國泰金控昨舉行第一季法人說明會，受到新台幣對美元大幅升值6.7%影響，國泰金子公司國泰人壽首季匯兌避險成本274億元，比去年第一季正常情況下避險成本40億元暴增約230億，連動所及，國泰金第一季大虧60億，每股稅後虧損0.66元。
國泰金副總李長庚表示，受到匯兌避險成本大幅增加影響，國泰人壽第一季投資股票、債券、基金、不動產等，合計報酬率僅0.6%；據悉，此為金控成立以來單季最差紀錄。
投資報酬率0.6% 金控來最差
李長庚表示，國泰人壽海外投資部位百分之百避險，因此，一般講的匯兌損失，對國壽而言，比較正確講法為「避險成本」。
他說，第一季新台幣大幅升值，波動大，以致國壽過去用來降低避險成本的一籃子貨幣操作方式，面臨「一籃子貨幣失靈」的窘境；不過，四月份以來，新台幣匯價轉趨平穩，國壽單月避險成本，又恢復十幾億元的常態水準。
國泰金並預估，今年全年匯兌避險成本，可望調控在1.5%到2%，相較過去五年，平均每年避險成本3%，相對起來小很多，預期第一季匯兌成本大幅攀升，將只是短期負面效應。
國泰金昨天還發布不動產資產重估數字。李長庚表示，國壽全省有200多棟大樓，原始持有成本1347億元（扣除折舊後金額為1179億元），經本次重估後不動產增值757億元，比六年前資產重估時增值的600億元略微增加157億元。
不動產重估 增值757億元
國泰金不動產重估，價格大幅增值，對股價有何影響？昨出席國泰金法說的瑞士信貸(香港)董事林淑娥表示，短期股價影響中性，仍維持國泰金目標價92.5元的看法，亦即，瑞士信貸認為，一年後，國泰金股價有機會攀抵92.5元。
林淑娥表示，企業持有的資產增值，跟企業實際獲利，兩者間存在時間落差，通常不太會立即反應。她解釋，除非國泰把不動產賣掉，否則資產負債表上的增值利益，難以立刻反映到損益表上，成為實際獲利回饋給股東。
至於時間落差有多長？林淑娥說，通常有一至兩年，箇中邏輯為：不動產價格上漲，會牽動租金上漲，租金上漲，國泰金損益表獲利才會增加，不過，國壽持有的商用不動產，通常合約一期三年，因為去年合約才密集調整，下次要再調整，也是兩年後的事了。
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