BDI指數一路飆漲至近日才反轉，外資圈也出現散裝航運個股需居高思危的聲浪，瑞士信貸昨（22）日全面將亞洲散裝航運族群投資評等調降至「中立」，並與摩根大通證券同步調降裕民（2606）投資評等，但也預期第三季中旬還有一波漲勢。
由於今年以來BDI指數漲勢超出預期，加上供給量有限，瑞士信貸證券還是將2008年BDI平均值，從8,000點調升至8,500點，因此亞洲主要散裝航運個股的2008與2009年獲利預估值均獲得6％至44％的調升，目標價調幅則為7％至26％。
不過，5月起進入散裝航運業淡季、中國鐵礦存貨問題的浮現、政府潛在干預等因素，瑞士信貸證券預計未來幾週BDI指數將出現拉回情況，輔以散裝航運族群投資價值已有偏高跡象，遂全面調降投資評等至「中立」。
認為BDI指數已屆高點的外資圈sell side不乏其人，港商里昂證券也是其中之一，以納入追蹤的益航為例，由於評估2009與2010年散裝航運業景氣將下滑，致使2008年獲利將是相對高點，因此最好趁機獲利了結，投資評等與目標價分別為「表現劣於大盤」與74.9元。
不過，瑞士信貸證券相信BDI指數第三季中還有一波漲勢，屆時將有區間操作的機會，現階段較佳的佈局標的應為新興。
至於台灣散裝航運股投資評等遭瑞士信貸證券調降的為裕民，預估合理股價應在108.25元，分析師指出，裕民股價與BDI指數連動性較強，但因供給問題，可能會抑制股價上漲空間。
同樣將裕民投資評等調降至「中立」的，還包括摩根大通證券，不過摩根大通證券指出，裕民所具備的幾項特質，反倒成為散裝航運業景氣反轉下的較佳防禦標的，因為散裝航運族群投資價值可能面臨下修（de-rating）。
摩根大通證券點出裕民的特質包括：一、大多使用自有船隊，成本可以大幅降低；二、即便現金股利配發率維持高檔，仍有不錯的淨現金部位、財務體質佳；不過，因裕民現貨市場比重相對較高，營收易隨著BDI指數上漲而提升。
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