鼓相當。 看來，新友達的正式誕生日還有半年，但1加1所牽動的效應已由核心快速擴散開來，直接影響投資人的荷包。 |
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東森電商大補丸 (9)
