從中國需求切入 尋找「走向世界」概念股 |
台灣只有二千三百萬人的市場,如果沒有能勇敢地走向全世界,恐怕企業成長的契機有限。今年台股的選股戰略,首先從中國需求切入,能夠從中國十三億人消費力搶到商機的公司,再來是在中國投資中迅速壯大的企業,這些走向世界的公司值得大家喝彩。 到過上海的人,走在街頭,在很多公司機構或是大企業的入口處,經常都可以看到已故的海協會董事長汪道涵親自題的四個大字│﹁走向世界﹂.這四個字在勉勵中國的企業必須走向國際尋找新活水,今天拿來看台灣的企業,台灣只有二千三百萬人的市場,如果沒有能勇敢地走向全世界,恐怕企業成長的契機有限。 一九九○年前後台幣從四○.六元一路升值到二四.五二兌一美元,開始掀開台灣企業向海外投資的序幕。先是鞋業的寶成集團以裕元工業打響旗號,隨後的信星、永恩、新灃都找到了自己的出路,目前裕元已是恆生成份股,永恩以達芙妮女鞋打下中國江山,股價也大漲了好幾倍。 第二個回合,輪到食品業積極搶進中國,其中康師傅是經營中國內需市場最成功的典範,然後是旺旺也開花結果,如今已是新加坡掛牌的績優公司,台灣的統一、大成、味丹到聯華食品都是積極開拓中國市場的範例,隨後傳統產業積極西進,到了二○○○年以後是台灣的電子業積極搶進中國。 從九○年代到現在,台灣企業走出去,通常都是走到對岸中國,因為語言文化相通,中國對台資企業形成致命吸引力,這些年能夠在中國吸收到養分成長。鞋業的裕元、永恩,食品的康師傅、旺旺,傳統產業的族群日產,勤美達、台升國際、百新、建大、台玻、美利達、巨大、嘉泥、台泥、亞泥、都是耕耘中國成長的範例,電子代工業則以富士康最具代表性,其他走出來的如精熙、巨騰、聖馬丁都是顯著的代表。 不過國際化並不一定代表全面中國化,這些年走向世界的公司,像是金寶集團的泰金寶一直都有可圈可點的表現,在泰國上市的還有聚亨(2022)泰國公司。 這家公司上市後股價一度漲到一四.八泰銖,後來拉回至六.四泰銖,不過最近鋼價回升,泰聚亨又漲回到八.二泰銖,讓聚亨未來有更多寄望。鋼鐵股還有大成鋼(2027),大成鋼在美國以全資百分之百成立美國大成國際,如今已成為全美最大不鏽鋼通路商。二○○三年美國大成平均單月營收只有一四六二萬美元,次年平均二八八二萬美元,今年單月營收已上升到四七○○萬美元。美國大成國際在全美設有六大發貨倉庫,販賣來自全世界頂尖廠商的上萬種鋼材,客戶超過三千家,美國大成建構的通路優勢,就如同7-11,平均每個月有超過一萬三千張的網路交易訂單。 今年不鏽鋼景氣再度上揚,大成鋼二月營收只有四.八六億,三月立即跳升到九.五億,單月獲利也從五一○○萬跳升到一億以上。大成鋼打下了美國通路,今年美國鋼品市場炙熱,大成鋼積極增加生產線,已暫停周休二日制,台灣的鋼品一向只是著重內需市場開拓,我們經常把中鋼當成內需股,殊不知鋼品也可以外銷,大成鋼將鋼品通路的觀念發揮到淋漓盡致。 類似大成鋼在美國找出路,電線電纜的宏泰電工(1612)也在南非找到新的一片天,而同業的大亞電線電纜在越南同奈建廠,如今這家子公司在越南股市上市,且有相當不錯的表現。宏泰電工去年獲利五.六五億元,每股盈利一.七一元,並且配發○.八元現金。大亞去年獲利也有上看四億元實力,每股○.七九元,如果同奈廠釋股,將有更豐碩的進帳。目前汽車股的三陽工業(2206)深耕越南多年,應該也可以看到經營績效,越南股市今年首季大漲六五%,漲幅令全世界刮目相看,這些布局越南有成的台商將有很好的發展潛力。 而戰線遠,且很有收獲的則以榮化(1704)為代表,榮化投資卡達廠多年,去年開始豐收,在卡達廠還未創造效益的時候,榮化的EPS很少超過一元,但是去年卡達廠進帳豐碩,榮化的獲利高達二十二億,每股盈利四.四六元,EPS高達三.三九元,榮化今年決定配發一.六元現金及○.五元股票股利,成為能源概念股中,非常值得長線持股的一檔個股。 另外飯店是非常傳統的內需型產業,不過第一飯店(2706)投資美國今年旅遊及美國第一萬泰、第一飯店收購了很多旅館,這些年來,美國飯店頁獻EPS愈來愈顯著,○三年第一店的EPS是○.八三元,○四年是一.一八元,去年約有一.七五元,除了晶華酒店(2707)外飯店的獲利都很平淡,但是第一飯店有美國市場加持,成為獲利僅次於晶華酒店的飯店股。 今年台股選股戰略,首先從中國需求切入,能從中國十三億人消費力搶到商機的公司,像是康師傅、永恩、旺旺快速崛起。再來是在中國投資中迅速壯大的企業,台灣很多電子代工業以中國為代工重鎮,像鴻海、富士康。再者是真正走向世界的企業,大成鋼威力將愈來愈大。台灣二千三百萬人市場養不大大企業,這些走向世界的公司值得大家喝彩。
海外廠貢獻四寶 榮化、聚亨、寶成、三陽 其中榮化透過海外子公司LCY INVESTMENTS CORP.轉投資卡達廠十五%的股權,卡達廠近來業績大好,也使榮化母以子貴,身價水漲船高,九十三年認列轉投資收益六.二七億元,而九十四年前三季認列投資收益更高達十一.八七億元,榮化去年前三季的獲利有六○%是來自卡達廠的貢獻,是榮化前三季EPS能拉升至三.○二元的關鍵。 聚亨本業仍處於虧損狀態,但因海外子公司Tycoons Group International Co,Ltd轉投資七六.三一%的泰國廠獲利提升,認列自海外的轉投資收益增加,使得聚亨整體仍維持獲利狀態。泰國廠九十三年賺了九.○七億泰銖,九十四年前三季雖然衰退只賺了三.八四億泰銖,卻仍是聚亨能夠認列Tycoons Group International Co.Ltd一.六七億元的關鍵,而認列Tycoons Group International Co.Ltd一.六七億元的投資收益更是母公司前三季整體獲利總和的三倍。 至於寶成,因為轉投資事業相當龐雜分散,其中裕元可說是金雞母,透過寶興寶富及倍利開發寶成,合計間接持有裕元五○.八八%。寶興、寶富及倍利投資等主要轉投資收益均來自裕元,以寶興、寶富及倍利開發認列裕元的轉投資收益九十三年、九十四年前三季分別高達四四.六三億元、三三.二六億元來看,占寶成整體獲利的一○二.九%、一○四.六%。 至於三陽汽車則是直接在越南設立海外子公司,九十三年認列投資收益高達十四.九二億元,占當年度母公司整體獲利的九一.七%,雖然市況不佳,九十三年前三季認列金額降到四.三四億元,占整體獲利比重降到四六.七%,不過,在台灣本業已步入夕陽階段,越南廠預料仍將是三陽的重要獲利來源之一。 此外,電線電纜的宏泰、大亞等則是分別直接在南非、越南成立海外子公司,宏泰轉投資南非廠,雖然九十三年、九十四年前三季認列投資收益占整體獲利比重不高,分別僅一.八二%、七.六%,不過銅價高漲,台灣廠的獲利恐難有起色,而越南廠有低廉的人力及製造成本,未來在宏泰的營運中將扮演重要角色。 至於大亞也是直接方式投資越南廠,九十三年、九十四認列投資收益差不多,但佔整體獲利比重從十二.六%提高到十八.三%,可見越南廠未來亦將是大亞的營運主力。此外,大成鋼直接投資TA CHEN INTERNATIONAL,受惠美國的重建需求,儘管鋼價直直落,大成鋼的轉投資收益從九十三年的二.七三億元衰退到○.八八億元,但相對於不少鋼鐵業面臨虧損窘境,大成鋼業績表現明顯優於同業。
|
留言列表